Spis treści:
Kontekst finansowy i operacyjny decyzji
Walne Zgromadzenie Orange Polska podjęło decyzję o wypłacie dywidendy w wysokości 0,53 zł na akcję za rok 2024, co przekłada się na łączną kwotę 695,5 mln zł. Dniem ustalenia prawa do dywidendy został wyznaczony 25 czerwca 2025 roku, a wypłata środków nastąpi 9 lipca 2025 roku. Ta decyzja jest efektem pozytywnych wyników finansowych spółki oraz elementem długoterminowej strategii zwiększania wartości dla akcjonariuszy.
Wyniki finansowe za 2024 rok potwierdzają stabilność i rozwój Orange Polska. Spółka osiągnęła zysk netto na poziomie 1,08 mld zł, co oznacza wzrost o ponad 11% w porównaniu z rokiem poprzednim. Przychody ze sprzedaży wyniosły 12,73 mld zł, notując niewielki spadek związany głównie z redukcją przychodów z usług IT oraz odsprzedaży energii. Jednocześnie poprawiły się kluczowe wskaźniki rentowności: EBITDAaL wzrosła o 4,6% do 3,32 mld zł, a marża EBITDAaL w czwartym kwartale osiągnęła poziom 23,5%. Wzrost zysku operacyjnego o ponad 16% do prawie 1,42 mld zł podkreśla efektywność prowadzonych działań transformacyjnych i optymalizacyjnych.
Decyzja o wypłacie dywidendy jest silnie powiązana z realizacją strategii .Grow (2021–2024), która przewidywała wznowienie wypłat po okresie inwestycji i restrukturyzacji. Od wznowienia wypłat w 2021 roku dywidenda systematycznie rośnie – z 0,25 zł na akcję do obecnych 0,53 zł. Nowa strategia Lead the Future (2025–2028) zakłada utrzymanie tego poziomu jako bazowego oraz możliwość dalszego wzrostu dywidend w miarę poprawy przepływów pieniężnych. Zarząd podkreśla, że podwyżka o około 10% w stosunku do roku poprzedniego odzwierciedla zarówno historyczne osiągnięcia finansowe, jak i optymistyczne perspektywy rozwoju spółki.
Analiza historycznych wypłat dywidend
Orange Polska posiada bogatą historię wypłat dywidend sięgającą początków XXI wieku. W latach 2002–2014 średnia dywidenda wynosiła około 0,87 zł na akcję, z rekordowym okresem między 2008 a 2011 rokiem, gdy spółka wypłacała nawet do 1,50 zł na akcję. Jednak intensywne inwestycje w rozwój infrastruktury światłowodowej oraz technologii 5G wymusiły zawieszenie wypłat w latach 2016–2020.
Przywrócenie polityki dywidendowej w roku 2021 było sygnałem zakończenia fazy intensywnych nakładów kapitałowych i rozpoczęcia etapu monetyzacji tych inwestycji. Wskaźnik wypłaty dywidendy (payout ratio) jest jednym z najważniejszych mierników zdrowia finansowego spółki. W roku 2024 wyniósł on około 64%, co oznacza rozsądne wykorzystanie zysków przy zachowaniu zdolności inwestycyjnych i płynności finansowej. Dla porównania, w roku poprzednim wskaźnik ten był wyższy i wyniósł około 80%, co wskazuje na poprawę stabilności przepływów pieniężnych i lepsze zarządzanie polityką kapitałową.
Strategiczne filary wzrostu wartości
Podstawą trwałego wzrostu wartości dla akcjonariuszy Orange Polska są strategiczne inwestycje w infrastrukturę telekomunikacyjną. W ostatnich czterech latach spółka przeznaczyła na ten cel ponad 7 mld zł, koncentrując się szczególnie na rozbudowie sieci nowej generacji – technologii 5G oraz sieci światłowodowej. Na koniec roku 2024 zasięg sieci 5G obejmował już około 40% populacji kraju, a światłowodem objęto ponad sześć milionów gospodarstw domowych.
