Instytucjonalni giganci NN OFE i Allianz podjęli strategiczne decyzje inwestycyjne, zwiększając swoje zaangażowanie w dwóch perspektywicznych spółkach giełdowych. NN OFE podniósł udział w Rainbow Tours do 14,86% kapitału zakładowego, podczas gdy TFI Allianz Polska przekroczył próg 5% w Shoperze. Te transakcje sygnalizują rosnące zaufanie profesjonalnych zarządzających aktywami do wybranych segmentów polskiej gospodarki w momencie, gdy sektor turystyczny bije rekordy popularności, a rynek e-commerce dynamicznie się rozwija.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| O ile wzrósł udział NN OFE w Rainbow Tours? | Z 12,16% do 14,86% kapitału zakładowego, co stanowi jeden z największych ruchów funduszu w 2025 roku. |
| Dlaczego Allianz zainwestował w Shoper? | Platforma odnotowała rekordową marżę EBITDA 35,8% i skorzystała z synergii po przejęciu przez cyber_Folks. |
| Jakie wyniki osiągnęły obie spółki w Q1 2025? | Rainbow Tours zwiększył przychody o 52,4%, a Shoper o 17% rok do roku, przewyższając oczekiwania analityków. |
Spis treści:
Strategiczna transakcja NN OFE w Rainbow Tours
Nationale-Nederlanden OFE, zarządzający aktywami przekraczającymi 248 mld złotych, przeprowadził 29 maja 2025 roku znaczącą transakcję zwiększającą udział w touroperatorze Rainbow Tours. Fundusz podniósł swoje zaangażowanie z 12,16% do 14,86% kapitału zakładowego, jednocześnie uzyskując 13,59% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. Timing tej operacji budzi szczególne zainteresowanie, ponieważ nastąpiła zaledwie dzień po masowej wyprzedaży akcji przez podmioty powiązane z członkami rady nadzorczej spółki.
Decyzja NN OFE znajduje mocne fundamenty w wynikach finansowych Rainbow Tours za pierwszy kwartał 2025 roku. Spółka osiągnęła przychody na poziomie 869,8 mln złotych, co oznacza wzrost o 52,4% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Jeszcze bardziej imponujący okazał się zysk netto wynoszący 59,5 mln złotych, przekraczający prognozy analityków o ponad 15%. EBITDA touroperatora skoczyła o 48% do poziomu 76 mln złotych, głównie dzięki optymalizacji struktury kosztowej i zwiększonej sprzedaży wycieczek w systemie last minute.
Obecna struktura akcjonariatu Rainbow Tours pozostaje stosunkowo rozproszona, co daje NN OFE pozycję jednego z kluczowych akcjonariuszy. Największy pakiet kontroluje nadal Sławomir Wysmyk z 11,54% akcji zwykłych, jednak dzięki posiadaniu akcji uprzywilejowanych dysponuje 19,04% głosów. Generali OFE utrzymuje 8,73% udziału, podczas gdy Flyoo sp. z o.o. posiada 5,88% akcji przekładających się na 9,31% głosów. Od początku 2025 roku kurs akcji Rainbow wzrósł o 98%, osiągając kapitalizację rynkową 2,36 mld złotych.
Fundamenty wzrostu w sektorze turystycznym
Branża turystyczna w Polsce przechodzi przez okres wyjątkowego rozkwitu, co stanowi kluczowy czynnik wspierający decyzję inwestycyjną NN OFE. Dane Głównego Urzędu Statystycznego za 2024 rok pokazują rekordowe 38,8 mln turystów korzystających z obiektów noclegowych, co oznacza wzrost o 7,2% rok do roku. Ministerstwo Sportu i Turystyki prognozuje, że 2025 rok może okazać się przełomowy pod względem liczby podróżujących, czemu sprzyjają zmieniające się preferencje europejskich konsumentów.
