| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jak KGHM plasuje się na rynku produkcji srebra w 2025 roku? | KGHM jest liderem globalnym w produkcji srebra, zajmując pierwsze miejsce pod względem wielkości kopalni i drugie miejsce w całkowitej produkcji. |
| Jakie innowacje technologiczne stosuje KGHM w wydobyciu srebra? | Firma wykorzystuje m.in. flotację kolumnową i rozwija recykling srebra, co zwiększa efektywność i zmniejsza wpływ na środowisko. |
| Jakie czynniki geopolityczne wpływają na rynek srebra w 2025 roku? | Polityka celna USA, spowolnienie gospodarcze Chin oraz deficyty surowcowe kształtują ceny i dostępność srebra na świecie. |
KGHM Polska Miedź S.A. utrzymuje pozycję kluczowego gracza na globalnym rynku metali szlachetnych, szczególnie w zakresie produkcji srebra. Według najnowszego raportu „World Silver Survey 2025” spółka dysponuje największą kopalnią srebra na świecie oraz zajmuje drugie miejsce pod względem całkowitego wydobycia tego metalu z wynikiem przekraczającym 1 300 ton w 2024 roku. Ten imponujący wynik jest efektem wieloletniej strategii rozwoju i inwestycji w nowoczesne technologie wydobywcze, które pozwalają KGHM skutecznie konkurować na międzynarodowym rynku. Znaczenie tej pozycji wzrasta wraz z rosnącym zapotrzebowaniem przemysłu na srebro, zwłaszcza w sektorach nowych technologii i odnawialnych źródeł energii, a także wobec wyzwań wynikających z globalnych napięć geopolitycznych oraz deficytów surowcowych.
Spis treści:
Pozycja KGHM jako lidera globalnej produkcji srebra
Historia sukcesu KGHM jest nierozerwalnie związana z rozwojem górnictwa miedziowego na Dolnym Śląsku, gdzie od lat 60. XX wieku eksploatowane są złoża bogate również w srebro jako produkt uboczny. Już w 2011 roku spółka osiągnęła status największego producenta srebra na świecie, wyprzedzając wtedy takie firmy jak Fresnillo czy BHP Billiton. Mimo że pozycja ta ulegała pewnym wahaniom w kolejnych latach, to dzięki konsekwentnej optymalizacji procesów wydobywczych i przetwórczych KGHM odzyskał pozycję czołowego gracza. W raporcie „World Silver Survey 2025” firma figuruje jako operator największej kopalni srebra oraz zajmuje drugie miejsce pod względem całkowitej produkcji tego metalu z wynikiem 1 341 ton za rok 2024.
Dane dotyczące produkcji za pierwszy kwartał 2025 roku wskazują jednak na pewne fluktuacje wynikające z czynników operacyjnych. W styczniu odnotowano wzrost produkcji o niemal 93% r/r do poziomu 144,4 tony, co wiązało się z zakończeniem przestojów konserwacyjnych. W lutym natomiast produkcja spadła do około 74 ton z powodu planowanych przerw technicznych. Te zmienne wyniki obrazują specyfikę branży wydobywczej, gdzie efektywność operacyjna wymaga stałego balansowania między utrzymaniem infrastruktury a realizacją celów produkcyjnych.
Analiza rynku srebra w 2025 roku
Rok 2025 przynosi kontynuację trendów obserwowanych wcześniej na rynku srebra. Globalne zapotrzebowanie pozostaje wysokie, napędzane przede wszystkim przez sektor przemysłowy – obejmujący elektronikę, fotowoltaikę oraz medycynę. Przemysł fotowoltaiczny wykorzystuje srebro jako kluczowy komponent ogniw słonecznych, co sprawia, że popyt rośnie wraz z przyspieszeniem transformacji energetycznej. Dodatkowo, rozwój technologii sztucznej inteligencji zwiększa zapotrzebowanie na komponenty półprzewodnikowe zawierające ten metal.
W ostatnich latach rynek borykał się z deficytem podaży – tylko w 2024 roku luka między popytem a podażą osiągnęła poziom blisko 149 mln uncji srebra. Chociaż prognozy dla 2025 przewidują pewne złagodzenie tego deficytu, nadal pozostaje on znaczący i stanowi presję cenową wspierającą producentów takich jak KGHM.
Geopolityczne czynniki również odgrywają rolę w kształtowaniu sytuacji rynkowej. Polityka ceł metalowych prowadzona przez administrację USA powoduje niepewność i spekulacje na rynku terminowym metali szlachetnych. Spowolnienie gospodarcze Chin wpływa natomiast na zmniejszenie popytu inwestycyjnego i utrzymanie wysokiego stosunku cen złota do srebra. Te elementy razem tworzą złożony krajobraz dla uczestników rynku metali szlachetnych.
