Spis treści:
Kontekst Finansowy i Operacyjny
Unimot S.A. zakończył rok 2024 z solidnymi rezultatami finansowymi, które stanowią fundament do realizacji ambitnych celów na 2025 rok. Skonsolidowana EBITDA skorygowana osiągnęła poziom 308 mln zł, co oznacza wzrost o 26% w porównaniu z rokiem poprzednim. Przychody ze sprzedaży wyniosły 14,08 mld zł, co przekłada się na 8-procentowy wzrost rok do roku. Największy udział w zyskach miały segmenty bitumenów, paliw ciekłych, LPG oraz paliw stałych, które wygenerowały łącznie 156 mln zł EBITDA. Jednocześnie segmenty przejściowe, obejmujące gaz ziemny, odnawialne źródła energii oraz energię elektryczną, osiągnęły wynik na poziomie 70,8 mln zł.
W pierwszym kwartale 2025 roku spółka zmagała się z presją popytową na rynku paliw, szczególnie w segmencie diesla, gdzie konkurencja przyczyniła się do obniżenia marż. Zmienność cen surowców energetycznych, zwłaszcza ropy naftowej i gazu ziemnego, pozwoliła jednak wykorzystać krótkoterminowe okazje handlowe. Jak podkreślił zarząd Unimotu: „Zmienność nam sprzyjała, ale presja popytowa wymagała elastyczności w zarządzaniu zapasami i dostawami”. To pokazuje zdolność firmy do adaptacji w dynamicznych warunkach rynkowych.
Strategia na 2025 Rok i Główne Filary Rozwoju
Ekspansja w Segmencie Bitumenów
Segment bitumenów pozostaje jednym z kluczowych obszarów rozwoju Unimotu. W trzecim kwartale 2024 roku jednostka ta wygenerowała EBITDA na poziomie 51 mln zł. Prognozy na bieżący rok zakładają wzrost popytu na asfalty o 10–20%, napędzany głównie przez intensyfikację inwestycji drogowych w Polsce oraz regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Unimot planuje rozszerzyć dostawy asfaltów także na Ukrainę, gdzie trwa odbudowa infrastruktury po konflikcie zbrojnym. Ten kierunek ekspansji ma strategiczne znaczenie dla dywersyfikacji portfela klientów i rynków zbytu.
Dywersyfikacja Działalności: Inwestycje w Logistykę i Terminale
W zakresie logistyki spółka kontynuuje rozwój infrastruktury terminalowej oraz sieci magazynowej. Przejęcie dziewięciu terminali paliwowych od Grupy Lotos umożliwiło zwiększenie efektywności operacyjnej i poprawę marż. W 2024 roku segment logistyki przyniósł EBITDA w wysokości 80,9 mln zł, a plany na najbliższe lata zakładają podwojenie tej wartości poprzez rozbudowę terminali m.in. w Szczecinie i Piotrkowie Trybunalskim.
Nowe Projekty: Wejście w Segment Wydobycia Gazu Ziemnego
Styczeń 2025 roku był momentem inauguracji nowego projektu wydobycia gazu ziemnego przez Unimot. Firma planuje realizować ten segment zarówno na rynku krajowym, jak i zagranicznym. Rozważane są różne modele współpracy – od joint venture po akwizycje udziałów w istniejących koncesjach wydobywczych. Celem jest nie tylko dywersyfikacja działalności, lecz także zabezpieczenie własnych dostaw surowca oraz zmniejszenie zależności od importu gazu.
Kontekst Branżowy: Czynniki Wspierające Popyt
Planowane Inwestycje Drogowe w Polsce
Zgodnie z informacjami Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad (GDDKiA), w 2025 roku planowane jest oddanie do użytku ponad 400 km nowych dróg ekspresowych i autostrad, obejmujących między innymi autostradę A2 oraz drogi ekspresowe S3 i S7. Budżet przeznaczony na utrzymanie oraz rozwój infrastruktury drogowej wzrósł do około 3 mld zł, co stanowi istotny impuls dla wzrostu popytu na asfalty i wyroby bitumiczne. Unimot Bitumen jest dobrze przygotowany do obsługi tego segmentu rynku dzięki współpracy z czołowymi firmami budowlanymi takimi jak Budimex czy Mirbud.
