Indyjski sektor usług przekracza wszelkie oczekiwania wzrostu, utrzymując ekspansję przez rekordowe 45 miesięcy z rzędu. Najnowsze dane za maj 2025 roku pokazują wskaźnik PMI na poziomie 58,8 punktów, co potwierdza najszybszy wzrost zatrudnienia w historii pomiarów. Sektor, który już generuje 55% indyjskiej gospodarki, osiągnął w roku finansowym 2025 eksport usług wartości 387 miliardów dolarów – wzrost o 13,6% rok do roku. Jednak dynamiczny rozwój przynosi również wyzwania w postaci rosnącej presji inflacyjnej, co stawia Rezerwę Indii przed trudnym wyborem między stymulacją gospodarki a kontrolą cen.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Dlaczego indyjski sektor usług rośnie przez 45 miesięcy? | Kombinacja popytu na usługi IT, outsourcing i cyfryzację oraz konkurencyjne koszty pracy napędzają ciągły wzrost aktywności gospodarczej. |
| Jakie są główne źródła eksportu usług Indii? | Usługi informatyczne (137 mld USD), konsulting biznesowy, logistyka międzynarodowa oraz turystyka medyczna generująca 6,2 mld USD rocznie. |
| Czy wzrost sektora usług wpływa na inflację? | Tak, indeks kosztów produkcji wzrósł do 65,1 punktów, a ceny usług konsumpcyjnych rosną szczególnie w telekomunikacji i edukacji. |
Spis treści:
Wskaźnik PMI potwierdza siłę indyjskiego sektora usług
Purchasing Managers’ Index dla usług osiągnął w maju 2025 roku poziom 58,8 punktów, co oznacza lekki wzrost z 58,7 punktów odnotowanych w kwietniu. Wskaźnik powyżej 50 punktów sygnalizuje ekspansję sektora, a obecny poziom potwierdza wyjątkowo silną dynamikę wzrostu. Według danych HSBC, to już 45. miesiąc z rzędu, w którym indyjski sektor usług odnotowuje wzrost aktywności gospodarczej.
Najważniejszym elementem majowych danych okazał się rekordowy wzrost zatrudnienia. Indeks zatrudnienia osiągnął najwyższy poziom w historii pomiarów, co oznacza, że 15,8% przedsiębiorstw usługowych zgłosiło zwiększenie liczby pracowników. To znacząco więcej niż średnia historyczna wynosząca 8,2% firm raportujących wzrost zatrudnienia w danym miesiącu.
Kluczowym motorem wzrostu okazały się nowe zamówienia eksportowe, których indeks sięgnął najwyższego poziomu od lipca 2024 roku. Firmy wskazują na wzmożone zapotrzebowanie z rynków europejskich, azjatyckich oraz północnoamerykańskich, szczególnie w segmentach usług informatycznych i outsourcingu procesów biznesowych.
Strukturalne zmiany w gospodarce indyjskiej
Sektor usług odpowiada obecnie za 55,3% wartości dodanej brutto w indyjskiej gospodarce, w porównaniu z 50,6% odnotowanymi w 2014 roku. Ta transformacja strukturalna wynika z procesu nazywanego „serwicyfikacją przemysłu” – wbudowywania usług w tradycyjne łańcuchy wartości producentów.
Przykładem tej tendencji jest koncern Tata Motors, który w roku finansowym 2025 odnotował 22% przychodów z usług związanych z elektromobilnością, obejmujących ładowanie pojazdów, subskrypcje oprogramowania oraz cyfrową obsługę posprzedażną. Podobne modele biznesowe przyjmują producenci stali, elektroniki czy farmaceutyków, którzy rozwijają działy usług cyfrowych i konsultingowych.
Indie kontrolują obecnie około 55% globalnego rynku outsourcingu IT, co czyni je niekwestionowanym liderem w tej branży. Pozycja ta została wzmocniona przez inwestycje w korytarze transportowe, takie jak porozumienie IMEC z 2023 roku, oraz rozwój usług fintech, gdzie indyjskie startupy pozyskały w 2024 roku 4,1 miliarda dolarów inwestycji venture capital.
