BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) ustanowił historyczny rekord w maju 2025 roku, przyciągając 6,35 miliarda dolarów w ciągu jednego miesiąca. To oznacza średnio 205 milionów dolarów napływu dziennie – suma przekraczająca roczny budżet większości krajów europejskich. Aktywa pod zarządzaniem funduszu przekroczyły 71 miliardów dolarów, co plasuje IBIT wśród pięciu największych ETF-ów na świecie pod względem napływów w 2025 roku. Przez 30 z 31 dni majowych sesji fundusz odnotowywał dodatnie przepływy kapitału, w tym rekordową 10-dniową serię napływów wynoszącą łącznie 4,09 miliarda dolarów. Zjawisko to sygnalizuje fundamentalną zmianę w podejściu instytucji finansowych do kryptowalut jako klasy aktywów inwestycyjnych.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jaki rekord pobił bitcoinowy ETF BlackRock w maju 2025? | IBIT przyciągnął 6,35 mld USD w jeden miesiąc, ustanawiając rekord napływów dla ETF-ów bitcoinowych |
| Dlaczego inwestorzy masowo kupują ETF na bitcoin? | Połączenie wzrostu ceny BTC do 111 980 USD, niestabilności geopolitycznej i łatwego dostępu przez BlackRock |
| Czy można kupić bitcoinowy ETF BlackRock w Polsce? | Tak, IBIT dostępny jest przez polskie platformy maklerskie oferujące dostęp do rynków amerykańskich |
Spis treści:
Rekordowe liczby zmieniające rynek kryptowalut
Skala napływu kapitału do bitcoinowego ETF BlackRock w maju 2025 roku przewyższa wszystkie dotychczasowe osiągnięcia w segmencie funduszy kryptowalutowych. Wartość 6,35 miliarda dolarów przypływu miesięcznego stanowi więcej niż łączne aktywa pod zarządzaniem większości tradycyjnych ETF-ów działających od dekad. Analitycy z Bloomberg wskazują, że IBIT osiągnął w 16 miesięcy to, na co innym funduszom potrzeba było kilku lat systematycznego budowania zaufania inwestorów.
Porównanie z konkurencyjnymi produktami uwidacznia dominację BlackRock na rynku bitcoinowych ETF-ów. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) przyciągnął w tym samym okresie 1,12 miliarda dolarów, podczas gdy ARK 21Shares Bitcoin ETF odnotował napływy w wysokości 890 milionów dolarów. Łącznie dziesięć głównych funduszy bitcoinowych zarobiło w maju 10,8 miliarda dolarów, co oznacza, że bitcoinowy ETF BlackRock kontrolował prawie 59 procent całego rynku.
Struktura napływów wskazuje na systematyczne, a nie spekulacyjne podejście inwestorów. Średni dzienny napływ w wysokości 205 milionów dolarów był relatywnie stabilny, bez gwałtownych skoków charakterystycznych dla retailowych run-ów. Największy jednodniowy napływ 28 maja wyniósł 481 milionów dolarów, co według danych Farside Investors stanowiło nowy rekord dzienny dla segmentu ETF-ów kryptowalutowych.
Pozycja IBIT względem tradycyjnych gigantów ETF
BlackRock iShares Bitcoin Trust zajął piątą pozycję na liście ETF-ów o największych napływach w 2025 roku, konkurując z produktami takimi jak SPDR S&P 500 ETF czy Vanguard Total Stock Market ETF. To niezwykłe osiągnięcie, biorąc pod uwagę, że IBIT rozpoczął działalność dopiero w styczniu 2024 roku. Dla porównania, SPY funkcjonuje od 1993 roku i potrzebował dekady na osiągnięcie podobnej pozycji rynkowej.
Codzienny wolumen obrotu IBIT osiągnął średnio 2,1 miliarda dolarów w maju, przewyższając obroty akcjami Apple czy Microsoft w typowym dniu sesyjnym. Ta płynność sprawia, że fundusz stał się preferowanym instrumentem dla zarządzających portfelami instytucjonalnymi, którzy potrzebują możliwości szybkiego wejścia i wyjścia z pozycji bez wpływu na cenę.