Wpływ Sankcji na Rosyjski LPG na Rynek Paliw w Polsce
Wprowadzone od stycznia 2025 roku sankcje zakazujące importu LPG z Rosji wyeliminowały około 30% dotychczasowych dostaw tego surowca do Polski. Ta zmiana rynkowa stworzyła okazję dla firm dysponujących alternatywnymi źródłami zaopatrzenia. Unimot intensyfikuje import LPG ze Stanów Zjednoczonych oraz krajów Bliskiego Wschodu, korzystając m.in. z terminala przeładunkowego w Danii. Efektem jest poprawa marż oraz większa stabilność dostaw pomimo geopolitycznych turbulencji.
Polityka Dywidendowa i Inwestycje Kapitałowe
Unimot konsekwentnie realizuje strategię wypłaty dywidendy wynoszącej minimum 30% zysku netto spółki zgodnie z polityką finansową na lata 2024–2028. Zarząd rekomendował wypłatę dywidendy w wysokości 6,00 zł na akcję za rok 2024, co stanowi wzrost o połowę wobec poprzedniego roku i jest pozytywnie odbierane przez inwestorów jako sygnał stabilności finansowej oraz dbałości o akcjonariuszy.
Równocześnie spółka zapowiada inwestycje kapitałowe o wartości około 700 mln zł skoncentrowane przede wszystkim na rozwoju segmentów odnawialnych źródeł energii oraz magazynów energii. Taki kierunek działań ma wspierać transformację energetyczną grupy oraz zwiększać jej odporność na zmienne warunki rynkowe.
Wyzwania i Ryzyka
Niekorzystne regulacje środowiskowe stanowią istotne wyzwanie dla branży energetycznej w Polsce i Europie. Szczególnie dotkliwe mogą być rosnące koszty uprawnień do emisji CO2 oraz planowane przez Unię Europejską obowiązki raportowania śladu węglowego produktów energetycznych. Dla Unimotu oznacza to konieczność zwiększenia udziału niskoemisyjnych paliw takich jak bioLPG oraz zielone źródła energii.
Zmienność cen surowców energetycznych pozostaje czynnikiem ryzyka wpływającym na rentowność działalności. Ceny ropy naftowej kształtują się obecnie w przedziale od 85 do 95 dolarów za baryłkę, a kurs dolara wpływa bezpośrednio na koszty importu surowców. Aby ograniczyć skutki tych fluktuacji, spółka stosuje długoterminowe kontrakty hedgingowe zabezpieczające przed gwałtownymi zmianami cen i kursów walutowych.
Podsumowanie: Scenariusze na 2025 Rok
Budżet Unimotu na 2025 rok jest najbardziej ambitnym planem finansowym w historii spółki i opiera się na szerokiej dywersyfikacji działalności oraz synergii między poszczególnymi segmentami rynku energetycznego. Kluczowymi czynnikami sukcesu pozostaną zdolność wykorzystania rosnącego popytu na asfalty dzięki projektom infrastrukturalnym realizowanym przez państwo oraz sprawna optymalizacja dostaw LPG po sankcjach dotyczących importu z Rosji.
Dodatkowo rozwój projektów związanych z wydobyciem gazu ziemnego oraz inwestycje w odnawialne źródła energii mają zapewnić długoterminową stabilizację działalności i przewagę konkurencyjną spółki. Pomimo wyzwań związanych ze zmiennością rynkową i regulacjami środowiskowymi Unimot utrzymuje wskaźnik EBITDA do długu netto na poziomie około 40%, co potwierdza solidną kondycję finansową.
Elastyczność działania oraz innowacyjne podejście do zarządzania pozwalają firmie nie tylko reagować skutecznie na nagłe zmiany rynkowe, ale także wyznaczać trendy rozwojowe w sektorze paliwowym i energetycznym. Obserwowanie kolejnych kroków Unimotu może być inspiracją dla innych podmiotów działających w niestabilnym otoczeniu gospodarczym.