Eksport usług przekracza 387 miliardów dolarów
W roku finansowym 2024-25 indyjski eksport usług osiągnął wartość 387,5 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 13,6% w porównaniu z poprzednim rokiem. Ta kwota stanowi 46,9% całkowitej wartości eksportu Indii, która wyniosła 824,9 miliarda dolarów, co podkreśla dominującą rolę usług w handlu zagranicznym kraju.
Szczególnie imponujące były wyniki marca 2025, gdy eksport usług skoczył do 35,6 miliarda dolarów, notując wzrost o 18,6% rok do roku. Federacja Organizacji Eksportowych Indii przypisuje ten sukces 90-dniowemu moratorium na cła w handlu z USA i Unią Europejską, które zostało wprowadzone w kwietniu 2025 roku.
Struktura sektorowa eksportu usług
Usługi informatyczne i outsourcing pozostają największą kategorią eksportową, generując 137,1 miliarda dolarów przy wzroście 4,3% rok do roku. Mimo spowolnienia w tradycyjnym outsourcingu, sektor IT utrzymuje silną pozycję dzięki przesunięciu w kierunku usług o wyższej wartości dodanej, takich jak analityka danych, sztuczna inteligencja i cyberbezpieczeństwo.
Znaczący wzrost odnotowały usługi profesjonalne i konsultingowe, które zwiększyły wartość eksportu o 9,2%. Ten segment zyskuje na kontraktach związanych z infrastrukturą, w tym projektem kolei dużych prędkości Mumbai-Ahmedabad oraz programami smart cities w różnych stanach Indii.
Turystyka medyczna stała się jednym z najszybciej rozwijających się segmentów, obsługując w 2024 roku 780 tysięcy pacjentów zagranicznych i generując przychody w wysokości 6,2 miliarda dolarów. Sektor korzysta z kombinacji wykwalifikowanej kadry medycznej, nowoczesnego sprzętu oraz konkurencyjnych cen w porównaniu z krajami rozwiniętymi.
Ekspansja na nowe rynki geograficzne
Podczas gdy 42% eksportu usług trafia nadal do USA i Unii Europejskiej, Indie aktywnie dywersyfikują kierunki sprzedaży. Umowy o wolnym handlu z ZEA (2022) i Omanem (2023) zwiększyły eksport usług budowlanych i edukacyjnych do krajów Zatoki Perskiej o 29% w ciągu roku.
W Afryce Wschodniej indyjskie firmy zarządzają już 37% terminali kontenerowych w Kenii i Tanzanii, rozwijając kompleksowe usługi logistyczne. Z kolei po wejściu w życie umowy ECTA z Australią w 2023 roku, eksport usług prawnych i inżynieryjnych do tego kraju wzrósł o imponujące 67%.
Rekordowe zatrudnienie przy utrzymującym się bezrobociu
Paradoks indyjskiego rynku pracy polega na tym, że mimo rekordowego wzrostu zatrudnienia w sektorze usług, ogólna stopa bezrobocia utrzymuje się na poziomie 5,1% według danych z kwietnia 2025 roku. To zjawisko wynika głównie z niedopasowania kompetencji absolwentów szkół wyższych do potrzeb rozwijających się branż.
W maju 2025 roku 15,8% przedsiębiorstw usługowych zgłosiło wzrost zatrudnienia – najwyższy odsetek w historii badania PMI. Największy przyrost miejsc pracy koncentruje się w trzech kluczowych segmentach: e-handlu i logistyce, usługach zdrowotnych oraz sektorze finansowym.
Sektorowe punkty wzrostu zatrudnienia
Platformy e-commerce, takie jak Flipkart i Zepto, otworzyły w pierwszym kwartale 2025 roku 89 nowych centrów dystrybucyjnych, tworząc dziesiątki tysięcy miejsc pracy w logistyce i obsłudze klienta. Te inwestycje są odpowiedzią na rosnący popyt na szybkie dostawy, szczególnie w segmencie świeżej żywności i produktów codziennego użytku.