Opłata zarządzania na poziomie 0,25 procent rocznie plasuje IBIT w najniższym kwartylu kosztów wśród wszystkich aktywnie promowanych ETF-ów. BlackRock sygnalizował możliwość dalszej redukcji opłat do 0,20 procent przy osiągnięciu 100 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem, co może nastąpić jeszcze w 2025 roku przy utrzymaniu obecnych trendów napływu.
Czynniki napędzające bitcoinową rewolucję
Wzrost ceny Bitcoina do historycznego maksimum 111 980 dolarów 25 maja 2025 roku stanowił kluczowy katalizator rekordowych napływów do bitcoinowego ETF BlackRock. Aprecjacja o 18 procent w ciągu maja była napędzana kombinacją czynników makroekonomicznych i instytucjonalnych. Sygnały Rezerwy Federalnej o możliwych cięciach stóp procentowych w trzecim kwartale 2025 roku zmniejszyły atrakcyjność obligacji, kierując kapitał w stronę aktywów alternatywnych.
Geopolityczne napięcia związane z ponownym wprowadzeniem amerykańskich ceł handlowych w ramach „taryf wyzwoleńczych” zwiększyły popyt na aktywa nieskorelowane z tradycyjnymi rynkami. Badanie przeprowadzone przez Greenwich Associates wśród 120 głównych zarządzających instytucjonalnych wykazało, że 68 procent zwiększyło alokację na Bitcoin w drugim kwartale 2025 roku, traktując go jako zabezpieczenie przed niestabilnością walutową i handlową.
Infrastruktura instytucjonalna znacząco dojrzała od poprzedniego cyklu hossy bitcoinowej w 2021 roku. MicroStrategy, największy korporacyjny holder Bitcoina, powiększył swoje zasoby o 7 390 monet w trzecim tygodniu maja, osiągając łączny portfel 200 000 BTC wart ponad 22 miliardy dolarów. Podobne ruchy wykonały Tesla, Block oraz kilka mniejszych spółek technologicznych, tworząc efekt naśladowania wśród innych firm.
Porównanie z tradycyjnymi aktywami refugium
Analiza przepływów kapitału w 2025 roku ujawnia wyraźną zmianę preferencji inwestorów w kierunku cyfrowych aktywów. ETF-y na złoto, tradycyjnie uważane za bezpieczną przystań w czasach niepewności, przyciągnęły 6,3 miliarda dolarów w pierwszych pięciu miesiącach roku. Tymczasem same bitcoinowe ETF-y zarobiły 6,9 miliarda dolarów, pomimo że złoto zanotowało wyższą aprecjację cenową (29 procent vs 24 procent dla BTC).
Korelacja między Bitcoinem a indeksem S&P 500 spadła do najniższego poziomu od 2020 roku, wynosząc 0,23 w ujęciu 90-dniowym. Ta dekorelatacja wzmacnia narrację o Bitcoinie jako o cyfrowym złocie, oferującym dywersyfikację portfela w sposób niedostępny przez tradycyjne klasy aktywów. Instytucje coraz częściej alokują 1-3 procent portfeli na kryptowaluty, co przy skali zarządzanych aktywów przekłada się na dziesiątki miliardów dolarów potencjalnego popytu.
Badanie Fidelity Digital Assets z maja 2025 wykazało, że 71 procent instytucjonalnych inwestorów planuje zwiększenie ekspozycji na aktywa cyfrowe w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Główne powody to oczekiwania inflacyjne, zdywersyfikowanie źródeł zwrotu oraz rosnąca akceptacja regulacyjna dla produktów kryptowalutowych w ramach tradycyjnych portfeli inwestycyjnych.
