Polimex Mostostal przechodzi przez jedną z najbardziej dynamicznych faz rozwoju w swojej historii. Przychody w pierwszym kwartale 2025 roku wzrosły o 45% rok do roku, osiągając poziom 875 milionów złotych, podczas gdy zysk operacyjny wyniósł 36,1 miliona złotych wobec straty 9,4 miliona złotych rok wcześniej. Spółka zamierza wykorzystać rekordowy portfel zamówień wart 7,06 miliarda złotych do osiągnięcia niemal 4 miliardów złotych przychodów w całym 2025 roku. Ta spektakularna transformacja od strat do zyskowności sygnalizuje powrót jednego z kluczowych graczy na polskim rynku budownictwa przemysłowego do czołówki branży.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jaki jest cel przychodowy Polimex Mostostal na 2025 rok? | Spółka planuje osiągnąć przychody na poziomie prawie 4 miliardów złotych, co oznacza wzrost o 40% względem 2024 roku. |
| Jak zmieniły się wyniki finansowe w pierwszym kwartale 2025? | Przychody wzrosły o 45% do 875 mln zł, a zysk operacyjny poprawił się o 45,5 mln zł rok do roku do poziomu 36,1 mln zł. |
| Jaka jest wartość portfela zamówień Polimex Mostostal? | Aktualny portfel zamówień wynosi 7,06 miliarda złotych i zapewnia pokrycie przychodów na 2,5 roku do przodu. |
Spis treści:
Spektakularna poprawa wyników finansowych w pierwszym kwartale
Wyniki finansowe Polimex Mostostal za pierwszy kwartał 2025 roku potwierdzają skuteczność przeprowadzonej restrukturyzacji i nowego kierunku strategicznego. Przychody Polimex Mostostal 2025 osiągnęły w pierwszych trzech miesiącach poziom 875 milionów złotych, co stanowi wzrost o 45% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Znacznie bardziej imponująca jest jednak poprawa rentowności operacyjnej – spółka wypracowała zysk operacyjny na poziomie 36,1 miliona złotych wobec straty 9,4 miliona złotych rok wcześniej.
Kluczowym czynnikiem napędzającym poprawę wyników była optymalizacja struktury kosztowej oraz zwiększenie efektywności realizacji projektów. Udział kosztów stałych w przychodach spadł z 4% do 3% w ciągu roku, co przełożyło się na wzrost EBITDA do poziomu 52 milionów złotych – skok o 580% rok do roku. Wynik netto grupy wyniósł 27,5 miliona złotych wobec straty 12,5 miliona złotych w pierwszym kwartale 2024 roku, co oznacza poprawę o 40 milionów złotych.
Szczególnie obiecująca jest poprawa płynności finansowej spółki. Polimex Mostostal dysponuje obecnie nadwyżką środków pieniężnych nad zadłużeniem finansowym na poziomie 302 milionów złotych, co stanowi solidną podstawę do finansowania planowanego wzrostu. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA obniżył się do poziomu 1,8, znacznie poniżej przyjętego limitu bezpieczeństwa wynoszącego 2,5.
Analiza segmentowa przychodów i marżowości
Struktura przychodów odzwierciedla strategiczną koncentrację na najbardziej rentownych segmentach rynku. Sektor energetyczny generuje 34% całkowitych przychodów, charakteryzując się wyższymi marżami w zakresie 8-10% w porównaniu do tradycyjnego budownictwa. Segment nafty, gazu i chemii odpowiada za 49% portfela zamówień, co zapewnia stabilność przychodów dzięki długoterminowym kontraktom z Grupą Orlen i innymi kluczowymi partnerami.
Istotnym elementem strategii jest rosnący udział rynków zagranicznych, które obecnie generują 16% przychodów grupy. Projekty realizowane w Niemczech i krajach skandynawskich charakteryzują się wyższą rentownością oraz mniejszą presją cenową w porównaniu do rynku krajowego. Spółka planuje zwiększenie tego udziału do 25% przychodów w perspektywie średnioterminowej.
Strategia rozwoju i ambitne cele do 2033 roku
Nowa strategia Polimex Mostostal na lata 2025-2033 zakłada systematyczny wzrost przychodów z planowanych 4 miliardów złotych w 2025 roku do poziomu umożliwiającego powrót do wypłaty dywidend począwszy od 2027 roku. Ten ambitny plan opiera się na trzech głównych filarach: ekspansji międzynarodowej, cyfryzacji procesów oraz zrównoważonym rozwoju.
Ekspansja zagraniczna ma być napędzana przede wszystkim przez projekty offshore wind w basenie Morza Bałtyckiego oraz rozwój energetyki jądrowej w regionie. Spółka wykorzystuje swoje doświadczenie w realizacji skomplikowanych projektów infrastrukturalnych do budowania pozycji na rynkach o wysokich barierach wejścia. Współpraca z Agencją Rozwoju Przemysłu i TF Silesia w projekcie przejęcia aktywów Rafako ma wzmocnić kompetencje w zakresie technologii jądrowych IV generacji.