Sektor zdrowotny również znacząco zwiększa zatrudnienie. Sieć szpitali Apollo zatrudniła w tym roku 12 tysięcy pielęgniarek w ramach przygotowań do uruchomienia nowych produktów ubezpieczeniowych dla klasy średniej. To część szerszej strategii ekspansji usług zdrowotnych w mniejszych miastach i obszarach wiejskich.
W finansach, platformy płatnicze Paytm i PhonePe zwiększyły zespoły ds. compliance o 40% w odpowiedzi na nowe regulacje Rezerwy Indii dotyczące bezpieczeństwa transakcji cyfrowych. Dodatkowo, sektor fintech rekrutuje specjalistów ds. sztucznej inteligencji i analizy danych, oferując wynagrodzenia o 25-30% wyższe niż średnia rynkowa.
Luka między płacami a produktywnością
Badanie NASSCOM ujawnia rosnący problem w indyjskim sektorze usług: przeciętne wynagrodzenie wzrosło w roku finansowym 2025 o 8,3%, podczas gdy wydajność pracy, mierzona przychodem na pracownika, zwiększyła się tylko o 3,7%. Ta rozbieżność może w średnim okresie osłabić konkurencyjność cenową Indii wobec Filipin i Wietnamu.
Analitycy CRISIL wskazują, że główną przyczyną tego problemu jest niedobór wykwalifikowanych specjalistów w dziedzinach takich jak cyberbezpieczeństwo, analityka danych i automatyzacja procesów. Firmy zmuszone są oferować wysokie premie za pozyskanie i utrzymanie talentów, co wpływa na strukturę kosztów całego sektora.
Presja inflacyjna jako cena wzrostu
Choć ogólna inflacja CPI spadła w kwietniu 2025 roku do 3,2%, segment usług doświadcza znaczących podwyżek cen. Indeks kosztów produkcji w usługach wzrósł w maju do 65,1 punktów, głównie za sprawą drożejących surowców i wynagrodzeń, co zmusza przedsiębiorstwa do przenoszenia części kosztów na konsumentów.
Największe podwyżki dotknęły usług komunikacyjnych, które podrożały o 6,1% rok do roku po wprowadzeniu przez operatorów Jio i Airtel wyższych taryf za transmisję danych. Usługi edukacyjne wzrosły o 9,3% z powodu nowych opłat regulacyjnych nałożonych przez rządowe uczelnie, podczas gdy sektor hotelarski odnotował skok cen o 12,4% w popularnych destynacjach turystycznych jak Goa i Kerala.
Źródła presji kosztowej
Głównym czynnikiem inflacji kosztów okazały się rosnące ceny surowców, szczególnie oleju spożywczego, który podrożał o 14% od stycznia 2025 roku. Wpływa to bezpośrednio na koszty prowadzenia restauracji, cateringu i innych usług gastronomicznych, które stanowią istotną część sektora usług.
Równie ważnym elementem są koszty wynagrodzeń, które rosną szybciej niż produktywność. Firmy usługowe muszą konkurować o wykwalifikowanych pracowników nie tylko między sobą, ale także z rozwijającym się sektorem produkcyjnym, który w ramach programu „Make in India” oferuje atrakcyjne pakiety wynagrodzeniowe.
Dodatkowo, koszty energii elektrycznej wzrosły średnio o 8% w różnych stanach Indii, co szczególnie dotyka centra danych, biura i inne obiekty o wysokim zużyciu energii. To zmusza firmy IT i BPO do inwestowania w alternatywne źródła energii, co generuje dodatkowe koszty kapitałowe.