Ewolucja krajobrazu regulacyjnego
Zatwierdzenie bitcoinowych ETF-ów przez SEC 10 stycznia 2024 roku zakończyło dekadę prawnych batalii i otworzyło drogę dla instytucjonalnej adopcji kryptowalut. Decyzja była bezpośrednim rezultatem wyroku Sądu Apelacyjnego Dystryktu Kolumbii w sprawie Grayscale Bitcoin Trust, który uznał brak spójności w traktowaniu produktów futures i spotowych przez komisję. BlackRock, wykorzystując swoje doświadczenie regulacyjne i relacje z SEC, złożył wniosek już w czerwcu 2023 roku, antycypując przyszłe zmiany.
Kluczowym elementem sukcesu było wprowadzenie modelu cash-creation, który pozwala autoryzowanym uczestnikom na tworzenie i umarzanie jednostek funduszu za gotówkę, a nie za fizyczny Bitcoin. To rozwiązanie uspokoiło obawy SEC dotyczące manipulacji cenowych i płynności rynku, jednocześnie zapewniając inwestorom ekspozycję na ruchy cen kryptowaluty bez konieczności bezpośredniego przechowywania aktywów cyfrowych.
Regulacyjna akceptacja w Stanach Zjednoczonych wywołała efekt domina na innych rynkach. Hongkong zatwierdził własne bitcoinowe ETF-y w kwietniu 2024, podczas gdy Unia Europejska pracuje nad ramami MiCA (Markets in Crypto-Assets), które mają zostać w pełni wdrożone do końca 2025 roku. Australia i Kanada sygnalizują podobne otwarcie, co może zwiększyć globalny popyt na produkty typu IBIT.
Implikacje dla globalnej adopcji
Standaryzacja regulacyjna usuwa główne bariery dla alokacji kryptowalut przez fundusze emerytalne i ubezpieczeniowe, które zarządzają łącznie ponad 50 bilionami dolarów globalnie. Pierwszymi sygnałami tej zmiany są decyzje stanów Wisconsin i Michigan o włączeniu bitcoinowych ETF-ów do swoich funduszy emerytalnych, łącznie alokując 265 milionów dolarów na produkty BlackRock i Fidelity.
Europejskie banki centralne, w tym EBC i Bank Anglii, opublikowały wstępne wytyczne dotyczące traktowania kryptowalut w bilansach instytucji finansowych. Choć pełne regulacje mają wejść w życie w 2026 roku, same sygnały regulacyjne już wpływają na strategie alokacji aktywów przez europejskie instytucje zarządzające.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy w raporcie z kwietnia 2025 po raz pierwszy uznał Bitcoina za „wschodzącą klasę aktywów o znaczeniu systemowym”, co może przyczynić się do dalszej normalizacji kryptowalut w tradycyjnych portfelach inwestycyjnych. Ta zmiana retoryki na poziomie globalnych instytucji finansowych wzmacnia długoterminowe perspektywy dla produktów takich jak bitcoinowy ETF BlackRock.
Analiza ryzyk i zrównoważonej perspektywy
Pomimo rekordowych napływów, część analityków wskazuje na oznaki przegrzania rynku bitcoinowego w maju 2025 roku. Wskaźnik RSI (Relative Strength Index) dla BTC osiągnął 76,5 punktu 28 maja, przekraczając próg wykupienia ustalony na poziomie 70. Historycznie, utrzymywanie się RSI powyżej tego poziomu przez ponad dwa tygodnie poprzedzało korekty cenowe o 15-25 procent w ciągu następnych 30-60 dni.
Wskaźnik Strachu i Chciwości (Fear & Greed Index) pozostawał w strefie „ekstremalnej chciwości” przez 17 kolejnych dni w maju, co stanowi najdłuższą serię od szczytu z listopada 2021 roku. Otwarte pozycje na futures BTC osiągnęły rekordowe 36 miliardów dolarów, co zwiększa wrażliwość rynku na gwałtowne ruchy cenowe i potencjalne likwidacje lewarowanych pozycji.
