| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie były wyniki finansowe AmRest w pierwszym kwartale 2025? | AmRest osiągnął EBITDA 81,7 mln euro, przychodów 620 mln euro i stratę netto -9,8 mln euro, nie spełniając oczekiwań rynku. |
| Jaki wpływ mają wyniki finansowe AmRest na inwestorów w 2025 roku? | Wyniki spowodowały spadek kursu akcji o 2,3%, a analitycy są podzieleni co do perspektyw firmy w krótkim terminie. |
| Jak wygląda plan rozwoju sieci restauracji AmRest w Europie Środkowo-Wschodniej do 2026? | Spółka planuje otwarcie około 100 nowych lokali, inwestycje w digitalizację oraz ekspansję zwłaszcza na rynkach CEE. |
Spis treści:
Najważniejsze Fakty o Wynikach Finansowych AmRest Q1 2025
AmRest Holdings SE opublikował wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2025 roku, które zaskoczyły rynkowych obserwatorów. EBITDA osiągnęła poziom 81,7 miliona euro, co stanowi niewielki wzrost o zaledwie 0,7% rok do roku, jednak było to znacząco poniżej konsensusu analityków ustalonego na poziomie około 87,9 miliona euro. Przychody spółki wyniosły 620 milionów euro i były nieznacznie niższe niż przewidywano. Niestety strata netto pogłębiła się do -9,8 miliona euro wobec -2,8 miliona w analogicznym okresie poprzedniego roku. Marża EBITDA spadła o pół punktu procentowego do poziomu 13,2%, co wskazuje na rosnące wyzwania kosztowe.
W zakresie działalności operacyjnej AmRest otworzył w tym kwartale piętnaście nowych lokali i zmodernizował kolejne czterdzieści trzy punkty gastronomiczne. Łącznie firma zarządza obecnie ponad dwoma tysiącami lokali na całym świecie. Nakłady inwestycyjne (CAPEX) wyniosły blisko 31 milionów euro i koncentrowały się głównie na rozwijaniu sieci w Europie Środkowo-Wschodniej.
Bezpośrednio po publikacji wyników kurs akcji AmRest na Giełdzie Papierów Wartościowych zanotował spadek o około 2,3%. Wskaźnik cena do zysku (P/E) dla spółki obniżył się do poziomu około 14,2x wobec średniej sektorowej UE wynoszącej obecnie ok. 18,5x. To sygnał dla inwestorów, że rynek ocenia perspektywy firmy z większą ostrożnością niż wcześniej.
Kontekst: Historia Ostatnich Kwartałów i Branżowe Trendy
Analiza wyników AmRest Q1 2025 wymaga spojrzenia na wcześniejsze kwartały oraz szersze trendy branżowe. W czwartym kwartale poprzedniego roku spółka osiągnęła rekordową EBITDA przekraczającą 111 milionów euro, co było efektem sezonowego wzrostu konsumpcji podczas świąt. W całym roku fiskalnym 2024 firma zanotowała przychody rzędu ponad dwóch i pół miliarda euro oraz wypłaciła pierwszą dywidendę w historii – ponad 15 milionów euro.
Rok wcześniej – w pierwszym kwartale 2023 – EBITDA była niższa (79,8 miliona), ale marża wyższa (13,7%). To oznacza niepokojącą tendencję obniżania rentowności mimo stabilizacji przychodów. Inflacja oraz wzrost cen surowców – indeks FAO dla żywności wzrósł o ponad cztery procent kwartał do kwartału – mocno wpływają na koszty operacyjne firm gastronomicznych.
Z punktu widzenia rynku europejskiego sektor QSR (Quick Service Restaurants) notuje trend przesunięcia popytu ku ofertom bardziej przystępnym cenowo i wygodnym kanałom cyfrowym – aż sześćdziesiąt procent zamówień realizowanych jest przez aplikacje mobilne lub platformy online. Konsolidacja branży trwa nadal; choć rynek jest konkurencyjny, liderzy tacy jak RBI odnotowują już nawet spadki sprzedaży komplementarnej.
W porównaniu historycznym marża EBITDA sektora QSR spadła z poziomu średnio ponad piętnastu procent kilka lat temu do około trzynastu procent obecnie. AmRest nadal utrzymuje się powyżej średniej branżowej, lecz dynamika obniżania marży jest sygnałem alarmowym dla firmy i inwestorów.