Dylemat Rezerwy Indii: stymulacja czy stabilizacja
Rezerwa Indii stoi przed trudnym wyborem między wspieraniem wzrostu gospodarczego a kontrolą inflacji. W czerwcu 2025 roku bank centralny po raz trzeci z rzędu obniży stopę repo z 6,0% do 5,75%, ale jednocześnie sygnalizuje możliwość wstrzymania dalszych cięć, jeśli inflacja core przekroczy 4,5%.
Eksperci z LIC Mutual Fund ostrzegają, że sektor usług, wrażliwy na koszt kredytu, może odczuć negatywne skutki już przy 25-punktowej podwyżce stóp procentowych. Może to zagrozić inwestycjom w cyfryzację i ekspansję zagraniczną, które są kluczowe dla utrzymania konkurencyjności międzynarodowej.
Mechanizmy transmisji polityki pieniężnej
Niższe stopy procentowe bezpośrednio wspierają sektor usług poprzez tańszy dostęp do kapitału obrotowego i inwestycyjnego. Firmy IT wykorzystują kredyty na finansowanie ekspansji międzynarodowej, podczas gdy platformy e-commerce potrzebują finansowania na budowę infrastruktury logistycznej.
Jednocześnie, zbyt ekspansywna polityka pieniężna może napędzać inflację kosztów, co już teraz stanowi problem dla sektora. Analitycy State Bank of India szacują, że każdy punkt procentowy wzrostu inflacji kosztów przekłada się na spadek marż operacyjnych firm usługowych o 0,3-0,5 punktu procentowego.
Wpływ na konkurencyjność międzynarodową
Kluczową kwestią pozostaje utrzymanie konkurencyjności cenowej względem innych krajów azjatyckich. Filipiny i Wietnam agresywnie konkurują o kontrakty outsourcingowe, oferując koszty pracy o 15-20% niższe niż w Indiach. Wyższa inflacja kosztów może dodatkowo osłabić pozycję indyjskich firm na globalnym rynku.
Z drugiej strony, przedwczesne zaostrzenie polityki pieniężnej mogłoby spowolnić inwestycje w automatyzację i szkolenia pracowników, które są niezbędne do przechodzenia na usługi o wyższej wartości dodanej. To strategiczne wyzwanie wymaga precyzyjnego balansowania przez Rezerwę Indii.
Przyszłość sektora: między szansami a zagrożeniami
Indyjski sektor usług stoi przed kluczowym momentem, w którym utrzymanie dotychczasowego tempa wzrostu wymaga adaptacji do zmieniającego się środowiska globalnego. Najważniejszym wyzwaniem jest możliwe zakończenie 90-dniowego moratorium na cła w handlu z USA, które może kosztować sektor 7-10% wartości eksportu usług IT.
Jednocześnie sztuczna inteligencja stanowi podwójne wyzwanie. Z jednej strony, według raportu McKinsey, 42% miejsc pracy w centrach BPO jest zagrożonych automatyzacją do 2027 roku. Z drugiej strony, AI otwiera nowe możliwości w segmentach takich jak analityka predykcyjna, personalizacja usług i cyberbezpieczeństwo.
Największe możliwości wzrostu analitycy widzą w zielonej transformacji, gdzie rynek doradztwa ESG ma osiągnąć 23 miliardy dolarów do 2026 roku. Dodatkowo, wpisanie świątyni Ram w Ayodhya na listę UNESCO zwiększyło wpływy z turystyki kulturowej o 29% w pierwszym kwartale 2025 roku, otwierając nowy segment gospodarki doświadczeń.
Sukces przyszłej transformacji będzie zależał od zdolności sektora do reinwestycji zysków w podniesienie produktywności, dywersyfikację rynków eksportowych oraz rozwój kompetencji pracowników. Kluczowe pozostaje pytanie, czy Indie zdołają utrzymać tempo wzrostu PKB powyżej 6% w kolejnej dekadzie, opierając się na sile swojego sektora usług jako motora gospodarczego rozwoju kraju.
Indyjski sektor usług wciąż na fali wzrostu – rekordowe zatrudnienie, eksport 387 mld USD w 2025 r. mimo rosnącej presji inflacyjnej
