| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jak halving Bitcoina wpłynął na koszty wydobycia w Q1 2025? | Halving z kwietnia 2024 zmniejszył nagrody blokowe o połowę, co podniosło koszty wydobycia i obniżyło rentowność firm w pierwszym kwartale 2025. |
| Które firmy dominowały w wydobyciu Bitcoina w Q1 2025 i jakie miały koszty operacyjne? | Liderami byli Riot Platforms i Cango, z produkcją ponad 1 500 BTC, ale borykali się z wysokimi kosztami operacyjnymi sięgającymi nawet 70 tys. USD za BTC. |
| Jakie strategie stosują firmy wydobywcze, aby radzić sobie z rosnącymi kosztami energii? | Firmy migracja do regionów z tanią energią, inwestują w technologie ASIC, dywersyfikują działalność o usługi AI i rozwijają zieloną energię. |
Wydobycie Bitcoina w pierwszym kwartale 2025 roku napotkało na szereg istotnych wyzwań związanych z konsekwencjami halvingu przeprowadzonego w kwietniu 2024 roku oraz rosnącymi kosztami energii elektrycznej. Wysoka trudność sieci oraz presja na optymalizację kosztów wymusiły zmiany strategiczne w sektorze, prowadząc do powstania nowej hierarchii liderów. Firmy takie jak Riot Platforms, Cango czy Core Scientific musiały dostosować swoje modele biznesowe, by utrzymać rentowność i pozycję rynkową. Jak te zmiany wpłynęły na branżę wydobywczą Bitcoina i jakie są prognozy na najbliższe miesiące?
Spis treści:
Wpływ halvingu i rosnącej trudności sieci na rentowność
Halving Bitcoina to wydarzenie polegające na zmniejszeniu o połowę nagrody za wykopanie nowego bloku w sieci. W kwietniu 2024 roku nagroda spadła z 6,25 do 3,125 BTC, bezpośrednio wpływając na przychody górników. W praktyce oznacza to, że za tę samą pracę otrzymują oni mniej Bitcoinów, co szczególnie odczuły firmy działające przy wyższych kosztach operacyjnych. Przykładowo Riot Platforms odnotował wzrost kosztów wydobycia jednego BTC niemal dwukrotnie do ponad 43 tys. dolarów. W przypadku Cango koszt ten przekroczył aż 70 tys. dolarów za jednostkę kryptowaluty.
W tym samym czasie trudność sieci Bitcoin osiągnęła rekordowy poziom blisko 930 EH/s (exa hash na sekundę), co oznacza zwiększoną konkurencję i konieczność stosowania coraz bardziej zaawansowanego sprzętu. Konkurencja ta wymagała od firm znaczących inwestycji w nowe generacje układów ASIC oraz zwiększenie efektywności energetycznej koparek. Niektóre firmy jak Hut 8 poprawiły zużycie energii na terahash do ok. 20 J/TH, jednak wyższa moc obliczeniowa generowała równocześnie wzrost całkowitych kosztów.
Nowa hierarchia liderów wydobycia
Pomimo trudnych warunków rynkowych Riot Platforms utrzymał pozycję największego producenta Bitcoina pod względem przychodów – osiągając niemal 161 milionów dolarów przychodu i wydobywając ponad 1 530 BTC. Firma korzystała m.in. ze stabilnych kontraktów energetycznych, które częściowo amortyzowały wzrost cen prądu. Z kolei Cango wyprodukował nieco więcej Bitcoinów (ok. 1 541), ale poniósł najwyższe koszty operacyjne w branży, co stawia pod znakiem zapytania jego długoterminową efektywność.
Zaskakującym graczem okazała się firma Core Scientific, która dzięki dywersyfikacji działalności – szczególnie inwestycjom w centra danych dla sztucznej inteligencji – osiągnęła zysk netto wynoszący ponad pół miliarda dolarów. Mimo że jej przychody z samego wydobycia spadły niemal o połowę, nowe źródła dochodów pozwoliły na utrzymanie stabilności finansowej.