Ważnym elementem strategii jest również konwergencja usług telekomunikacyjnych – sprzedaż pakietów obejmujących internet szerokopasmowy, telewizję oraz usługi telefoniczne. Takie rozwiązania zwiększają średni przychód na użytkownika (ARPU), który w segmencie konwergentnym wyniósł w ostatnim roku ponad 126 zł miesięcznie i odnotował dynamiczny wzrost. Równocześnie segment usług ICT dla biznesu odnotował wzrost przychodów powyżej pięciu procent, kompensując naturalne spadki tradycyjnych usług głosowych.
Strategia Lead the Future przewiduje dalsze zmniejszenie nakładów inwestycyjnych jako procentu przychodów do poziomu poniżej 14%, co ma uwolnić dodatkowe środki na zwiększenie dywidend oraz redukcję zadłużenia.
Perspektywy na lata 2025–2028
Nowa strategia Lead the Future stawia przed Orange Polska ambitne cele finansowe i operacyjne na najbliższe lata. Spółka planuje średnioroczny wzrost EBITDAaL na poziomie od trzech do pięciu procent oraz organiczną generację przepływów pieniężnych przekraczającą miliard dwieście milionów złotych rocznie do końca planowanego okresu. Istotnym celem jest również utrzymanie wskaźnika zadłużenia netto do EBITDA poniżej wartości 1,5x, co świadczy o zachowaniu zdrowej struktury finansowania.
Mimo pozycji lidera rynku telekomunikacyjnego w Polsce – z udziałem około 28% przychodów sektora – Orange Polska stoi przed wyzwaniami takimi jak presja cenowa ze strony operatorów wirtualnych czy rosnące koszty energii elektrycznej. W odpowiedzi spółka realizuje program redukcji kosztów operacyjnych o około 200 mln zł rocznie poprzez automatyzację procesów oraz optymalizację dostaw i zarządzania zasobami.
Wpływ decyzji na rynek kapitałowy
Ogłoszenie decyzji o wypłacie dywidendy za rok 2024 spotkało się z pozytywną reakcją inwestorów – kurs akcji Orange Polska wzrósł tego dnia o niemal jeden procent, osiągając poziom bliski dziewięciu złotych za akcję. Obecna stopa dywidendy (dividend yield) kształtuje się na poziomie około sześciu procent, co plasuje spółkę wśród najatrakcyjniejszych pod względem dochodowości akcji notowanych na warszawskiej giełdzie.
W porównaniu z konkurencją Orange wyróżnia się stabilnością polityki dywidendowej oraz relatywnie wysokim yieldem – Play oferuje stopę zwrotu rzędu czterech procent, a Cyfrowy Polsat niecałe cztery procent. Stabilność ta wraz z dużym wolumenem obrotu akcjami sprawia, że Orange jest postrzegana jako bezpieczna przystań dla inwestorów poszukujących regularnego dochodu z inwestycji.
Długoterminowe perspektywy wskazują potencjał dalszego umocnienia pozycji spółki poprzez konsekwentną realizację strategii Lead the Future oraz utrzymanie solidnej kondycji finansowej pozwalającej na elastyczną politykę dywidendową.
Decyzja Walnego Zgromadzenia Orange Polska o wypłacie dywidendy w wysokości 0,53 zł za akcję wpisuje się w stabilny trend wzrostowy i świadczy o dobrej kondycji finansowej spółki. Inwestycje w nowoczesną infrastrukturę telekomunikacyjną oraz konwergencja usług tworzą solidne podstawy dla dalszego rozwoju i zwiększania wartości dla akcjonariuszy. Realizacja strategii Lead the Future będzie kluczowa dla utrzymania konkurencyjnej pozycji Orange Polska i dalszego wzrostu atrakcyjności jej akcji na rynku kapitałowym.
