| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie były główne przyczyny straty netto Onde w pierwszym kwartale 2025 roku? | Spadek przychodów, wzrost kosztów operacyjnych oraz brak jednorazowych zysków ze sprzedaży projektów z lat poprzednich. |
| Jaki wpływ mają zmiany regulacji UE na polski rynek OZE po 2025 roku? | Nowe regulacje zwiększają wymagania dotyczące efektywności i jakości inwestycji, co może podnieść koszty, ale też otwierać nowe perspektywy rozwoju dla firm OZE. |
| Jakie są perspektywy rozwoju energetyki odnawialnej w Polsce w kontekście wyników finansowych Onde 2025? | Mimo trudności Onde, sektor OZE w Polsce rośnie, a długoterminowe projekty i inwestycje wskazują na stabilny rozwój branży. |
Od zyskownego giganta do walki o przetrwanie – historia Onde w pierwszym kwartale 2025 roku obnaża nie tylko wyzwania, przed którymi stoi jeden z liderów polskiej energetyki odnawialnej, ale również rzuca światło na całą branżę. Wyniki finansowe Onde za ten okres ujawniają stratę netto sięgającą 5,62 mln zł, co jest znaczącym pogorszeniem wobec poprzedniego roku. Zmienne warunki rynkowe, strategiczne decyzje oraz globalne trendy energetyczne składają się na obecny obraz sytuacji firmy i jej otoczenia. W niniejszym artykule przyjrzymy się szczegółowo tym aspektom oraz zastanowimy się, co oznaczają one dla rynku OZE w Polsce.
Spis treści:
Najważniejsze Fakty
W I kwartale 2025 roku Onde SA odnotowało skonsolidowaną stratę netto na poziomie 5,62 mln zł. To wyraźny kontrast do zysku netto wynoszącego 17,36 mln zł osiągniętego w analogicznym okresie roku poprzedniego. Na tym tle strata EBITDA wyniosła minus 0,69 mln zł wobec dodatniego wyniku EBITDA na poziomie 24,36 mln zł rok wcześniej. Również strata operacyjna (EBIT) osiągnęła wartość minus 3,9 mln zł – dla porównania rok wcześniej spółka mogła pochwalić się zyskiem operacyjnym przekraczającym 22 mln zł.
Główne czynniki wpływające na pogorszenie wyników to przede wszystkim spadek przychodów o około 7,4%, które wyniosły w tym okresie 155,64 mln zł. Jednocześnie wzrosły koszty operacyjne firmy. Warto podkreślić także brak jednorazowych zysków ze sprzedaży udziałów i projektów fotowoltaicznych czy wiatrowych – transakcje tego typu miały miejsce jeszcze w marcu 2024 roku i istotnie poprawiły tamtejsze wyniki finansowe. Ich brak w I kwartale bieżącego roku uwidocznił słabość podstawowej działalności operacyjnej spółki.
Backlog zamówień – czyli portfel potwierdzonych kontraktów – skurczył się o ponad jedną piątą (21,7%) względem stanu sprzed roku i wyniósł około 529 mln zł. Dominującą część tego portfela stanowią projekty związane z budową farm fotowoltaicznych (około 220 mln zł) oraz farm wiatrowych (233 mln zł), które odpowiadają za blisko 85% wartości backlogu.
Kontekst Branżowy i Historyczny
Analizując wyniki Onde warto uwzględnić wcześniejsze działania firmy. W latach poprzednich spółka realizowała strategię sprzedaży udziałów w spółkach celowych oraz projektach OZE. W marcu 2024 r. m.in. sprzedano projekty fotowoltaiczne o mocy ponad 23 MW za kwotę niemal 19 mln zł – zyski te znacząco poprawiły wyniki finansowe tamtego okresu. Brak podobnych transakcji w I kwartale obecnego roku odsłonił realną kondycję podstawowej działalności firmy.
Rynek OZE w Polsce mimo tych trudności nadal wykazuje dynamikę wzrostu. W lutym 2025 r. moc nowo przyłączonych instalacji fotowoltaicznych wyniosła rekordowe ponad 213 MW, co świadczy o silnym popycie inwestycyjnym i rosnącym zainteresowaniu energią odnawialną. Z drugiej strony branża boryka się z intensywną konkurencją oraz zmianami regulacyjnymi – przykładowo zmiana systemu rozliczeń prosumenckich od końca 2022 r. wpłynęła na rentowność wielu mniejszych podmiotów działających na rynku.
