W obliczu rosnącej niepewności i zmienności na rynkach finansowych, najnowsze analizy Dubravko Lakos-Bujasa, głównego stratega JPMorgan Chase, wskazują na istotną redukcję ryzyka recesji w USA w 2025 roku. Według jego prognoz, dzięki odprężeniu w polityce handlowej oraz fiskalnej, prawdopodobieństwo uniknięcia recesji spadło do 35%, co ma kluczowe znaczenie dla stabilności gospodarki i finansów Amerykanów.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jak uniknięcie recesji w USA wpłynie na rynek pracy? | Stabilizacja zatrudnienia i umiarkowany wzrost miejsc pracy przy niższym ryzyku kryzysu zatrudnienia. |
| Jaki jest wpływ porozumienia handlowego USA-Chiny na gospodarkę amerykańską w 2025? | Obniżenie ceł i poprawa relacji handlowych zmniejszyły napięcia, wspierając wzrost PKB i stabilność rynków. |
| Jakie strategie inwestycyjne JPMorgan rekomenduje przy zmniejszonym ryzyku recesji? | Rotacja z obligacji do akcji technologicznych oraz wykorzystanie inwestycji w sektor AI jako motoru wzrostu. |
Spis treści:
Jakie są najważniejsze fakty dotyczące uniknięcia recesji w USA według stratega JP Morgan?
Podczas Global Markets Conference w Paryżu, która odbyła się 15 maja 2025 roku, Dubravko Lakos-Bujas przedstawił kluczowe dane wskazujące na spadek ryzyka recesji w USA do poziomu 35%, co jest najniższym wynikiem od dwóch lat. Za tę poprawę odpowiada przede wszystkim odprężenie w globalnej polityce handlowej oraz zapowiedzi cięć podatkowych administracji Trumpa.
Najważniejszym wydarzeniem była tymczasowa redukcja ceł na chińskie towary – z poziomu aż 145% do około 30%, obowiązująca od połowy maja do połowy sierpnia. Chiny odpowiedziały obniżeniem własnych opłat z 125% do zaledwie 10%. To porozumienie handlowe znacząco zmniejszyło napięcia między dwoma największymi gospodarkami świata i pozwoliło na odbudowę zaufania inwestorów.
Dane makroekonomiczne wspierają tę tezę: stopa bezrobocia utrzymuje się stabilnie na poziomie 4.2% od pół roku, a rządowy pakiet fiskalny o wartości 1.8 biliona dolarów aktywnie wspiera konsumpcję i inwestycje. Prognozy wzrostu PKB zostały podniesione przez JPMorgan z wcześniejszych 0.2% do około 1.0% na koniec roku, a oczekiwany poziom indeksu S&P 500 oscyluje między 5900 a 6100 punktów.
Skąd bierze się optymizm? Jaki jest kontekst zmian handlowych i fiskalnych?
Ostatnie pół roku to okres dynamicznych zmian i wyraźnych przełomów w polityce gospodarczej Stanów Zjednoczonych. W marcu 2025 r., gdy administracja USA zdecydowała się na podwyższenie ceł do rekordowych wartości, nastroje rynkowe uległy gwałtownemu pogorszeniu. Wówczas JPMorgan szacował prawdopodobieństwo recesji nawet na poziomie 60%. Dodatkowo, zastosowanie reguły Sahm – wskaźnika ostrzegającego o zbliżającej się recesji na podstawie wzrostu bezrobocia – potwierdziło ryzyko kryzysu gospodarczego.
Jednak już w maju nastąpiła znacząca zmiana kursu. Tymczasowe zawieszenie ceł oraz zapowiedzi cięć podatkowych dla klasy średniej przyczyniły się do złagodzenia napięć ekonomicznych i poprawy sentymentu inwestorów. Historia pokazuje, że podobne działania fiskalne i handlowe były skuteczne także podczas wcześniejszych kryzysów – na przykład w pandemicznym roku 2021 czy podczas fali podwyżek stóp procentowych w roku 2023.
