Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie podjęła 2 czerwca 2025 roku uchwałę nr 671/2025, dopuszczając do obrotu na rynku równoległym 41 nowych serii certyfikatów strukturyzowanych emitowanych przez Raiffeisen Bank International AG. Decyzja ta wpisuje się w dynamiczny rozwój polskiego rynku instrumentów strukturyzowanych, który w pierwszych czterech miesiącach 2025 roku odnotował rekordowe obroty na poziomie 1,3 miliarda złotych. Nowe certyfikaty strukturyzowane Raiffeisen rozszerzają ofertę dostępną dla polskich inwestorów, oferując ekspozycję na różnorodne aktywa bazowe w złotówkach.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Ile serii certyfikatów dopuściła GPW do obrotu? | 41 nowych serii certyfikatów strukturyzowanych Raiffeisen Bank International AG na rynku równoległym |
| Na jakim rynku notowane są nowe certyfikaty? | Na rynku równoległym GPW, który ma mniej rygorystyczne wymogi niż rynek główny |
| Jakie ryzyko niosą certyfikaty strukturyzowane? | Ryzyko ograniczone do zainwestowanego kapitału w segmencie B, ale wymagają zrozumienia mechanizmów działania |
Spis treści:
Szczegóły uchwały GPW i zakres dopuszczenia certyfikatów Raiffeisen
Uchwała nr 671/2025 została podjęta na podstawie paragrafu 3, 3a, 5 i 8 Regulaminu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Dokument wprowadza do obrotu na rynku równoległym łącznie 41 serii certyfikatów strukturyzowanych wyemitowanych przez austriacki Raiffeisen Bank International AG. Instrumenty te charakteryzują się różnorodnością aktywów bazowych, obejmujących indeksy giełdowe, surowce oraz akcje spółek międzynarodowych.
Załącznik do uchwały szczegółowo wymienia poszczególne serie certyfikatów wraz z ich kodami identyfikacyjnymi i maksymalnymi wolumenami emisji. Przykładowo, seria o kodzie RBIELPP0528 oparta na indeksie EURO STOXX 50 przewiduje maksymalny wolumen 100 milionów certyfikatów. Wszystkie dopuszczone instrumenty są denominowane w złotych polskich, co eliminuje dla krajowych inwestorów ryzyko kursowe związane z walutami obcymi.
Podstawa prawna i wymogi regulacyjne
Dopuszczenie certyfikatów do obrotu na rynku równoległym odbywa się zgodnie z przepisami określonymi w Regulaminie GPW. Kluczowe wymagania obejmują przedstawienie właściwej dokumentacji informacyjnej, zapewnienie nieograniczonej zbywalności instrumentów oraz potwierdzenie braku postępowania upadłościowego wobec emitenta. Raiffeisen Bank International AG spełnia wszystkie te kryteria, co potwierdza jego stabilność finansową i zdolność do wywiązywania się z zobowiązań wobec posiadaczy certyfikatów.
Procedura dopuszczenia na rynek równoległy jest mniej rygorystyczna niż w przypadku rynku głównego, co umożliwia szybsze wprowadzanie nowych produktów finansowych. Nie oznacza to jednak obniżenia standardów bezpieczeństwa dla inwestorów. GPW nadal wymaga od emitentów przestrzegania zasad transparentności oraz regularnego raportowania istotnych informacji mogących wpływać na wartość instrumentów.
Charakterystyka certyfikatów strukturyzowanych w ofercie Raiffeisen
Certyfikaty strukturyzowane to instrumenty finansowe, których wartość jest bezpośrednio powiązana z zachowaniem określonych aktywów bazowych. W przypadku nowych serii wprowadzonych przez Raiffeisen Bank International AG, inwestorzy uzyskują ekspozycję na różnorodne rynki globalne, nie musząc bezpośrednio nabywać zagranicznych papierów wartościowych. Mechanizm ten znacznie upraszcza proces inwestycyjny oraz obniża koszty transakcyjne.
Struktura certyfikatów Raiffeisen obejmuje instrumenty faktor z stałą dźwignią finansową, które umożliwiają zwielokrotnienie zysków lub strat względem zmian cen aktywów bazowych. Oferowane są również certyfikaty turbo ze zmienną dźwignią, charakteryzujące się mechanizmem knock-out, który automatycznie kończy inwestycję przy osiągnięciu określonego poziomu straty. Dodatkowo dostępne są certyfikaty dyskontowe z ochroną kapitału, skierowane do inwestorów o bardziej konserwatywnym profilu ryzyka.
