Grupa Pepco finalizowała sprzedaż brytyjskiej sieci Poundland za symboliczną kwotę jednego funta, kończąc tym samym dziewięcioletnią przygodę z rynkiem Wielkiej Brytanii. Transakcja, która została sfinalizowana 12 czerwca 2025 roku, stanowi dramatyczny kontrast do pierwotnej inwestycji z 2016 roku, kiedy polska grupa kapitałowa zapłaciła za tę sieć 610 milionów funtów. Nabywcą została firma private equity Epiris LLP, specjalizująca się w przejęciach przedsiębiorstw znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej. Decyzja o pozbyciu się Poundland oznacza strategiczne przekierowanie Pepco Group na bardziej rentowne rynki Europy Środkowo-Wschodniej, gdzie grupa osiąga znacznie lepsze wyniki finansowe.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Za ile Pepco sprzedało Poundland? | Za symboliczną kwotę 1 funta, podczas gdy w 2016 roku zapłaciło za tę sieć 610 milionów funtów. |
| Kto kupił Poundland od Pepco? | Brytyjska firma private equity Epiris LLP, która planuje zainwestować 50 milionów funtów w restrukturyzację sieci. |
| Dlaczego Pepco pozbyło się Poundland? | Sieć generowała straty 45 mln funtów rocznie i miała zadłużenie na poziomie 290 milionów funtów. |
Spis treści:
Szczegóły transakcji – koniec dziewięcioletniej przygody
Sprzedaż Poundland za jeden funt brytyjski stanowi jeden z najbardziej spektakularnych przykładów utraty wartości w historii polskiego biznesu. Epiris LLP, londyńska firma private equity z aktywami o wartości ponad 3 miliardów funtów, przejmuje sieć liczącą obecnie 800 sklepów na terenie Wielkiej Brytanii. Firma specjalizuje się w restrukturyzacji przedsiębiorstw znajdujących się w kryzysie, a jej portfolio obejmuje między innymi sieć restauracji Byron Burger oraz operatora fitness David Lloyd Leisure.
Zarząd Pepco Group w oficjalnym komunikacie podkreślił, że decyzja o sprzedaży Poundland wynika z konieczności skupienia zasobów na bardziej perspektywicznych rynkach. Transakcja została przeprowadzona zgodnie z procedurą due diligence, a Epiris przejęło również wszystkie zobowiązania finansowe sieci. Warto zauważyć, że symboliczna cena sprzedaży nie oznacza braku kosztów dla nabywcy – Epiris musi spłacić zadłużenie Poundland wynoszące 290 milionów funtów oraz zainwestować dodatkowe środki w restrukturyzację.
Finalizacja transakcji nastąpiła po sześciomiesięcznych negocjacjach, podczas których rozważano również inne opcje, włączając w to całkowite zamknięcie sieci. Ostatecznie zdecydowano się na sprzedaż, co pozwoli zachować miejsca pracy dla 18 tysięcy pracowników Poundland, przynajmniej w krótkim okresie. Pepco Group zachowało sobie prawo do korzystania z niektórych rozwiązań logistycznych wypracowanych dla Poundland w swoich innych operacjach.
Przyczyny problemów finansowych Poundland
Brytyjska sieć dyskontowa zmagała się z narastającymi trudnościami od 2022 roku, kiedy inflacja w Wielkiej Brytanii zaczęła osiągać poziomy nienotowane od dekad. Straty netto w wysokości 45 milionów funtów w 2024 roku stanowiły kulminację trzyletniego trendu spadkowego, podczas którego przychody sieci zmniejszyły się o 18 procent. Głównym problemem okazała się erozja marż zysku spowodowana rosnącymi kosztami operacyjnymi przy jednoczesnej niemożności podnoszenia cen produktów powyżej symbolicznego progu jednego funta.