Koncentracja aktywów w kilku głównych ETF-ach, z IBIT kontrolującym prawie 60 procent rynku, rodzi obawy o stabilność systemową. Masowe umorzenia jednostek funduszu w przypadku paniki rynkowej mogłyby wywołać presję sprzedażową przewyższającą naturalną absorpcję rynku bitcoinowego, którego dzienna płynność wynosi około 15-20 miliardów dolarów.
Fundamentalne różnice względem poprzednich cykli
Jednocześnie struktura obecnego rynku znacząco różni się od poprzednich epizodów spekulacyjnych. Wskaźnik HODL, mierzący średni czas przechowywania Bitcoina, wydłużył się do 3,7 roku w porównaniu z 1,2 roku podczas szczytu z 2021 roku. To sugeruje przewagę długoterminowych inwestorów nad spekulantami krótkoteminowymi, co może łagodzić amplitudę potencjalnych korekt.
Udział instytucji w całkowitym wolumenie handlu Bitcoin wzrósł z 18 procent w 2021 do 43 procent w 2025 roku według danych Glassnode. Instytucjonalni inwestorzy wykazują historycznie mniejszą skłonność do panikowych sprzedaży, co może zapewniać większą stabilność cenową niż w poprzednich cyklach zdominowanych przez handel retailowy.
Infrastruktura rynkowa także znacząco dojrzała. Łączna płynność na głównych giełdach kryptowalutowych przekroczyła 2 miliardy dolarów w każdym kierunku dla BTC/USD, co oznacza możliwość absorbowania większych transakcji bez znaczącego wpływu na cenę. To kluczowy czynnik dla instytucji zarządzających multimiliardowymi portfelami, które potrzebują pewności wykonania dużych zleceń.
Praktyczne implikacje dla polskich inwestorów
Dostęp do bitcoinowego ETF BlackRock dla polskich inwestorów jest możliwy przez platformy maklerskie oferujące handel na giełdach amerykańskich. Dom Maklerski mBanku, XTB, oraz Interactive Brokers udostępniają IBIT z opłatami transakcyjnymi wahającymi się od 0,2 do 0,5 procent za zlecenie. Minimalna kwota inwestycji wynosi równowartość jednej jednostki ETF, czyli około 450 zł przy obecnych kursach.
Kwestie podatkowe wymagają szczególnej uwagi. Zyski z ETF-ów notowanych na giełdach zagranicznych podlegają 19-procentowemu podatkowi od zysków kapitałowych, płatnemu do końca kwietnia roku następnego. Inwestorzy muszą samodzielnie rozliczać się z urzędem skarbowym, korzystając z formularza PIT-38. Niektóre platformy oferują automatyczne generowanie raportów podatkowych, co upraszcza proces rozliczenia.
Strategie alokacji zalecane przez doradców finansowych sugerują ekspozycję na kryptowaluty na poziomie 1-5 procent całkowitego portfela inwestycyjnego. Dla konserwatywnych inwestorów odpowiednia może być alokacja 1-2 procent, podczas gdy osoby o wyższej tolerancji ryzyka mogą rozważyć 3-5 procent. Kluczowe jest traktowanie tej ekspozycji jako uzupełnienia, a nie substytutu dla tradycyjnych aktywów.
Porównanie z alternatywnymi formami ekspozycji
Bezpośredni zakup Bitcoina przez polskie giełdy kryptowalut takie jak BitBay czy Zonda oferuje niższe opłaty transakcyjne (0,1-0,3 procent), ale wymaga samodzielnego zarządzania portfelami cyfrowymi i niesie większe ryzyko techniczne. ETF-y eliminują konieczność przechowywania kluczy prywatnych i zapewniają standardową ochronę inwestora dostępną na rynkach regulowanych.
Certyfikaty bitcoinowe dostępne na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, takie jak te emitowane przez VanEck czy 21Shares, oferują podobną ekspozycję z niższymi barierami wejścia, ale często charakteryzują się wyższymi opłatami zarządzania (0,9-1,5 procent rocznie) i mniejszą płynnością niż amerykańskie ETF-y.
