Grupa Żabka opublikowała wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2025 roku, które choć mieszane, nie zmieniają optymistycznego nastawienia firmy do dalszego rozwoju. Mimo wyzwań rynkowych i rosnącej konkurencji, spółka podtrzymuje prognozy wzrostu sprzedaży porównywalnej (LFL) oraz stabilizacji skorygowanej marży EBITDA. Można zaryzykować tezę, że Żabka funkcjonuje niczym stateczny statek na wzburzonych wodach rynku detalicznego – nieustannie dostosowując kurs, by utrzymać stabilność i przygotować się na przyszłe wyzwania. Pytanie pozostaje jednak otwarte: czy strategiczne decyzje podjęte przez Grupę Żabka przyniosą oczekiwane owoce w średnim i długim terminie?
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie były kluczowe wyniki finansowe Żabki w I kwartale 2025? | Przychody wzrosły o 13% do 5,666 mld zł, EBITDA osiągnęła 596 mln zł, a strata netto sięgnęła 125 mln zł. |
| Jakie są perspektywy wzrostu LFL i EBITDA dla Żabki? | Firma prognozuje średnio- i wysokojednocyfrowy wzrost LFL oraz utrzymanie marży EBITDA w przedziale 12-13%. |
| Jak ekspansja sieci wpływa na dostępność sklepów w Polsce? | Żabka planuje otwarcie ponad tysiąca nowych sklepów w 2025, zwiększając dostępność nawet w małych miejscowościach. |
Spis treści:
Najważniejsze fakty
W pierwszym kwartale 2025 roku Grupa Żabka zanotowała przychody na poziomie 5,666 miliarda złotych, co oznacza wzrost o 13% rok do roku. Skorygowana EBITDA osiągnęła wartość 596 milionów złotych, przewyższając oczekiwania analityków o kilka milionów złotych. Jednocześnie sprzedaż do klienta końcowego wzrosła o 15%, napędzana przede wszystkim przez cyfrowe kanały sprzedaży (DCO), które odnotowały imponujący wzrost o 23%. Niestety strata netto pogłębiła się do poziomu 125 milionów złotych, co stanowi wyzwanie dla rentowności firmy.
Marta Wrochna-Łastowska, CFO Grupy Żabka, podkreśliła jednak spójność strategii: „Biorąc pod uwagę wyniki w pierwszym kwartale 2025, podtrzymujemy nasze oczekiwania krótko- i średnioterminowe w zakresie liczby otwarć sklepów, wzrostu sprzedaży porównywalnej LFL oraz poziomu skorygowanej marży EBITDA”. Jej słowa wskazują na przekonanie zarządu o sile fundamentów biznesu oraz zdolności do adaptacji wobec zmieniających się warunków rynkowych.
Warto również zwrócić uwagę na ambitne plany ekspansji – firma zamierza otworzyć aż około 1,100 nowych sklepów w całym roku, kontynuując jednocześnie rozwój zagraniczny na rynku rumuńskim, gdzie już działa ponad osiemdziesiąt placówek marki Froo. Ta agresywna rozbudowa sieci przekłada się także na rosnącą presję konkurencyjną i zwiększenie gęstości sklepów do poziomu niemalże 26 punktów na sto tysięcy mieszkańców Polski.
Kontekst
Analizując wyniki z poprzednich okresów łatwo zauważyć dynamikę zmian. W czwartym kwartale 2024 roku Grupa Żabka osiągnęła rekordową skorygowaną EBITDA na poziomie blisko miliarda złotych wraz z przychodami przekraczającymi sześć miliardów złotych. Całoroczna marża EBITDA stabilizowała się wokół górnej granicy celu strategicznego – między 12 a 13 procentami.
Na tle tych danych obecny kwartał jawi się jako okres umiarkowanego spowolnienia tempa wzrostu. Sprzedaż porównywalna (LFL) spadła z dwucyfrowego poziomu z lat poprzednich do około sześciu procent, co można tłumaczyć wysoką bazą odniesienia oraz sezonowością branży. Niemniej jednak nadal jest to wynik pozwalający zachować optymizm co do dalszego rozwoju.
Kontekst branżowy wymaga uwzględnienia kilku kluczowych trendów kształtujących rynek handlu detalicznego. Digitalizacja odgrywa coraz większą rolę – wdrożenie platformy reklamowej Żabka Ads umożliwia precyzyjne targetowanie komunikatów marketingowych do milionów użytkowników aplikacji mobilnej. Równolegle automatyzacja procesów sprzedaży zyskuje na znaczeniu dzięki rozwojowi sieci autonomicznych sklepów Żabka Nano, które eliminują potrzebę obsługi kasjera.