Rainbow Tours umiejętnie wykorzystuje te trendy makroekonomiczne, zwiększając swoją obecność na kluczowych rynkach zagranicznych. Szczególnie obiecujące okazuje się zaangażowanie w Niemczech, które generuje obecnie 18% całkowitych przychodów spółki. Średnie wydatki turystyczne w segmencie wycieczek zagranicznych wzrosły o 8,3%, co bezpośrednio przekłada się na poprawę rentowności touroperatora. Strategia diversyfikacji geograficznej pozwala spółce redukować ryzyko związane z sezonowością oraz zmiennością popytu na poszczególnych rynkach.
Allianz zwiększa zaangażowanie w Shoper
TFI Allianz Polska, szóste co do wielkości towarzystwo funduszy inwestycyjnych w Polsce z aktywami przekraczającymi 20 mld złotych, 3 czerwca 2025 roku dokonał strategicznego zakupu akcji Shoper. Transakcja objęła 1.420.717 akcji, podnosząc udział funduszu do 5,05% kapitału zakładowego wiodącej platformy e-commerce. Ten ruch inwestycyjny wpisuje się w szerszą strategię Allianza skupioną na spółkach technologicznych o wysokim potencjale wzrostu, która przyniosła w 2024 roku 23% wzrost aktywów w funduszach FIO i SFIO.
Decyzja Allianza znajduje uzasadnienie w imponujących wynikach finansowych Shoper za pierwszy kwartał 2025 roku. Platforma osiągnęła przychody na poziomie 51,7 mln złotych, co oznacza wzrost o 17% rok do roku, przy jednoczesnym utrzymaniu dynamiki wzrostu zysku netto o 27%. Kluczowym elementem sukcesu okazała się rekordowa marża EBITDA wynosząca 35,8% – najwyższa w całej historii spółki. Te wyniki odzwierciedlają skuteczność strategii fokusowania się na wysokomarżowych usługach dodatkowych oraz integracji z ekosystemem cyber_Folks.
Obecna struktura właścicielska Shoper charakteryzuje się znaczną koncentracją w rękach kluczowych inwestorów strategicznych. cyber_Folks kontroluje 49,9% akcji po transakcji z lutego 2025 roku, finansowanej przez konsorcjum Bank Pekao i mBank. TFI Allianz Polska z 5,05% udziału dołącza do grona znaczących akcjonariuszy obok TFI Santander posiadającego 5,43% kapitału. Pozostałe pakiety pozostają rozproszone wśród inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych, co zapewnia odpowiednią płynność obrotu akcjami.
Pozycja lidera rynku e-commerce
Shoper utrzymuje dominującą pozycję na polskim rynku platform SaaS dla e-commerce, obsługując ponad 70 tysięcy sklepów internetowych. Kluczowe wskaźniki operacyjne platformy w pierwszym kwartale 2025 roku potwierdzają trwałość przewagi konkurencyjnej spółki. Omnichannel GMV wzrosło o 33% do poziomu 4,1 mld złotych, podczas gdy wskaźnik take rate poprawił się o 0,1 punktu procentowego do 1,9%, demonstrując skalowalność modelu biznesowego.
Integracja z cyber_Folks przyniosła wymierne korzyści synergiczne, które przekładają się na poprawę wyników finansowych. Wspólna strategia marketingowa, integracja systemów płatności Stripe oraz rozbudowa pakietu usług IT dla małych i średnich przedsiębiorstw generują szacowane oszczędności kosztowe na poziomie 15-20 mln złotych rocznie. Dodatkowo, platforma skorzystała z dostępu do szerszej bazy klientów oraz zaawansowanych narzędzi analitycznych cyber_Folks.
Kontekst makroekonomiczny napędza oba sektory
Rekordowe wyniki sektora turystycznego w Polsce stanowią solidny fundament dla dalszego rozwoju Rainbow Tours oraz uzasadniają zwiększone zaangażowanie NN OFE. Najnowsze dane za luty 2025 roku pokazują 12,8% wzrost liczby udzielonych noclegów w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Ministerstwo Sportu i Turystyki wskazuje na kilka kluczowych czynników wspierających ten trend, w tym zmieniające się preferencje europejskich turystów na rzecz destynacji północnych spowodowane zmianami klimatycznymi oraz rosnącą siłę nabywczą polskich konsumentów.