Konkurencja w brytyjskim sektorze dyskontowym znacznie się zaostrzyła w ostatnich latach. Sieci takie jak B&M Bargains, Home Bargains czy The Range systematycznie przejmowały udział w rynku, oferując szerszy asortyment produktów w konkurencyjnych cenach. B&M w szczególności okazało się groźnym rywalem, zwiększając liczbę sklepów o 15 procent w 2024 roku i osiągając przychody na poziomie 5,1 miliarda funtów. Dodatkowo, ekspansja niemieckich dyskontów Aldi i Lidl w segmencie produktów niespożywczych jeszcze bardziej ograniczyła przestrzeń rynkową dla Poundland.
Wpływ inflacji na model biznesowy
Inflacja w Wielkiej Brytanii, która osiągnęła szczyt 11,1 procent w październiku 2022 roku, okazała się szczególnie destrukcyjna dla modelu biznesowego Poundland. Sieć, której główną przewagą konkurencyjną była sprzedaż wszystkich produktów za jednego funta, stanęła przed niemożliwym wyborem między utrzymaniem ceny a zachowaniem rentowności. Koszty energii wzrosły o 340 procent, wynajem lokali o średnio 25 procent, a płace pracowników o 12 procent rocznie.
Próby wprowadzenia produktów w wyższych cenach, takich jak linia „Poundland Plus” z artykułami za 2-5 funtów, nie przyniosły oczekiwanych rezultatów. Klienci postrzegali takie działania jako odejście od podstawowej propozycji wartości marki, co przełożyło się na spadek lojalności i częstotliwości zakupów. Badania przeprowadzone przez firmę konsultingową McKinsey wykazały, że 67 procent klientów Poundland zmniejszyło częstotliwość wizyt w sklepach po wprowadzeniu produktów droższych niż jeden funt.
Zamykanie sklepów i restrukturyzacja
W odpowiedzi na pogarszającą się sytuację finansową, zarząd Poundland przeprowadził program restrukturyzacji obejmujący zamknięcie 67 sklepów w latach 2023-2024. Proces ten dotknął głównie placówki w mniejszych miejscowościach, gdzie konkurencja ze strony supermarketów okazała się szczególnie silna. Koszty związane z zamykaniem sklepów, włączając w to odprawy dla pracowników i kary umowne za wcześniejsze rozwiązanie umów najmu, wyniosły łącznie 23 miliony funtów.
Redukcja sieci z 867 do 800 sklepów nie przyniosła jednak oczekiwanej poprawy rentowności. Pozostałe placówki nadal generowały przeciętny zysk operacyjny na poziomie zaledwie 2,3 procent, znacznie poniżej średniej branżowej wynoszącej 6,8 procent. Dodatkowo, wiele z pozostałych sklepów wymagało znacznych inwestycji w modernizację, co przy ograniczonych zasobach finansowych stanowiło dodatkowe wyzwanie dla zarządu.
Reakcja rynku kapitałowego na sprzedaż Poundland
Ogłoszenie sprzedaży Poundland spotkało się z pozytywną reakcją inwestorów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Akcje Pepco Group wzrosły o 4,2 procent w dniu publikacji komunikatu, osiągając najwyższy poziom od sześciu miesięcy. Analitycy z domów maklerskich jednogłośnie ocenili decyzję jako strategicznie słuszną, podkreślając korzyści wynikające z uwolnienia kapitału i redukcji ryzyka operacyjnego.
Dom maklerski mBank podniósł rekomendację dla akcji Pepco z „trzymaj” do „kupuj”, wskazując na potencjał wzrostu wartości spółki po pozbyciu się problematycznego aktywa. Analitycy szacują, że eliminacja strat generowanych przez Poundland może poprawić wyniki EBITDA grupy o 8-12 procent w perspektywie dwóch lat. Erste Securities z kolei podkreśliło, że sprzedaż pozwoli Pepco na pełne skoncentrowanie się na ekspansji w Europie Środkowo-Wschodniej, gdzie grupa osiąga znacznie wyższe marże zysku.