Segmentacja ryzyka i mechanizmy ochrony
Wszystkie nowo wprowadzone certyfikaty strukturyzowane Raiffeisen są klasyfikowane w segmencie B, co oznacza brak zastosowania dźwigni finansowej. Ta kategoryzacja ogranicza maksymalną stratę do wysokości zainwestowanego kapitału, eliminując ryzyko strat przekraczających początkową inwestycję. Mechanizm ten stanowi istotne zabezpieczenie dla inwestorów indywidualnych, którzy mogą nie w pełni rozumieć złożoność instrumentów z dźwignią.
Część certyfikatów oferuje dodatkowe mechanizmy ochrony kapitału, takie jak bariery ochronne lub gwarantowany zwrot określonego procentu zainwestowanej kwoty. Te rozwiązania są szczególnie atrakcyjne w okresach zwiększonej volatilności rynków finansowych, kiedy inwestorzy poszukują instrumentów łączących potencjał wzrostu z ograniczeniem ryzyka spadkowego. Raiffeisen Bank oferuje również szczegółowe materiały edukacyjne wyjaśniające działanie poszczególnych typów certyfikatów.
Znaczenie rynku równoległego dla instrumentów strukturyzowanych
Rynek równoległy GPW odgrywa kluczową rolę w rozwoju polskiego rynku instrumentów strukturyzowanych, oferując platformę dla produktów finansowych o wyższym stopniu złożoności. W odróżnieniu od rynku głównego, wymogi dopuszczenia są tutaj mniej restrykcyjne, co pozwala emitentom na szybsze wprowadzanie nowych serii certyfikatów odpowiadających na zmieniające się potrzeby inwestorów. Ta elastyczność jest szczególnie istotna w kontekście dynamicznych zmian na globalnych rynkach finansowych.
Struktura rynku równoległego wspiera również rozwój edukacji finansowej wśród polskich inwestorów. Dostęp do różnorodnych instrumentów strukturyzowanych w denominacji złotowej umożliwia stopniowe poznawanie zaawansowanych strategii inwestycyjnych bez konieczności angażowania się na zagranicznych giełdach. GPW aktywnie wspiera ten proces poprzez organizację webinariów i programów edukacyjnych, często we współpracy z emitentami takimi jak Raiffeisen Bank.
Płynność i efektywność cenowa
Koncentracja obrotu certyfikatami strukturyzowanymi na rynku równoległym GPW przyczynia się do poprawy płynności i efektywności cenowej tych instrumentów. Market makerzy zapewniają ciągłe kwotowania kupna i sprzedaży, co ułatwia inwestorom zawieranie transakcji w dogodnych momentach. System elektroniczny GPW gwarantuje transparentność procesu ustalania cen oraz równy dostęp do informacji rynkowych dla wszystkich uczestników.
Rozwój segmentu instrumentów strukturyzowanych na GPW wspiera również międzynarodową konkurencyjność polskiego rynku kapitałowego. Obecność renomowanych emitentów takich jak Raiffeisen Bank International AG podnosi prestiż warszawskiej giełdy i przyciąga uwagę zagranicznych inwestorów poszukujących ekspozycji na regionie Europy Środkowo-Wschodniej. To z kolei przekłada się na zwiększenie wolumenów obrotu i dalszy rozwój infrastruktury rynkowej.
Pozycja Raiffeisen Bank International na polskim rynku certyfikatów
Raiffeisen Bank International AG umocnił swoją pozycję na polskim rynku instrumentów strukturyzowanych, wprowadzając w ciągu ostatnich dwóch lat ponad 1200 certyfikatów na GPW. Bank ten konkuruje bezpośrednio z innymi znaczącymi emitentami, takimi jak ING Bank, który dominuje w segmencie certyfikatów turbo stanowiących 83 procent całkowitych obrotów. Strategia Raiffeisen koncentruje się na certyfikatach faktor, które odpowiadają za 11 procent rynku i cieszą się rosnącą popularnością wśród polskich inwestorów.
Stabilność finansowa emitenta stanowi kluczowy czynnik przy ocenie atrakcyjności certyfikatów strukturyzowanych. Raiffeisen Bank International AG w pierwszym kwartale 2025 roku osiągnął zysk netto na poziomie 260 milionów euro w grupie podstawowej, potwierdzając solidne fundamenty finansowe. Współczynnik adekwatności kapitałowej CET1 utrzymuje się na wysokim poziomie 15,9 procenta, znacznie przewyższając minimalne wymogi regulacyjne i zapewniając bezpieczeństwo inwestorom.