Równocześnie rynek e-commerce w Polsce kontynuuje dynamiczny rozwój, tworząc sprzyjające warunki dla ekspansji Shoper. Według najnowszego raportu Ceneo, w 2024 roku liczba e-sklepów przekroczyła 70 tysięcy, a całkowita wartość rynku (GMV) osiągnęła 162 mld złotych, co oznacza wzrost o 15% rok do roku. Szczególnie istotny okazuje się trend koncentracji zakupów na marketplace’ach, które wybiera już 56% konsumentów, co bezpośrednio wspiera model biznesowy Shoper oparty na obsłudze wielu sprzedawców.
Synergię i perspektywy rozwoju
Strategiczne partnerstwo Shoper z cyber_Folks otwiera nowe możliwości ekspansji na rynki Europy Środkowo-Wschodniej, planowane na 2026 rok. Integracja platform technologicznych umożliwi oferowanie kompleksowych rozwiązań dla przedsiębiorców, obejmujących nie tylko obsługę sklepu internetowego, ale także zarządzanie domenami, systemy płatności oraz narzędzia marketingu cyfrowego. Ta dywersyfikacja usług ma kluczowe znaczenie dla utrzymania wysokich marż w warunkach rosnącej konkurencji.
Rainbow Tours z kolei planuje wykorzystać korzystną koniunkturę dla rozbudowy floty czarterowej oraz ekspansji sieci franczyzowej w Niemczech i krajach skandynawskich. Analitycy szacują, że optymalizacja struktury kosztowej może pozwolić na obniżkę cen wycieczek o 5-7% przy jednoczesnym utrzymaniu obecnego poziomu rentowności. Taka strategia może znacząco wzmocnić pozycję konkurencyjną touroperatora na kluczowych rynkach europejskich.
Strategie inwestycyjne instytucjonalnych graczy
Profil inwestycyjny NN OFE charakteryzuje się długoterminowym podejściem do budowania portfela akcyjnego, z preferencją dla spółek o stabilnej pozycji rynkowej i przewidywalnych przepływach pieniężnych. Fundusz konsekwentnie zwiększa ekspozycję na sektor konsumencki, co odzwierciedla strategię dywersyfikacji ryzyka w warunkach niepewności makroekonomicznej. Udział Rainbow Tours w portfelu NN OFE stanowi obecnie około 0,6% całkowitych aktywów, co pozostawia przestrzeń dla dalszego zwiększania zaangażowania.
TFI Allianz Polska realizuje odmienną filozofię inwestycyjną, koncentrując się na spółkach technologicznych o wysokim potencjale wzrostu i skalowalnych modelach biznesowych. Wejście w Shoper wpisuje się w szerszy trend alokacji kapitału w kierunku platform cyfrowych obsługujących transformację polskiej gospodarki. Historyczne stopy zwrotu funduszy Allianza przekraczają średnią rynkową o 2-3 punkty procentowe, co potwierdza skuteczność przyjętej strategii selekcji spółek.
Oba inwestycje NN OFE i Allianz sygnalizują rosnące zainteresowanie instytucjonalnych zarządzających aktywami polskimi spółkami z sektorów bezpośrednio korzystających z poprawy kondycji gospodarczej kraju. Transakcje te mogą stanowić zapowiedź szerszej fali reinwestycji kapitału krajowego w rodzime przedsiębiorstwa, szczególnie te o ugruntowanej pozycji konkurencyjnej i jasno zdefiniowanych strategiach rozwoju. Dla indywidualnych inwestorów ruchy te stanowią sygnał warto uwzględnić przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, choć wymagają ostrożnej analizy własnej tolerancji ryzyka oraz horyzontu inwestycyjnego.
**Meta-description:** NN OFE zwiększył udział w Rainbow Tours do 14,86%, Allianz przekroczył 5% w Shoperze. Analiza strategicznych inwestycji gigantów w 2025 roku.
