| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Czym jest transakcja ABB Murapol? | To przyspieszona budowa księgi popytu, w której Ares Management sprzedał 8,16 mln akcji Murapolu po 38 zł za sztukę. |
| Jak wpłynie ta transakcja na strukturę właścicielską Murapolu? | Udział funduszu Ares spadł z 68,04% do 48,04%, ale pozostaje inwestorem strategicznym z prawem do miejsc w radzie. |
| Jakie korzyści mają inwestorzy indywidualni? | Murapol oferuje wysoką dywidendę i potencjał wzrostu wartości akcji, a także stabilność dzięki segmentowi PRS i obniżkom stóp NBP. |
Rynek deweloperski w Polsce przypomina dziś dynamiczny spektakl, w którym każda zmiana kursu akcji może zaskoczyć nawet najbardziej doświadczonych inwestorów. Transakcja ABB Murapol z maja 2025 roku wpisuje się w ten obraz niczym niespodziewany zwrot akcji. Gdy amerykański fundusz Ares Management zdecydował się na sprzedaż ponad ośmiu milionów akcji spółki, wielu zastanawiało się: co stoi za tym ogromnym zainteresowaniem i jakie konsekwencje przyniesie to dla rynku nieruchomości? Czy to sygnał dalszego wzrostu czy może ostrzeżenie przed nadchodzącymi wyzwaniami?
Spis treści:
Najważniejsze Fakty
21 maja 2025 roku doszło do jednej z największych transakcji na polskim rynku deweloperskim od czasu debiutu Murapolu na GPW w grudniu 2023 roku. AEREF V PL Inwestycje – spółka zależna funduszu private equity Ares Management – sprzedała dokładnie 8,16 mln akcji Murapolu po cenie 38 zł za sztukę. Choć cena była niższa o około 12% od kursu zamknięcia dnia poprzedniego (43,15 zł), stanowiła jednocześnie ponad 15% premię względem ceny emisyjnej z IPO (33 zł). Wartość całej transakcji przekroczyła 310 mln zł.
Rekordowy popyt ze strony inwestorów instytucjonalnych zarówno z Polski, jak i zagranicy (Europa Zachodnia oraz USA) sprawił, że pierwotnie planowana sprzedaż mniejszej liczby akcji została zwiększona o kolejne dwa miliony sztuk. W efekcie udział Aresu w kapitale Murapolu zmniejszył się znacząco – z poziomu 68,04% do nowego progu 48,04%. Co istotne, fundusz zobowiązał się do utrzymania pozostałych akcji przez okres minimum 180 dni (lock-up), co ma zapewnić stabilizację cen na średnią perspektywę.
Po tej operacji wartość rynkowa Murapolu utrzymała się na poziomie około 1,55 mld zł, co umacnia pozycję spółki jako jednego z liderów sektora deweloperskiego notowanego na warszawskiej giełdzie.
Kontekst i Znaczenie Transakcji
Murapol pojawił się na GPW niecałe dwa lata temu i od tego czasu notuje imponujący wzrost wartości swoich akcji. W ciągu ostatnich trzech miesięcy kurs wzrósł o ponad 22%, osiągając historyczne maksimum na poziomie 44 zł. Kluczową rolę odegrały tu czynniki makroekonomiczne – przede wszystkim seria obniżek stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego (NBP), które uczyniły kredyty hipoteczne bardziej dostępne dla szerokiego grona nabywców mieszkań.
Wzrost popytu na rynku mieszkaniowym potwierdza także statystyka – w kwietniu 2025 r. sprzedaż nowych lokali zwiększyła się o około 10% rok do roku mimo ogólnej stagnacji branży. Dodatkowo atrakcyjna polityka dywidendowa Murapolu – wypłata ponad połowy zysku netto właścicielom – podkreśla dbałość zarządu o interesy inwestorów indywidualnych.
Transakcja ABB Murapol nie jest odosobnionym przypadkiem. Rynek przyspieszonych budów ksiąg popytu przeżywa renesans – podobne operacje przeprowadziły niedawno inne duże podmioty jak XTB. Jednak wyjątkowość sytuacji Murapolu podkreśla fakt zaangażowania międzynarodowych koordynatorów takich jak Erste Securities czy Pekao Investment Banking, które otworzyły drogę do szerokiej grupy inwestorów zagranicznych.