Ekspansja międzynarodowa to kolejny filar strategii Grupy Żabka. Rynek rumuński jest traktowany jako obiecujący kierunek rozwoju z ambicją osiągnięcia czterech tysięcy sklepów w ciągu najbliższych kilku lat. To przedsięwzięcie może istotnie wpłynąć na skalę działalności i profil finansowy całej grupy.
Perspektywy
Patrząc w przyszłość, Zarząd Grupy Żabka pozostaje umiarkowanie optymistyczny. Firma zakłada utrzymanie średnio- lub wysokojednocyfrowego tempa wzrostu sprzedaży porównywalnej (LFL) w kolejnych kwartałach dzięki inwestycjom w rozwój asortymentu – szczególnie segment street food – oraz rozszerzaniu personalizacji promocji skierowanych do klientów.
Skorygowana marża EBITDA ma utrzymać się na stabilnym poziomie między dwunastoma a trzynastoma procentami. Taki wynik jest możliwy dzięki optymalizacji kosztów operacyjnych oraz korzystniejszym warunkom cen energii elektrycznej i paliw. Jednakże nie brakuje wyzwań: ryzyko związane z potencjalnym wzrostem podatków akcyzowych na wyroby tytoniowe i e-papierosy stanowi istotną presję dla rentowności segmentu generującego znaczącą część przychodów.
Z punktu widzenia finansowego pojawia się także kwestia rosnącej straty netto pomimo wzrostu EBITDA. Analitycy wskazują tu na zwiększone koszty finansowania ekspansji oraz konieczność dalszego zarządzania kapitałem obrotowym – wskaźnik płynności bieżącej pozostaje stosunkowo niski. Kontrowersje budzi więc długoterminowa zdolność firmy do generowania dodatniego wyniku netto przy jednoczesnym realizowaniu ambitnych planów rozwoju.
Zainteresowania czytelnika
Dla przeciętnego konsumenta ekspansja sieci Żabka oznacza przede wszystkim większą dostępność wygodnych punktów zakupowych – obecnie około połowa Polaków mieszka w promieniu pół kilometra od sklepu tej marki. Co więcej, firma konsekwentnie dociera także do najmniejszych miejscowości kraju – przykładowo sklep został otwarty nawet we wsiach liczących kilkaset mieszkańców. To realna zmiana wpływająca na codzienne życie wielu społeczności lokalnych.
Innowacje technologiczne mają natomiast znaczący wpływ na doświadczenie klienta podczas zakupów. Aplikacja mobilna Żappka oferuje nie tylko program lojalnościowy i system płatności bezgotówkowych, ale też integrację z autonomicznymi sklepami Żabka Nano. Takie rozwiązania wpisują się w trendy cyfryzacji handlu detalicznego i odpowiadają na rosnące oczekiwania nowoczesnych konsumentów.
Dla inwestorów kluczową informacją jest obserwowany spadek wolnych przepływów pieniężnych (FCF), który jednak wpisuje się w sezonowe uwarunkowania branży oraz fazę intensywnej ekspansji sieci. Z jednej strony należy monitorować rentowność netto i zadłużenie firmy; z drugiej – warto dostrzegać potencjał dalszego rozwoju rynków zagranicznych oraz możliwości poprawy efektywności operacyjnej dzięki automatyzacji i digitalizacji procesów.
Ciekawostką wartą uwagi jest fakt, że marka Froo działająca w Rumunii osiąga znacznie wyższe marże niż przeciętne sklepy w Polsce dzięki modelowi ultra-convenience oraz dostosowaniu oferty do lokalnych preferencji konsumenckich. Ponadto Grupa Żabka testuje ekologiczne rozwiązania takie jak opakowania zwrotne już w kilkuset placówkach z planem rozszerzenia ich stosowania do końca następnego roku.
W obliczu tych wszystkich informacji można stwierdzić, że Grupa Żabka pozostaje jednym z najważniejszych graczy kształtujących rynek handlu detalicznego w Europie Środkowo-Wschodniej. Jej zdolność do elastycznego reagowania na trendy cyfryzacji i automatyzacji oraz konsekwentna ekspansja pozwalają patrzeć z optymizmem na kolejne lata działalności.
Podsumowując, pomimo pewnych trudności związanych ze stratą netto i presją kosztową, wyniki finansowe Żabki za pierwszy kwartał 2025 roku potwierdzają stabilną pozycję firmy oraz jej ambicje rozwojowe. Wyzwania rynkowe wymagają jednak stałego dostosowywania strategii oraz innowacyjnego podejścia do zarządzania siecią i doświadczeniem klienta. To właśnie elastyczność i innowacyjność mogą przesądzić o tym, jak skutecznie firma będzie kontynuować swoją dominację w segmencie convenience retail na polskim rynku oraz poza jego granicami.