Perspektywy: Opinie Analityków i Scenariusze Rozwojowe
Reakcje środowiska analitycznego na wyniki finansowe AmRest są wyraźnie podzielone. Z jednej strony pesymistyczne głosy wskazują na wyczerpywanie się możliwości dalszej optymalizacji kosztów szczególnie na kluczowym rynku hiszpańskim, gdzie marża EBITDA stopniała do około dwudziestu jeden procent. Z drugiej strony eksperci podkreślają niską dźwignię finansową (wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA na poziomie dwóch), która pozwala firmie rozważać dalsze akwizycje i rozszerzenie działalności zwłaszcza w regionie od Bałkanów po kraje bałtyckie.
Krótkoterminowo firma będzie starała się ograniczyć nakłady inwestycyjne poniżej dwustu milionów euro rocznie oraz opóźnić otwarcia części nowych lokali – planowanych jest ich około trzydziestu procent mniej niż zakładano wcześniej. Średnioterminowo kluczowa pozostaje ekspansja na rynku Europy Środkowo-Wschodniej – ten region generuje blisko sześćdziesiąt procent przychodów grupy – oraz kontynuacja cyfrowej transformacji procesów wewnętrznych i obsługi klienta po sprzedaży udziałów w SCM.
Niejawne ryzyka to m.in. planowane podwyżki podatku od usług gastronomicznych w Polsce od trzeciego kwartału oraz sankcje wobec dostawców z Białorusi wpływające na osiem procent całego łańcucha dostaw mięsa wołowego.
Zainteresowania Czytelnika: Co Wyniki Finansowe AmRest Q1 2025 Znaczą Dla Inwestorów i Konsumentów?
Dla inwestorów najistotniejszy jest fakt korekty oczekiwań wobec akcji AmRest – średni cel cenowy ustalony przez analityków to obecnie około czterdzieści pięć złotych za akcję, co stanowi potencjał wzrostu rzędu dwudziestu trzech procent względem bieżącej ceny. Dywidenda pozostaje umiarkowana (około jeden i osiem dziesiątych procent), a duże nakłady inwestycyjne pochłaniają znaczną część wolnych przepływów pieniężnych.
Dla konsumentów istotne są plany szybkiego rozwoju sieci restauracji Starbucks w Polsce – firma chce zwiększyć liczbę kawiarni o niemal połowę do końca przyszłego roku. Równolegle wdrażane są rozwiązania oparte na sztucznej inteligencji personalizujące menu w około jednej trzeciej lokali. Wzrasta także udział zamówień cyfrowych – obecnie przekracza sześćdziesiąt dwa procent wszystkich transakcji dzięki rozwojowi aplikacji mobilnej.
Zaskakującym faktem jest wysoka popularność włoskiej linii menu KFC w Polsce – odpowiada ona za niemal dziewięć procent sprzedaży i przewyższa tradycyjnego kurczaka o dwa punkty procentowe. Modernizacja kilkudziesięciu lokali poprawi doświadczenia klientów, choć optymalizacja kosztowa może skutkować redukcją promocji typu „dwa za jeden” nawet o piętnaście procent przed końcem roku.
Podsumowanie
Wyniki finansowe AmRest za pierwszy kwartał 2025 roku pokazują mieszany obraz: niewielki wzrost EBITDA przy jednoczesnym spadku marży i pogłębiającej się stracie netto wskazuje na rosnące presje kosztowe i wyzwania operacyjne. Niedoszacowanie wyników względem oczekiwań rynkowych przełożyło się na korektę wycen akcji i ostrożniejsze spojrzenie analityków. Jednak niska dźwignia finansowa oraz plany rozwoju sieci restauracji i innowacji cyfrowych dają nadzieję na stabilizację oraz dalszy wzrost wartości firmy.
Dla inwestorów to czas refleksji nad krótkoterminowymi ryzykami i potencjałem długofalowego zwrotu z inwestycji. Dla klientów oznacza to zarówno wyzwania cenowe jak i szanse na lepsze doświadczenia dzięki modernizacji i digitalizacji usług gastronomicznych. Niezależnie od tego, czy niedoszacowanie EBITDA okaże się chwilowym potknięciem czy sygnałem głębszych problemów branży QSR – warto uważnie śledzić kolejne raporty AmRestu oraz trendy rynkowe kształtujące przyszłość sektora gastronomicznego.
Zachęcamy więc wszystkich zainteresowanych zarówno rynkiem kapitałowym jak i codziennym korzystaniem z usług restauracji pod szyldem AmRest do dalszego monitorowania sytuacji – nadchodzące kwartały mogą przynieść ważne zmiany zarówno dla firmy jak i jej klientów.