Cyfryzacja łańcucha dostaw stanowi kolejny element strategii wzrostu. Wdrożenie systemów sztucznej inteligencji do prognozowania cen materiałów budowlanych osiągnęło 92% dokładność, co pozwala na lepsze zarządzanie ryzykiem cenowym w długoterminowych kontraktach. Technologia BIM została zastosowana w 70% realizowanych projektów, redukując koszty błędów projektowych o 22%.
Kluczowe inwestycje w innowacje i automatyzację
Polimex Mostostal intensywnie inwestuje w nowoczesne technologie produkcji i zarządzania projektami. Automatyzacja spawalni konstrukcji stalowych zwiększyła wydajność o 40% przy jednoczesnym zmniejszeniu zużycia energii o 18%. Wdrożenie cyfrowych bliźniaków w projektowaniu instalacji przemysłowych skróciło czas realizacji projektów o 15%, co bezpośrednio przekłada się na poprawę rentowności.
Program przekwalifikowania kadry objął w 2024 roku 1200 pracowników, odpowiadając na wyzwania związane z deficytem wykwalifikowanej siły roboczej. Współpraca z 16 technikami budowlanymi w zakresie kształcenia dualnego ma zapewnić długoterminowy dostęp do specjalistów w kluczowych obszarach technicznych. Średni czas rekrutacji specjalistów instalacyjnych wydłużył się do 94 dni, co potwierdza napięcia na rynku pracy w branży.
Portfel zamówień jako fundament wzrostu przychodów
Rekordowy portfel zamówień o wartości 7,06 miliarda złotych stanowi solidną podstawę dla realizacji ambitnych celów przychodowych na 2025 rok. Struktura portfela odzwierciedla strategiczną koncentrację na segmentach o najwyższym potencjale wzrostu: energetyka (2,42 miliarda złotych), nafta, gaz i chemia (3,46 miliarda złotych) oraz budownictwo przemysłowe (0,47 miliarda złotych).
Segment energetyczny obejmuje przede wszystkim projekty modernizacji bloków węglowych oraz rozwoju odnawialnych źródeł energii. Współpraca z Polskimi Sieciami Elektroenergetycznymi w ramach planu inwestycyjnego na lata 2025-2034 o wartości 64 miliardów złotych zapewnia stabilną bazę zamówień w obszarze sieci przesyłowych. Kontrakty na budowę linii HVDC łączącej północ i południe kraju charakteryzują się wyższą marżą oraz długoterminowym charakterem.
W sektorze naftowo-chemicznym kluczową rolę odgrywa partnerstwo z Grupą Orlen, która planuje nakłady inwestycyjne na poziomie 35,3 miliarda złotych w 2025 roku. Projekty obejmują modernizację rafinerii, budowę hubów wodorowych oraz rozwój petrochemii. Równolegle, współpraca z Grupą Azoty w zakresie projektów chemicznych zapewnia dywersyfikację klientów w tym segmencie.
Synergia z Krajowym Planem Odbudowy
Uruchomienie 142 miliardów złotych z Krajowego Planu Odbudowy, z czego 47% przeznaczone jest na transformację energetyczną, tworzy bezprecedensowe możliwości dla firm takich jak Polimex Mostostal. Spółka aktywnie uczestniczy w przetargach na projekty współfinansowane ze środków europejskich, wykorzystując swoje doświadczenie w realizacji skomplikowanych przedsięwzięć infrastrukturalnych.
Partnerstwo z kluczowymi graczami sektora energetycznego – PGE z nakładami 7,9 miliarda złotych na energetykę oraz Tauronem zwiększającym inwestycje dystrybucyjne o 20% – zapewnia dostęp do projektów o strategicznym znaczeniu dla polskiej gospodarki. Te alianse umożliwiają Polimex Mostostal pozycjonowanie się jako preferowany wykonawca w obszarach wymagających najwyższych kompetencji technicznych.
Wyzwania operacyjne i zarządzanie ryzykami
Mimo imponujących wyników finansowych, Polimex Mostostal musi radzić sobie z szeregiem wyzwań operacyjnych mogących wpłynąć na realizację ambitnych celów. Projekt bloku węglowego w Puławach, od którego spółka odstąpiła w 2024 roku, generuje ryzyko finansowe w postaci roszczeń Grupy Azoty na kwotę 239 milionów złotych. Choć utworzono rezerwy w wysokości 101,8 miliona złotych, ostateczne rozstrzygnięcie sądowe może wymusić dodatkowe odpisy.
Równolegle, spór z Kogeneracją należącą do Grupy PGE dotyczący waloryzacji kontraktu o 343,9 miliona złotych pozostaje źródłem niepewności. Te postępowania sądowe, choć nie zagrażają bezpośrednio płynności finansowej, mogą obciążać wizerunek spółki jako niezawodnego partnera w przyszłych przetargach. Zarząd aktywnie pracuje nad pozasądowym rozwiązaniem sporów, co mogłoby znacząco zmniejszyć ryzyko reputacyjne.