Strategia produktowa i edukacja rynku
Bank prowadzi aktywną politykę edukacyjną, organizując webinary i uczestnicząc w Letniej Szkole Giełdowej organizowanej przez GPW. Te inicjatywy mają na celu podniesienie świadomości polskich inwestorów na temat możliwości i ryzyk związanych z inwestowaniem w certyfikaty strukturyzowane. Materiały edukacyjne dostępne są w języku polskim i obejmują praktyczne przykłady strategii inwestycyjnych dostosowanych do różnych profili ryzyka.
Oferta produktowa Raiffeisen obejmuje certyfikaty oparte na szerokim spektrum aktywów bazowych, od popularnych indeksów giełdowych po surowce i pojedyncze akcje spółek. Taka różnorodność umożliwia inwestorom budowanie zdywersyfikowanych portfeli oraz implementację złożonych strategii zabezpieczających. Bank regularnie wprowadza nowe serie certyfikatów, reagując na zmieniające się trendy rynkowe i preferencje inwestorów.
Trendy rozwoju rynku certyfikatów strukturyzowanych w Polsce
Polski rynek certyfikatów strukturyzowanych przechodzi przez okres intensywnego wzrostu, czego dowodem są rekordowe obroty wynoszące 1,3 miliarda złotych w pierwszych czterech miesiącach 2025 roku. Ten dynamiczny rozwój odzwierciedla rosnące zainteresowanie polskich inwestorów zaawansowanymi instrumentami finansowymi oraz dążenie do dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych poza tradycyjne akcje i obligacje. Wprowadzenie 41 nowych serii certyfikatów Raiffeisen wpisuje się w ten trend i dodatkowo go wzmacnia.
Struktura rynku pokazuje wyraźną dominację certyfikatów turbo, które stanowią 83 procent całkowitych obrotów, głównie za sprawą oferty ING Bank. Certyfikaty faktor oferowane przez Raiffeisen zajmują drugą pozycję z 11-procentowym udziałem, podczas gdy pozostałe typy instrumentów, takie jak certyfikaty dyskontowe i odwrotnie zamienne, stanowią mniejszy segment rynku. Ta struktura odzwierciedla preferencje polskich inwestorów, którzy częściej wybierają instrumenty o wyższym profilu ryzyka i potencjale zysku.
Perspektywy rozwoju i wyzwania regulacyjne
Dalszy rozwój rynku certyfikatów strukturyzowanych w Polsce będzie zależał od kilku kluczowych czynników. Po pierwsze, kontynuacja programów edukacyjnych jest niezbędna dla poszerzenia grona świadomych inwestorów zdolnych do właściwej oceny ryzyka i korzyści płynących z tych instrumentów. Po drugie, stabilność regulacyjna oraz jasne zasady nadzoru są kluczowe dla utrzymania zaufania uczestników rynku.
Wyzwaniem może okazać się ewentualne zaostrzenie regulacji europejskich dotyczących instrumentów finansowych z dźwignią, które mogłoby wpłynąć na dostępność niektórych typów certyfikatów dla inwestorów detalicznych. Jednocześnie rozwój technologii finansowych oraz platform inwestycyjnych online stwarza nowe możliwości dotarcia do szerszego grona inwestorów i uproszczenia procesów transakcyjnych. GPW aktywnie monitoruje te trendy i dostosowuje swoją infrastrukturę do zmieniających się potrzeb rynku.
Wprowadzenie 41 nowych serii certyfikatów strukturyzowanych Raiffeisen na rynek równoległy GPW stanowi znaczący krok w rozwoju polskiego rynku instrumentów finansowych. Decyzja ta rozszerza możliwości inwestycyjne dostępne dla krajowych inwestorów oraz umacnia pozycję Warszawy jako ważnego centrum finansowego w regionie. Sukces tej inicjatywy będzie zależał od kontynuacji działań edukacyjnych oraz utrzymania wysokich standardów transparentności i bezpieczeństwa rynku.
Meta description: GPW dopuściła do obrotu 41 nowych certyfikatów strukturyzowanych Raiffeisen. Analiza uchwały, charakterystyka produktów i znaczenie dla inwestorów.