Historycznie Onde osiągało dobre wyniki: przychody grupy w całym roku 2023 przekroczyły miliard złotych (1,08 mld zł), a zysk netto wyniósł ponad 33 mln zł. Jednak już wtedy widoczne było spowolnienie tempa wzrostu – przychody były niższe o około jedną piątą względem rekordowego roku 2021.
Perspektywy i Oceny Ekspertów
Eksperci branżowi dzielą się opiniami na temat sytuacji Onde i szerszego rynku OZE zróżnicowanymi pod względem optymizmu. Pesymiści zauważają, że segment budowy farm odnawialnych jest coraz bardziej nasycony ofertami wykonawców, co wraz ze wzrostem kosztów materiałów budowlanych i robocizny obniża marże firm takich jak Onde. Wartość nowych kontraktów opiera się obecnie głównie na współpracy zewnętrznej – aż około 70% przychodów pochodzi spoza własnych projektów firmy.
Z kolei optymiści wskazują na fakt pozyskiwania przez Onde kontraktów o wyższych marżach oraz potencjał długoterminowego rozwoju wynikający z unijnych regulacji klimatycznych i energetycznych. Przykładem jest planowane od 2030 r. obligatoryjne wyposażanie nowych budynków mieszkalnych w instalacje fotowoltaiczne, które może znacząco zwiększyć popyt na usługi firm takich jak Onde.
Z punktu widzenia inwestorów notowanych na warszawskiej giełdzie akcje spółki tracą na wartości – od początku roku kurs akcji spadł o około jedną czwartą do poziomu nieco ponad 11 zł za akcję (stan na połowę maja). Analitycy prognozują dalszą zmienność notowań do czasu ogłoszenia przez zarząd konkretnych planów strategicznych dotyczących partnerstw lub ekspansji zagranicznej.
Dlaczego to Ważne dla Czytelników?
Sytuacja finansowa Onde ma szerokie implikacje dla rynku pracy w sektorze energetyki odnawialnej w Polsce. Firma zatrudnia ponad pięciuset pracowników i stanowi znaczącego pracodawcę zwłaszcza w regionach aktywności budowlanej farm PV i wiatraków. Ewentualne cięcia kosztowe lub ograniczenie inwestycji mogą dotknąć zwłaszcza segment drogowy grupy, który generuje stosunkowo niewielką część przychodów.
Dla inwestorów sytuacja Onde jest sygnałem ostrzegawczym dotyczącym kondycji całego sektora OZE – problemy jednego lidera mogą wpłynąć negatywnie na postrzeganie branży przez kapitał rynkowy i ograniczyć napływ środków do mniejszych podmiotów.
Z kolei konsumenci energii powinni mieć świadomość, że słabsza pozycja firm wykonawczych takich jak Onde może spowolnić rozwój instalacji odnawialnych źródeł energii potrzebnych do realizacji ambitnych polskich celów klimatycznych zakładających osiągnięcie nawet do 40 GW mocy OZE do końca dekady.
Zaskakujący Fakt
Mimo aktualnych trudności finansowych Onde pozostaje największym wykonawcą farm wiatrowych w Polsce z portfolio projektowym o mocy przekraczającej imponujące wartości: ponad 3 350 MW mocy nominalnej w energetyce wiatrowej oraz ponad 7 000 MW we fotowoltaice. W pierwszym kwartale bieżącego roku firma prowadziła prace nad projektami o sumarycznej mocy blisko pół gigawata (453 MW), z czego większość była już na etapie budowy (341 MW). To pokazuje ogromny potencjał spółki oraz jej zdolność do realizacji dużych przedsięwzięć nawet pomimo krótkoterminowych problemów finansowych.
Wyniki finansowe Onde za pierwszy kwartał 2025 roku są symptomem szerszych procesów zachodzących na rynku energii odnawialnej – sektor przechodzi od fazy dynamicznego wzrostu do etapów konsolidacji i optymalizacji kosztowej. Kluczowe będzie strategiczne dostosowanie działań przez firmę: czy postawi ona na ekspansję zagraniczną, innowacyjne technologie czy partnerstwa biznesowe? Od tych wyborów zależeć będzie przyszłość zarówno samej Onde, jak i polskiego rynku OZE jako całości.