Stabilne fundamenty finansowe spółki są imponujące. W pierwszym kwartale bieżącego roku Murapol zanotował aż 12% wzrost zysku netto, osiągając blisko 69 mln zł przy solidnej marży operacyjnej przekraczającej 20%. Dysponując największym bankiem ziemi w branży oraz integrując procesy budowlane i sprzedażowe we własnym zakresie minimalizuje ryzyka opóźnień charakterystyczne dla sektora deweloperskiego.
Perspektywy i Wyzwania
Po transakcji ABB perspektywy dla Murapolu wydają się obiecujące choć nie pozbawione wyzwań. Fundusz Ares pozostaje inwestorem strategicznym z prawem do dwóch miejsc w radzie nadzorczej oraz aktywnym udziałem w kluczowych decyzjach rozwojowych. Umowa na budowę ponad pół tysiąca mieszkań dla segmentu Private Rented Sector (PRS) świadczy o długofalowej strategii poszerzenia oferty skierowanej do najmu instytucjonalnego.
Z drugiej strony rosnąca płynność rynku ABB może rodzić presję sprzedażową w średnim terminie. Do końca maja wolumen takich transakcji przekroczył już miliard dwieście milionów złotych, co wymaga uważnego monitoringu ze strony inwestorów i zarządu spółek.
Krótkoterminowo istotnym impulsem będzie włączenie akcji Murapolu do indeksu sWIG80 od czerwca tego roku, co może zwiększyć zainteresowanie funduszy ETF oraz innych graczy instytucjonalnych. Zapowiedziany program skupu własnych akcji (buy-back) o wartości do pięćdziesięciu milionów złotych stanowi dodatkowe zabezpieczenie przed ewentualnymi korektami kursowymi.
Wyzwaniem pozostaje jednak rynek nieruchomości sam w sobie – rosnąca konkurencja ze strony państwowych programów mieszkaniowych oraz planowane od przyszłego roku zmiany podatkowe dotyczące opodatkowania zysków kapitałowych mogą wpłynąć na atrakcyjność inwestycyjną sektora deweloperskiego dla mniejszych akcjonariuszy.
Zainteresowania Czytelnika
Dla indywidualnego inwestora transakcja ABB Murapol niesie konkretne implikacje. Po pierwsze, strategia firmy zakłada wypłatę wysokiej dywidendy – około 4,91 zł na akcję w bieżącym roku – co przy cenie sprzedaży wynoszącej 38 zł przekłada się na stopę zwrotu bliską trzynastu procent. To znacznie więcej niż przeciętne oprocentowanie lokat bankowych czy obligacji skarbowych.
Po drugie dynamiczny rozwój segmentu PRS daje możliwość stabilnych dochodów niezależnych od koniunktury mieszkaniowej. Młodsze pokolenia Polaków coraz częściej decydują się na wynajem długoterminowy zamiast kupna mieszkania, co stwarza nowe nisze rynkowe dla deweloperów takich jak Murapol.
Kolejnym czynnikiem jest wpływ polityki pieniężnej NBP – każda kolejna obniżka stóp procentowych bezpośrednio zwiększa zdolność kredytową potencjalnych nabywców mieszkań nawet o kilkanaście procent. To kluczowy motor wzrostowego trendu na rynku nieruchomości obserwowany obecnie w III kwartale 2025 roku.
Warto też zauważyć wyjątkową szybkość realizacji samej transakcji ABB – mniej niż dobę wystarczyło do jej finalizacji. Jednocześnie rekordowo długi okres lock-up dla sprzedającego świadczy o dużym zaufaniu funduszu Ares do długoterminowego potencjału spółki i rynku polskich nieruchomości jako całości.
Podsumowując, transakcja ABB Murapol to wydarzenie o znaczeniu wykraczającym poza ramy jednej spółki czy jednego sektora. To sygnał rosnącej płynności rynku kapitałowego oraz potwierdzenie atrakcyjności polskiego rynku nieruchomości pomimo globalnych niepewności ekonomicznych. Dla inwestorów indywidualnych otwiera możliwości zarówno dywidendowego dochodu, jak i kapitałowego wzrostu wartości aktywów.
Zachęcam więc każdego zainteresowanego rynkiem mieszkaniowym i giełdowym do głębszej analizy tej transakcji oraz uważnego śledzenia kolejnych kroków Murapolu i polityki monetarnej NBP. Bo właśnie teraz kształtują się fundamenty przyszłego sukcesu lub wyzwań dla sektora deweloperskiego w Polsce.