Technologiczne i środowiskowe innowacje stosowane przez KGHM
KGHM intensywnie inwestuje we wdrażanie innowacyjnych technologii wydobywczych oraz procesów przetwórczych pozwalających zwiększyć efektywność produkcji przy jednoczesnym obniżeniu kosztów operacyjnych. Przykładem jest zastosowanie flotacji kolumnowej w Zakładzie Wzbogacania Rud w Polkowicach – technologia ta umożliwia lepszą selektywność i odzysk metali szlachetnych z rud o niskiej zawartości.
Ważnym elementem strategii spółki są również działania proekologiczne wpisujące się w szeroki program „Srebro 2030”. Zakłada on redukcję emisji CO2 o około 30% względem poziomu z 2020 roku poprzez elektryfikację floty transportowej oraz korzystanie z odnawialnych źródeł energii. Ponadto KGHM uruchomił pilotażowy projekt odzysku srebra z zużytych katalizatorów przemysłowych, który ma zwiększyć udział recyklingu do poziomu około 15% do końca dekady – obecnie stanowi on niespełna połowę tej wartości.
Analiza konkurencji na rynku globalnych producentów srebra
Na tle światowych producentów KGHM konkuruje przede wszystkim z firmami takimi jak Fresnillo plc z Meksyku, Polymetal International działającą głównie w Rosji i Kazachstanie oraz Pan American Silver operującą głównie w Ameryce Łacińskiej. Fresnillo utrzymuje najwyższy poziom produkcji – blisko 1 890 ton srebra rocznie – dzięki eksploatacji rud o bardzo wysokiej zawartości metalu, co przekłada się też na niższe koszty jednostkowe.
Z kolei Polymetal cechuje się skuteczną integracją złota ze srebrem w wydobyciu polimetalicznym, osiągając koszt całkowity około 11,5 USD za uncję. Dla porównania koszty jednostkowe KGHM oscylują wokół poziomu 14 USD za uncję, co wynika m.in. ze specyfiki złóż polskich oraz konieczności przetwarzania rud niskoprocentowych.
| Wskaźnik | KGHM | Fresnillo | Polymetal |
|---|---|---|---|
| Produkcja srebra (tony) | 1 341 | 1 890 | 980 |
| Koszt całkowity (USD/oz) | 14,2 | 12,8 | 11,5 |
| Udział przychodów (%) | 16 | 89 | 45 |
Te różnice pokazują specyfikę poszczególnych podmiotów: podczas gdy Fresnillo koncentruje się praktycznie wyłącznie na srebrem jako głównym surowcu generującym przychody, dla KGHM jest to ważny produkt uboczny miedziowy. Strategia dywersyfikacji dochodów pozwala jednak zachować stabilność finansową i inwestować w nowe technologie.
Przyszłość KGHM i perspektywy rozwoju sektora metali szlachetnych
KGHM planuje dalszy rozwój poprzez realizację projektów ekspansyjnych takich jak budowa nowego szybu wydobywczego koło Głogowa przewidziana do uruchomienia do końca dekady. Projekt ten ma potencjał zwiększenia rocznej produkcji srebra o około 8-10%. Równolegle spółka testuje innowacyjne technologie ługowania bakteryjnego rud niskiej jakości w kopalni Sierra Gorda w Chile, co może poprawić efektywność wydobycia przy jednoczesnym ograniczeniu negatywnego wpływu środowiskowego.
Niemniej jednak branża stoi przed wyzwaniami takimi jak potencjalne cła nakładane przez Stany Zjednoczone na metale przemysłowe czy ryzyka związane z wyczerpywaniem się zasobów polimetalicznych wykorzystywanych przez producentów miedziowo-srebrowych. Analitycy przewidują też szczyt produkcji złota już w tym roku, co może wpłynąć pośrednio także na rynek srebra ze względu na ich współzależność geologiczną i rynkową.
Działania strategiczne KGHM będą więc musiały koncentrować się nie tylko na zwiększeniu zdolności wydobywczych, ale także intensyfikacji recyklingu metali szlachetnych oraz dalszym wdrażaniu rozwiązań zgodnych ze standardami zrównoważonego rozwoju.
Krótkoterminowa dynamika rynku sugeruje utrzymanie wysokiego popytu przemysłowego oraz presji cenowej wynikającej z deficytów podaży. W dłuższej perspektywie elastyczność strategiczna oraz innowacyjność mogą przesądzić o tym, czy KGHM umocni swoją pozycję jako jeden z kluczowych dostawców srebra dla nowoczesnych technologii globalnej gospodarki niskoemisyjnej.
Czy polski gigant górniczy będzie potrafił wykorzystać swoje doświadczenie i innowacyjne podejście do utrzymania dominacji? To pytanie pozostaje otwarte wobec dynamicznych zmian geopolitycznych i technologicznych zachodzących obecnie na światowym rynku metali szlachetnych.