Taka polityka fiskalna wspierana pakietami wartymi setki miliardów dolarów pozwala gospodarce amerykańskiej zachować odporność mimo globalnych wyzwań, co potwierdza zwłaszcza stabilny rynek pracy oraz rosnące inwestycje w nowe technologie.
Jakie perspektywy dla gospodarki USA przewiduje JP Morgan na najbliższe miesiące?
W świetle ostatnich analiz JPMorgan prognozuje krótkoterminową stabilizację rynku finansowego oraz kontynuację łagodzenia polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną. Planowane są trzy obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku – lipiec, wrzesień oraz listopad – co powinno obniżyć koszt kredytu i pobudzić konsumpcję.
Z kolei sektor technologiczny pozostaje motorem wzrostu amerykańskiej giełdy, napędzany przez gigantyczne inwestycje przekraczające pół biliona dolarów rocznie w rozwój sztucznej inteligencji. Jednakże analitycy JP Morgan ostrzegają przed potencjalnymi zagrożeniami: możliwym powrotem inflacji powyżej oczekiwań, niepewnością wyborczą oraz korektą giełdową wywołaną nadmiernym skupieniem kapitału w kilku największych spółkach („Magnificent 7”).
Mimo tych ryzyk firmy dysponują rekordowymi rezerwami gotówki (około 2.1 biliona USD), co stanowi ważny bufor zabezpieczający przed nagłym spowolnieniem gospodarczym.
Co prognozy JP Morgan oznaczają dla przeciętnego Amerykanina?
Dla konsumentów i pracowników zmniejszone ryzyko recesji przekłada się przede wszystkim na stabilniejsze warunki finansowe. Kredyty hipoteczne stają się bardziej przystępne dzięki spadkowi stóp procentowych WIBOR o około 50-70 punktów bazowych – to oznacza niższe raty nawet o kilkaset złotych miesięcznie przy przeciętnym zadłużeniu.
Z drugiej strony portfele inwestycyjne przesuwają się z bezpiecznych obligacji ku bardziej perspektywicznym akcjom technologicznym, które korzystają z rozwoju sztucznej inteligencji oraz cyfryzacji gospodarki. Rynek pracy nadal generuje nowe miejsca pracy (około 150 tysięcy miesięcznie), choć tempo wzrostu zatrudnienia nieco zwalnia względem ubiegłego roku.
Zaskakującym pozytywem jest fakt rosnących realnych wynagrodzeń od niemal dziewięciu miesięcy – efekt synergii cięć podatkowych dla klasy średniej oraz spadających cen energii, co poprawia siłę nabywczą gospodarstw domowych mimo utrzymującej się inflacji.
Co to oznacza dla Twoich finansów? Perspektywy i strategie
W obecnym klimacie ekonomicznym warto rozważyć dostosowanie swoich strategii finansowych do nowych realiów. Refinansowanie zadłużenia przy niższych stopach procentowych może przynieść wymierne oszczędności, a zwiększenie udziału akcji technologicznych może pozwolić skorzystać z dynamicznego wzrostu tego sektora.
Eksperci JP Morgan rekomendują również monitorowanie sytuacji politycznej oraz inflacyjnej, gdyż te czynniki mogą szybko zmienić obraz rynku. Zachowanie elastyczności finansowej i dywersyfikacja portfela pozostają kluczowymi elementami bezpiecznego zarządzania majątkiem w czasie niepewności globalnej gospodarki.
Podsumowując, analiza Dubravko Lakos-Bujasa wskazuje, że uniknięcie recesji w USA jest realnym scenariuszem dzięki korzystnym zmianom w polityce handlowej i fiskalnej. Choć ryzyka nadal istnieją, obecna sytuacja otwiera przestrzeń do optymizmu zarówno dla rynku pracy, jak i inwestorów indywidualnych. Jak podkreślił Jamie Dimon, CEO JPMorgan: „Ryzyko spadło, ale żaden scenariusz nie jest zerowy – dlatego warto być czujnym i aktywnie planować swoją przyszłość finansową.”
