| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Co to jest fundusz stabilizacyjny JSW? | To rezerwowy kapitał spółki umożliwiający łagodzenie skutków kryzysów finansowych i stabilizację płynności. |
| Dlaczego JSW nie wykorzysta całego funduszu w 2025 roku? | Firma uruchomiła alternatywne mechanizmy finansowe i optymalizuje koszty, co pozwala ograniczyć się do częściowego użycia środków. |
| Jak decyzja JSW wpłynie na rynek stali? | Ograniczenie wykorzystania funduszu pomaga uniknąć podwyżek cen stali i zapewnia stabilność dostaw surowca w Europie. |
Podczas Europejskiego Kongresu Gospodarczego w Katowicach, który odbył się 25 kwietnia 2025 roku, wiceprezes Jastrzębskiej Spółki Węglowej (JSW) Adam Rozmus ogłosił, że spółka nie planuje wykorzystać całkowitej kwoty zgromadzonej w funduszu stabilizacyjnym w bieżącym roku. Decyzja ta wynika z wdrożenia alternatywnych mechanizmów ochrony płynności finansowej, takich jak optymalizacja kosztów operacyjnych oraz strategiczne zarządzanie inwestycjami. To istotny zwrot w podejściu do zarządzania finansami firmy, mający kluczowe znaczenie dla stabilności sektora wydobywczego i hutniczego w Polsce oraz na rynku europejskim.
Spis treści:
Najważniejsze Fakty
Fundusz stabilizacyjny JSW powstał jako narzędzie zabezpieczające spółkę przed skutkami nagłych kryzysów rynkowych i zmienności cen surowców. Obecnie jego saldo wynosi około 2,45 miliarda złotych. W pierwszych miesiącach 2025 roku spółka skorzystała już z części środków, dokonując umorzeń certyfikatów inwestycyjnych o wartości 1,45 miliarda złotych. Wiceprezes Adam Rozmus podkreślił, że pomimo tych wypłat firma dysponuje jeszcze znaczącą rezerwą finansową, która nie będzie jednak w całości wykorzystana do końca roku.
Decyzja ta jest efektem realizacji programu transformacji strategicznej na lata 2025-2027. Program ten przewiduje zwiększenie przychodów o około 8,5 miliarda złotych poprzez zwiększenie wydobycia węgla koksowego do poziomu 14,5 miliona ton rocznie do końca 2026 roku oraz cyfryzację procesów produkcyjnych. Dzięki temu możliwe jest ograniczenie konieczności dalszego sięgania po środki z funduszu stabilizacyjnego.
Na rynku europejskim taka postawa JSW jest pozytywnie odbierana, gdyż firma dostarcza około 20% surowca wykorzystywanego przez hutnictwo. Utrzymanie rezerw pozwoli uniknąć podwyżek cen stali konstrukcyjnej prognozowanych na poziomie od 8 do 12 procent oraz zagwarantować ciągłość eksportu do kluczowych odbiorców, zwłaszcza w Niemczech i Austrii.
Kontekst
Fundusz Stabilizacyjny JSW został utworzony w 2018 roku z inicjatywy spółki jako mechanizm zabezpieczający przed wahaniami rynkowymi oraz niestabilnością geopolityczną. Jego pierwotny kapitał wyniósł około 4,2 miliarda złotych. Do kwietnia 2025 roku z funduszu zostało już wypłaconych oraz umorzonych certyfikatów na sumę około 2,75 miliarda złotych.
Branża wydobywcza i hutnicza stoi obecnie przed trzema głównymi wyzwaniami: niestabilnością cen węgla koksowego, presją ze strony Unii Europejskiej dotyczącą dekarbonizacji przemysłu oraz zmieniającą się sytuacją geopolityczną, która wygenerowała lukę rynkową po embargu na rosyjski surowiec. Ceny węgla koksowego wzrosły od listopada 2024 roku z poziomu około 200 USD za tonę do około 230 USD za tonę w kwietniu 2025 roku.