Jednak nie wszyscy giganci poradzili sobie równie dobrze. Firmy takie jak Hut 8 czy Bitfarms odnotowały znaczne straty finansowe, a Marathon Digital pomimo wzrostu przychodów zanotował rekordową stratę netto przekraczającą pół miliarda dolarów. W odpowiedzi na te problemy obserwujemy proces konsolidacji rynku – mniejsze lub słabsze podmioty są przejmowane lub tworzą alianse strategiczne.
Koszty energii i zrównoważony rozwój
Koszty energii elektrycznej stanowią najważniejszy czynnik wpływający na rentowność wydobycia Bitcoina. W USA średnia cena prądu dla górników wynosi obecnie około 45 USD za megawatogodzinę, a prognozy wskazują na dalszy wzrost cen zwłaszcza w regionach takich jak Teksas czy Nowy Jork. Różnice regionalne są znaczące – niektóre firmy korzystają z subsydiów lub preferencyjnych taryf energetycznych, co budzi kontrowersje społeczne.
W odpowiedzi na krytykę dotyczącą wpływu branży na środowisko oraz rosnącą presję ekonomiczną wiele firm zwiększa udział energii odnawialnej w swoich operacjach. Według danych Cambridge Centre for Alternative Finance ponad połowa zużywanej przez sektor energii pochodzi ze źródeł zielonych lub atomowych. Jednak nadal znacząca część opiera się na paliwach kopalnych – przede wszystkim gazie ziemnym.
Strategiczne odpowiedzi na kryzys
Aby przeciwdziałać rosnącym kosztom oraz zapewnić stabilność biznesu, przedsiębiorstwa wydobywcze wdrażają różnorodne strategie adaptacyjne. Jednym z kluczowych trendów jest migracja centrów operacyjnych do krajów lub regionów oferujących tańszą energię elektryczną – przykładem jest ekspansja Bitfarms do Argentyny czy inwestycje TeraWulf w elektrownie jądrowe stanu Nowy Jork.
Dodatkowo coraz więcej firm zaczyna integrować usługi związane z hostingiem danych oraz obliczeniami dla sztucznej inteligencji i cloud computingiem. Core Scientific przewiduje, że do końca dekady większość ich dochodów będzie pochodzić właśnie z tych segmentów rynku.
Technologiczna optymalizacja sprzętu również odgrywa kluczową rolę – najnowsze układy ASIC potrafią ograniczyć zużycie energii nawet o jedną trzecią względem poprzednich generacji. Praktyki recyclingowe pozwalają natomiast redukować koszty zakupu nowych maszyn oraz wpływ na środowisko naturalne.
Podsumowanie i prognozy
Q1 2025 wyraźnie pokazał dynamikę zmian zachodzących w branży wydobywczej Bitcoina – od efektu halvingu przez presję kosztową po transformacje strukturalne rynku. Liderzy tacy jak Riot Platforms czy Core Scientific utrzymują pozycje dzięki skali działania oraz dywersyfikacji portfela usług. Mniejsze podmioty muszą szukać sojuszy lub ryzykować upadek.
Przyszłość sektora będzie zależała od kilku kluczowych czynników: stabilności cen Bitcoina powyżej poziomu umożliwiającego pokrycie wysokich kosztów produkcji; regulacji dotyczących subsydiów energetycznych; oraz postępu technologicznego redukującego zużycie prądu przez urządzenia ASIC. Rosnący udział zielonej energii ma potencjał poprawić społeczny odbiór branży i ułatwić pozyskanie kapitału inwestycyjnego.
Czy przetrwanie największych graczy zapewni stabilność rynku Bitcoina, czy też otworzy drogę dla nowych innowacji? Tego będziemy świadkami już niebawem, dlatego warto uważnie śledzić rozwój sytuacji zarówno technologicznej, jak i regulacyjnej.
Zachęcamy do obserwowania dalszych zmian w branży wydobywczej kryptowalut oraz ich wpływu na globalny rynek finansowy.
Disclaimer:
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, porady finansowej ani oferty zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zaleca się samodzielną analizę lub konsultację z licencjonowanym doradcą finansowym. Inwestowanie w kryptowaluty wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym możliwością utraty całości zainwestowanego kapitału. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie przedstawionych treści.
