| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Co to jest staking ETF Ethereum? | ETF z funkcją stakingu pozwala inwestorom na zarabianie nagród za staking ETH bez bezpośredniego posiadania tokenów. |
| Jak BlackRock wpływa na rynek ETF Ethereum w 2025 roku? | BlackRock zwiększa zakupy Ethereum i przygotowuje się do wprowadzenia staking ETF, co może zmienić rynek kryptowalut. |
| Jakie wyzwania stoją przed stakingiem ETF w USA? | Regulacje SEC, polityczne naciski senatorów oraz zasady podatkowe IRS stanowią główne przeszkody dla tego produktu. |
BlackRock, globalny gigant zarządzający aktywami wartymi ponad 10 bilionów dolarów, coraz bardziej angażuje się w rynek kryptowalut, a zwłaszcza Ethereum (ETH). W 2025 roku firma skupuje duże ilości ETH, jednocześnie ograniczając swoje udziały w Bitcoinie (BTC). Te działania wzbudziły spekulacje, że BlackRock szykuje się do uruchomienia innowacyjnego produktu – ETF z funkcją stakingu dla Ethereum. Taki fundusz mógłby zrewolucjonizować instytucjonalne inwestycje w kryptowaluty, ale stoi przed nim wiele wyzwań regulacyjnych i politycznych.
Spis treści:
Strategia BlackRock: Od sceptycyzmu do dominacji w kryptowalutach
BlackRock od dawna był uważany za konserwatywnego gracza wobec kryptowalut. Jednak ostatnie ruchy świadczą o strategicznym zwrocie. W połowie 2025 roku firma dokonała przełomowych zakupów Ethereum – ponad 58 000 ETH o wartości około 150 milionów dolarów. Jednocześnie redukuje ekspozycję na Bitcoina, sprzedając udziały warte ponad pół miliarda dolarów. To świadczy o przesunięciu priorytetów i rosnącym zainteresowaniu ekosystemem Ethereum, który umożliwia między innymi staking – proces zabezpieczania sieci i generowania nagród za aktywny udział.
Zmiana podejścia Larry’ego Finka, prezesa BlackRock, jest równie znacząca. Jeszcze w 2017 roku krytykował Bitcoin jako narzędzie prania brudnych pieniędzy, ale obecnie dostrzega potencjał tokenizacji aktywów i technologii blockchain. W 2024 roku BlackRock uruchomił pierwszy spotowy ETF na Bitcoina w USA, który szybko zgromadził miliardy dolarów aktywów. Zmiana nazwy funduszu Ethereum na „iShares Ethereum Trust ETF” wskazuje na dalsze plany ekspansji w tym obszarze.
Ethereum Staking ETF: Nowy front instytucjonalnej adopcji
Staking ETF Ethereum to nowatorski produkt inwestycyjny, który pozwala uczestnikom rynku czerpać korzyści ze stakingu ETH bez konieczności samodzielnego zarządzania tokenami. Jednak jego wdrożenie wiąże się z poważnymi wyzwaniami technicznymi i regulacyjnymi. Do niedawna SEC traktowała staking jako działalność podlegającą przepisom dotyczącym papierów wartościowych. W maju 2025 r. agencja wydała jednak wytyczne, które zwalniają staking z tych regulacji pod warunkiem braku „obietnic zysku”. To otworzyło drzwi do tworzenia produktów takich jak staking ETF.
Mimo to problemem pozostaje okres blokady środków wynoszący około 27 dni – wymóg ten stoi w sprzeczności z zasadami natychmiastowej płynności charakterystycznej dla tradycyjnych ETF-ów. Rozwiązaniem są instrumenty pochodne oferowane przez dostawców płynności jak Kiln czy Lido, które umożliwiają dostęp do nagród ze stakingu bez utraty elastyczności inwestycyjnej.
Potencjał rynkowy takiego produktu jest ogromny. Analizy wskazują, że integracja funkcji stakingu mogłaby przynieść dodatkowe przychody rzędu kilku miliardów dolarów w najbliższych latach. Przykład Hongkongu, gdzie zatwierdzono pierwszy na świecie ETF ze stakingiem Ethereum, pokazuje realność tego rozwiązania oraz jego atrakcyjność dla inwestorów instytucjonalnych.