Fundusze kryptowalutowe dostępne dla inwestorów kwalifikowanych oferują szerszą dywersyfikację obejmującą Ethereum, Solana i inne altcoiny, ale wymagają minimalnych inwestycji od 200 000 zł wzwyż i są ograniczone do zamożnych inwestorów indywidualnych oraz instytucji finansowych.
Scenariusze rozwoju na 2025 rok
Analitycy z Bernstein przedstawili trzy prawdopodobne ścieżki rozwoju dla bitcoinowego ETF BlackRock w pozostałej części 2025 roku. Scenariusz bazowy zakłada wzrost aktywów pod zarządzaniem do 120 miliardów dolarów przy cenie Bitcoin osiągającej 130 000 dolarów do końca roku. Ten scenariusz opiera się na kontynuacji obecnych trendów adopcji instytucjonalnej bez większych wstrząsów regulacyjnych lub makroekonomicznych.
Scenariusz optymistyczny przewiduje ekspansję AUM IBIT do 200 miliardów dolarów, napędzaną przez masową adopcję funduszy emerytalnych i ubezpieczeniowych. Kluczowe będzie zatwierdzenie przez Department of Labor wytycznych pozwalających funduszom ERISA na alokację do 5 procent aktywów w kryptowalutach, co mogłoby uwolnić ponad 500 miliardów dolarów dodatkowego kapitału.
Scenariusz ryzyka zakłada korektę ceny Bitcoin do 85 000 dolarów i spadek AUM IBIT do 50 miliardów dolarów, wywołane zaostrzeniem regulacji w Unii Europejskiej lub nieoczekiwanym podniesieniem stóp przez Rezerwę Federalną. Ten scenariusz uwzględnia również możliwość cyberataku na główną giełdę kryptowalutową lub innego zdarzenia systemowego wpływającego na zaufanie do całego sektora.
Długoterminowe implikacje dla ekosystemu finansowego
Sukces IBIT katalizuje rozwój kolejnych produktów finansowych opartych na kryptowalutach. BlackRock sygnalizował plany uruchomienia ETF-ów na Ethereum, Solana oraz koszyka największych kryptowalut do pierwszego kwartału 2026 roku. Podobne ruchy planują Fidelity, Vanguard i State Street, co może zwiększyć całkowity rynek ETF-ów kryptowalutowych do 500 miliardów dolarów do końca dekady.
Konwergencja między tradycyjnymi finansami a kryptowalutami przyspiesza rozwój technologii blockchain w systemach płatniczych i rozliczeniowych. JPMorgan Chase testuje wykorzystanie stablecoinów do międzynarodowych transferów, podczas gdy Visa eksperymentuje z płatnościami w kryptowalutach dla handlu detalicznego. Te inicjatywy mogą znacząco zwiększyć użyteczność i adopcję aktywów cyfrowych.
Rosnąca korelacja między cenami kryptowalut a napływami do ETF-ów tworzy nowe mechanizmy transmisji polityki monetarnej, które banki centralne będą musiały uwzględniać w swoich modelach ekonomicznych. Federal Reserve już sygnalizował potrzebę monitorowania rynku kryptowalutowego jako części szerszych warunków finansowych, co może wpływać na przyszłe decyzje dotyczące stóp procentowych.
Rekordowe napływy do bitcoinowego ETF BlackRock w maju 2025 roku sygnalizują fundamentalną zmianę w architekturze globalnych rynków finansowych. Osiągnięcie 71 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem w zaledwie 16 miesięcy dowodzi, że kryptowaluty przestały być niszową klasą aktywów i stały się integralną częścią portfeli instytucjonalnych. Sukces IBIT odzwierciedla szerszy trend konwergencji między tradycyjnymi finansami a ekonomią cyfrową, który prawdopodobnie będzie definiował następną dekadę inwestycji globalnych.
Bitcoin ETF BlackRock rewolucjonizuje dostęp instytucji do kryptowalut, łącząc innowację technologiczną z regulacyjną stabilnością