Presja na wzrost wynagrodzeń w branży budowlanej stanowi kolejne wyzwanie dla rentowności. Zatrudnienie w grupie wzrosło o 18% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, podczas gdy koszty osobowe rosną w tempie przekraczającym inflację. Spółka odpowiada na to wyzwanie poprzez inwestycje w automatyzację oraz programy zwiększające wydajność pracy.
Zarządzanie łańcuchem dostaw w warunkach inflacji
Wzrost cen materiałów budowlanych, szczególnie stali i miedzi, wymaga aktywnego zarządzania ryzykiem cenowym. Polimex Mostostal wykorzystuje instrumenty pochodne do zabezpieczania się przed wahaniami cen kluczowych surowców oraz negocjuje klauzule waloryzacyjne w długoterminowych kontraktach. System prognozowania cen oparty na sztucznej inteligencji umożliwia podejmowanie bardziej precyzyjnych decyzji zakupowych.
Dywersyfikacja dostawców oraz budowanie strategicznych partnerństw z producentami materiałów stanowi kolejny element strategii zarządzania ryzykiem. Spółka systematycznie zwiększa udział materiałów pochodzących z lokalnych źródeł, co redukuje ekspozycję na wahania kursów walutowych oraz zakłócenia w międzynarodowych łańcuchach dostaw.
Perspektywy rynkowe i pozycja konkurencyjna
Polimex Mostostal korzysta z wyjątkowo sprzyjającej koniunktury w sektorach kluczowych dla swojej działalności. Transformacja energetyczna Polski, napędzana zarówno regulacjami unijnymi jak i programami krajowymi, tworzy długoterminowy popyt na usługi specjalistyczne w zakresie energetyki odnawialnej i modernizacji sieci. Program polskiej energetyki jądrowej otwiera całkowicie nowe możliwości biznesowe, szczególnie w kontekście planowanego przejęcia aktywów Rafako.
Pozycja konkurencyjna spółki opiera się na unikalnej kombinacji doświadczenia w realizacji projektów wielkoskalowych, szerokiej bazie kompetencji technicznych oraz silnych relacjach z kluczowymi klientami. Portfolio referencji obejmujące najważniejsze projekty infrastrukturalne ostatnich dekad stanowi istotną przewagę w przetargach na nowe kontrakty. Zdolność do zarządzania projektami o wartości przekraczającej miliard złotych ogranicza grono konkurentów w segmencie najbardziej prestiżowych realizacji.
Ekspansja międzynarodowa pozwala na dywersyfikację ryzyka rynkowego oraz dostęp do projektów charakteryzujących się wyższą rentownością. Doświadczenie zdobyte na rynkach niemieckim i skandynawskim stanowi platformę do dalszego rozwoju w regionie, szczególnie w obszarze morskiej energetyki wiatrowej. Planowane zwiększenie udziału przychodów zagranicznych do 30% w horyzoncie strategicznym ma zrównoważyć cykliczność krajowego rynku budowlanego.
Wpływ transformacji energetycznej na długoterminowe perspektywy
Dekarbonizacja polskiej gospodarki oraz cel neutralności klimatycznej do 2050 roku tworzą strukturalny popyt na usługi Polimex Mostostal w horyzoncie kilkudziesięciu lat. Modernizacja sieci elektroenergetycznych, budowa farm wiatrowych offshore, rozwój magazynowania energii oraz infrastruktury wodorowej wymagają specjalistycznych kompetencji, którymi dysponuje spółka. Plan redukcji własnych emisji CO2 o 40% do 2030 roku poprzez elektryfikację floty maszyn budowlanych pozycjonuje grupę jako lidera zrównoważonego rozwoju w branży.
Współpraca z najważniejszymi graczami sektora energetycznego w zakresie projektów transformacyjnych umacnia pozycję Polimex Mostostal jako kluczowego partnera w realizacji celów klimatycznych Polski. Inwestycje w kompetencje związane z nowymi technologiami, takimi jak magazynowanie energii czy produkcja zielonego wodoru, otwierają dostęp do rynków o najwyższym potencjale wzrostu w nadchodzącej dekadzie.
Ambitne cele wzrostu przychodów Polimex Mostostal 2025 do poziomu 4 miliardów złotych znajdują solidne uzasadnienie w fundamentach biznesowych oraz sprzyjającym otoczeniu rynkowym. Rekordowy portfel zamówień, poprawa efektywności operacyjnej oraz strategiczne pozycjonowanie w segmentach transformacji energetycznej tworzą podstawy do realizacji planów rozwojowych. Kluczowym wyzwaniem pozostaje skuteczne zarządzanie ryzykami operacyjnymi oraz utrzymanie dyscypliny finansowej w okresie intensywnego wzrostu. Zapowiedziana strategia do 2033 roku oraz perspektywa powrotu do wypłaty dywidend sygnalizują pewność zarządu co do trwałości osiągniętej poprawy wyników finansowych.
Polimex Mostostal wchodzi w nową erę rozwoju, wykorzystując transformację energetyczną Polski jako motor wzrostu przychodów do poziomu 4 miliardów złotych w nadchodzącym roku.