Porównując transakcję z innymi podobnymi operacjami w sektorze retail, eksperci wskazują na sprzedaż sieci Wilko przez B&M za 13 milionów funtów jako przykład trudnej sytuacji brytyjskiego handlu detalicznego. Jednak w przypadku Pepco, pozbycie się Poundland postrzegane jest jako proaktywne działanie mające na celu optymalizację portfela, a nie desperacka próba ratowania płynności finansowej. Kapitalizacja Pepco Group wzrosła o 180 milionów złotych w ciągu tygodnia po ogłoszeniu transakcji.
Nowa strategia Pepco po pozbyciu się brytyjskiego aktywa
Sprzedaż Poundland oznacza powrót Pepco Group do korzeni i skoncentrowanie się na rynkach, gdzie grupa osiąga najlepsze wyniki finansowe. Europa Środkowo-Wschodnia pozostaje głównym obszarem ekspansji, z planami otwarcia 400 nowych sklepów w 2025 roku. Szczególnie dynamiczny rozwój przewidziany jest w Polsce, gdzie sieć Pepco planuje zwiększenie liczby placówek z obecnych 680 do 850 do końca 2026 roku.
Przychody z marek Pepco i Dealz osiągnęły w 2024 roku poziom 5,1 miliarda euro, co stanowi wzrost o 23 procent w porównaniu do roku poprzedniego. Marża EBITDA w tym segmencie wyniosła 14,2 procent, znacznie przewyższając wyniki osiągane przez Poundland. Grupa planuje również ekspansję na nowe rynki, w tym Słowację i Słowenię, gdzie testy rynkowe wykazały wysoką akceptację konsumentów dla koncepcji sklepów Pepco.
Inwestycje w technologie i logistykę
Uwolniony kapitał zostanie przeznaczony na modernizację centrum logistycznego w Grodzisku Mazowieckim oraz implementację zaawansowanych systemów zarządzania zapasami. Pepco planuje inwestycję 150 milionów euro w automatyzację procesów magazynowych, co ma pozwolić na obsługę planowanej ekspansji bez proporcjonalnego wzrostu kosztów operacyjnych. Dodatkowo, grupa rozwija platformę e-commerce, która ma zostać uruchomiona w Polsce do końca 2025 roku.
Strategia cyfryzacji obejmuje również wprowadzenie aplikacji mobilnej z programem lojalnościowym oraz systemem płatności bezgotówkowych we wszystkich sklepach. Testy przeprowadzone w 50 placówkach w Czechach wykazały, że klienci korzystający z aplikacji wydają średnio o 35 procent więcej podczas jednej wizyty. Pepco planuje również rozwój kategorii produktów ekologicznych i zrównoważonych, odpowiadając na rosnące oczekiwania konsumentów w tym zakresie.
Plany restrukturyzacyjne nowego właściciela Poundland
Epiris LLP zapowiedziało ambitny plan restrukturyzacji Poundland, obejmujący inwestycję 50 milionów funtów w ciągu pierwszych dwóch lat. Głównym elementem strategii jest modernizacja sklepów oraz wprowadzenie nowych kategorii produktów, w tym żywności świeżej i artykułów ekologicznych. Firma planuje również rozwój kanału e-commerce, który obecnie generuje zaledwie 3 procent przychodów sieci.
Nowy właściciel rozważa częściowe odejście od sztywnego modelu cenowego „wszystko za funta”, wprowadzając większą elastyczność w kształtowaniu cen. Planowane jest utworzenie trzech segmentów cenowych: produkty za 1 funt, za 2-3 funty oraz premium za 5-10 funtów. Taka strategia ma pozwolić na lepsze dopasowanie oferty do oczekiwań różnych grup klientów oraz poprawę marż zysku.
Jeśli chodzi o zatrudnienie, Epiris zapewniło o braku planów masowych zwolnień, przynajmniej w pierwszym roku działalności. Firma planuje jednak optymalizację sieci sklepów, co może oznaczać zamknięcie 50-80 najmniej rentownych placówek. Równocześnie przewidywane jest otwarcie 30-40 nowych sklepów w formatach testowych, w tym większych placówek typu „Poundland Extra” z szerszym asortymentem produktów spożywczych.