JSW aktywnie odpowiada na te wyzwania poprzez wdrażanie innowacji technologicznych takich jak cyfrowe bliźniaki maszyn (digital twins), które pozwoliły obniżyć przestoje o ponad 40%, a także uruchomienie nowej kopalni odkrywkowej o zdolności produkcyjnej przekraczającej dwa miliony ton rocznie. Spółka angażuje się również w działania proekologiczne redukujące emisję metanu – jednego z gazów cieplarnianych.
Perspektywy
Decyzja o niewykorzystaniu całego funduszu stabilizacyjnego budzi różnorodne opinie ekspertów rynku. Jakub Szkopek z Erste Securities zwraca uwagę na ryzyko strat operacyjnych wynikających z opóźnień dostaw nowoczesnego sprzętu górniczego, które mogą sięgnąć setek milionów złotych w trzecim kwartale tego roku. Z kolei analitycy CMC Markets podkreślają konieczność utrzymania cen surowca na wysokim poziomie powyżej 230 USD za tonę dla zachowania płynności finansowej spółki.
Zarząd JSW pozostaje jednak optymistyczny i zapowiada kontynuację wzrostu wydobycia oraz uruchomienie zielonego kredytu typu Sustainability-Linked Loan o wartości ponad półtora miliarda złotych przeznaczonego na modernizację infrastruktury. Negocjacje dotyczące wydłużenia terminów płatności z kontrahentami również mają poprawić bilans finansowy firmy.
Scenariusze rozwoju sytuacji zakładają od optymistycznego – osiągnięcia dodatniego przepływu gotówki jeszcze w czwartym kwartale 2026 roku – po wariant umiarkowany, który wymaga emisji obligacji przemysłowych wspieranych przez instytucje państwowe.
Zainteresowania Czytelnika
Dla przeciętnego konsumenta oraz pracowników sektora decyzje podejmowane przez JSW mają istotne znaczenie. Stabilność finansowa spółki gwarantuje bezpieczeństwo ponad trzydziestu pięciu tysięcy miejsc pracy związanych bezpośrednio z górnictwem i hutnictwem. Ponadto wpływa na ceny wielu produktów codziennego użytku wykonanych ze stali – od konstrukcji budowlanych po elementy motoryzacyjne.
Polska dzięki działalności JSW pokrywa znaczną część zapotrzebowania Unii Europejskiej na węgiel koksowy – aż dwie trzecie potrzeb tego rynku. To czyni spółkę kluczowym graczem dla bezpieczeństwa energetycznego kraju i całego regionu.
Zaskakujące mogą być także innowacje technologiczne stosowane przez firmę. System monitoringu metanu pozwolił zmniejszyć liczbę awarii o ponad połowę, a inwestycje ekologiczne przynoszą wymierne efekty – redukcję emisji gazów cieplarnianych o blisko jedną piątą rok do roku. Dodatkowo JSW rozwija globalne kontakty handlowe, negocjując atrakcyjne warunki eksportu koksu do Indii, oferując ceny konkurencyjne wobec największych dostawców australijskich.
Strategia zarządzania funduszem stabilizacyjnym i szerzej – płynnością finansową – pokazuje elastyczność i zdolność adaptacji JSW do dynamicznych warunków rynkowych. Umiejętne balansowanie między ochroną krótkoterminową a inwestycjami długofalowymi może nie tylko pozwolić firmie przetrwać trudne chwile, ale również umocnić jej pozycję lidera polskiego sektora wydobywczego i hutniczego.
Decyzje podejmowane teraz będą miały daleko idące konsekwencje zarówno dla samej spółki, jak i dla całej gospodarki kraju. Dlatego warto śledzić dalszy rozwój wydarzeń wokół JSW jako ważny element debaty publicznej dotyczącej przyszłości energetycznej Polski i transformacji przemysłu ciężkiego w kierunku bardziej zrównoważonym.