Polityczne zagrożenia: Naciski senatorów USA
Mimo pozytywnych zmian regulacyjnych pojawiają się poważne bariery polityczne. Senatorzy Jack Reed i Laphonza Butler wystosowali list do przewodniczącego SEC Gary’ego Genslera z apelem o wstrzymanie zatwierdzania kolejnych kryptowalutowych ETF-ów. Argumentują to ryzykiem manipulacji i ochroną inwestorów detalicznych przed stratami.
Choć ich uwagi dotyczyły głównie produktów związanych z Bitcoinem, efekt domina objął także projekty dotyczące Ethereum i funkcji stakingu. Polityczna presja może opóźnić decyzje regulatora mimo rosnącego zainteresowania rynku i presji ze strony firm takich jak BlackRock czy Fidelity.
Dodatkowo wybory prezydenckie w USA oraz inicjatywy legislacyjne proponujące restrykcje wobec branży kryptowalutowej mogą wpłynąć na tempo rozwoju rynku ETF ze stakingiem Ethereum.
Perspektywy rynkowe i konkurencja
Nawet przy politycznych zawirowaniach popyt na amerykańskie ETF-y Ethereum rośnie dynamicznie. W czerwcu 2025 r. fundusze te zanotowały piętnaście dni z rzędu napływu kapitału o wartości ponad 837 milionów dolarów, podczas gdy fundusze Bitcoinowe doświadczały odpływów.
Wśród konkurentów BlackRock znajdują się takie firmy jak Fidelity, Grayscale czy VanEck, które również starają się o pozwolenie na produkty z funkcją stakingu. Wyścig ten może przyspieszyć rozwój infrastruktury i zwiększyć atrakcyjność takich funduszy dla inwestorów instytucjonalnych.
Podatkowe pułapki stakingu w ETF
Kolejnym istotnym wyzwaniem są zasady podatkowe dotyczące nagród ze stakingu według IRS. Są one traktowane jako zwykły dochód w momencie uzyskania kontroli nad tokenami i podlegają opodatkowaniu nawet przed sprzedażą tokena. Dla funduszy ETF oznacza to konieczność codziennej wyceny tych nagród oraz skomplikowanego rozliczenia podatkowego dla inwestorów.
Aby obejść te trudności, BlackRock może zastosować modele znane z zagranicy – np. kanadyjski fundusz 3iQ Ether Staking ETF reinwestuje automatycznie nagrody zwiększając wartość jednostek uczestnictwa bez konieczności indywidualnego rozliczania przez inwestorów.
Scenariusze na przyszłość
Przyszłość stakingowych ETF od BlackRock można rozpatrywać według trzech scenariuszy:
Optymistyczny: SEC zatwierdzi produkt do końca 2025 roku, co spowoduje napływ ogromnego kapitału i wzrost ceny ETH powyżej poziomu 4000 dolarów.
Umiarkowany: Decyzja zostanie przesunięta na później z powodu politycznej presji; BlackRock skupi się na rynkach europejskich lub azjatyckich.
Pesymistyczny: Zaostrzenie regulacji wymusi rezygnację z planowanych produktów ze stakingiem; firma wróci do koncentracji na Bitcoinie.
Wnioski
Działania BlackRock wokół Ethereum to sygnał rosnącej roli tej kryptowaluty i jej funkcji stakingu w portfelach instytucjonalnych inwestorów. Mimo technicznych i regulacyjnych barier trend wydaje się nieodwracalny – sukcesy podobnych produktów za granicą oraz presja rynku wymuszają postęp także w USA.
Niezależnie od ostatecznych decyzji SEC czy politycznych nacisków, pojawienie się pierwszego amerykańskiego staking ETF Ethereum będzie kamieniem milowym dla całego rynku kryptowalutowego. Inwestorzy powinni uważnie śledzić rozwój sytuacji oraz strategię największych graczy finansowych jak BlackRock, którzy kształtują przyszłość cyfrowych aktywów.
Czy rynek jest gotowy na tę rewolucję? Tylko czas pokaże, czy tajemnicze ruchy BlackRock otworzą nowy rozdział instytucjonalnej adopcji Ethereum.
Disclaimer:
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, porady finansowej ani oferty zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zaleca się samodzielną analizę lub konsultację z licencjonowanym doradcą finansowym. Inwestowanie w kryptowaluty wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym możliwością utraty całości zainwestowanego kapitału. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie przedstawionych treści.
