Spis treści:
Ryvu Therapeutics wyniki finansowe Q1 2025 – kluczowe wyzwania i perspektywy rozwoju
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie były wyniki finansowe Ryvu Therapeutics w pierwszym kwartale 2025? | Spółka odnotowała stratę EBITDA na poziomie 35,3 mln zł i stratę EBIT sięgającą 37,7 mln zł, przy spadku przychodów o 17,5% r/r. |
| Jaki wpływ miała reorganizacja strategiczna na kondycję Ryvu Therapeutics w 2025 roku? | Reorganizacja i redukcja zatrudnienia o 30% pozwoliły wydłużyć cash runway do drugiej połowy 2026 roku, lecz nie powstrzymały krótkoterminowych strat operacyjnych. |
| Jakie są przyszłe perspektywy rozwoju leków onkologicznych przez Ryvu Therapeutics po 2025 roku? | Kluczowe projekty RVU120 i RVU305 mają potencjał kliniczny i komercyjny, jednak ich sukces zależy od wyników badań oraz dalszego finansowania. |
Najważniejsze Fakty
W pierwszym kwartale 2025 roku Ryvu Therapeutics, uznana polska firma biotechnologiczna z Krakowa, opublikowała wyniki finansowe, które pokazały wyraźne wyzwania operacyjne. Strata EBITDA sięgnęła aż 35,3 mln zł, a strata EBIT była jeszcze wyższa – wyniosła około 37,7 mln zł. To znaczne pogorszenie względem analogicznego okresu poprzedniego roku, kiedy strata EBITDA wynosiła około 19,7 mln zł. Przychody firmy za ten okres spadły o blisko 17,5% do poziomu 21 mln zł, co jest wynikiem poniżej oczekiwań rynkowych.
Warto podkreślić, że po wyłączeniu kosztów związanych z programem motywacyjnym dla pracowników oraz wyceny udziałów w amerykańskiej spółce NodThera strata operacyjna zmniejsza się do około 26,8 mln zł. Ten fakt pokazuje istotny wpływ jednorazowych kosztów na całkowity wynik firmy. Przychody obniżyły się z poziomu ponad 25 mln zł w Q1 2024 do wspomnianych 21 mln zł, co stanowi istotną dynamikę spadkową. Marża EBITDA uległa pogorszeniu do -167%, co wskazuje na wysoką presję kosztową i trudności w generowaniu dodatnich przepływów z działalności operacyjnej.
Dane te wywołały mieszane reakcje wśród inwestorów – notowania akcji Ryvu na giełdzie warszawskiej zanotowały podczas publikacji raportu znaczną zmienność. Mimo to spółka utrzymuje płynność finansową dzięki wsparciu Europejskiego Banku Inwestycyjnego oraz otrzymanym grantom badawczym. Dzięki temu „cash runway” został wydłużony do drugiej połowy 2026 roku, co daje firmie czas na rozwój i ewentualne poprawienie wyników.
Kontekst
Ryvu Therapeutics to firma ze ścisłego czołówki polskiego sektora biotechnologicznego, specjalizująca się w badaniach nad nowoczesnymi terapiami przeciwnowotworowymi. Historia spółki pokazuje szybki rozwój oraz ambitne plany badawcze, jednak ostatnie miesiące przyniosły szereg wyzwań. W lutym 2025 roku Zarząd ogłosił strategiczną reorganizację obejmującą redukcję zatrudnienia o około 30%, co oznaczało zwolnienie około 95 osób. Celem tej decyzji było ograniczenie kosztów stałych i skoncentrowanie zasobów na najbardziej perspektywicznych projektach badawczych.
Reorganizacja objęła także zawieszenie rekrutacji do badania klinicznego RIVER-52 dla leku RVU120 – inhibitora kinazy CDK8/19 – co ma pozwolić firmie na lepsze zarządzanie budżetem i przedłużenie środków finansowych. Warto zauważyć, że wcześniejsze półrocze było bardziej optymistyczne: w pierwszych sześciu miesiącach 2024 roku przychody wzrosły o ponad 40% dzięki współpracy z międzynarodowymi partnerami takimi jak BioNTech i Exelixis.
Branża biotechnologiczna w Polsce i Europie przechodzi obecnie fazę intensywnych zmian. Rosnące zainteresowanie M&A oraz presja na optymalizację kosztów wymuszają na firmach takie jak Ryvu podejmowanie trudnych decyzji strategicznych. Trendy globalne wskazują na konieczność szybkiego przechodzenia projektów badawczych do faz komercjalizacji lub poszukiwania partnerstw biznesowych umożliwiających dalszy rozwój.
Porównując obecną sytuację z poprzednimi latami można zauważyć wyraźną zmianę dynamiki – udział przychodów z umowy z BioNTech zmalał z niemal połowy całkowitych wpływów do mniej niż jednej trzeciej. To znak przesunięcia źródeł dochodów i konieczności dywersyfikacji portfela projektowego.
Perspektywy
Pomimo trudnej sytuacji finansowej Ryvu Therapeutics posiada kilka kluczowych projektów badawczych mogących przełożyć się na przyszłe sukcesy rynkowe. Najważniejszym z nich jest RVU120 – lek będący inhibitorem kinazy CDK8/19 stosowany w leczeniu opornych postaci ostrej białaczki szpikowej (AML). Obecnie trwa faza II badań klinicznych RIVER-81 oraz REMARK; wyniki tych badań mają zostać ogłoszone już w drugim kwartale tego roku. Pozytywne dane mogą przyciągnąć nowych partnerów biznesowych oraz inwestorów zainteresowanych dalszym rozwojem terapii.
Kolejnym projektem jest RVU305 – inhibitor PRMT5 będący w fazie przedklinicznej. Firma planuje złożenie wniosku IND/CTA umożliwiającego rozpoczęcie badań klinicznych jeszcze w drugiej połowie tego roku. Jeśli powiodą się testy bezpieczeństwa i skuteczności, RVU305 może stać się jednym z najbardziej obiecujących leków celowanych w onkologii.
Z drugiej strony ryzyka pozostają znaczące. Przedłużające się straty operacyjne obciążają bilans spółki już od pięciu kwartałów z rzędu. Uzależnienie od środków pozyskanych od Europejskiego Banku Inwestycyjnego oraz grantów stanowi potencjalne zagrożenie dla stabilności finansowej, jeśli nie zostaną znalezione nowe źródła finansowania lub partnerzy strategiczni.
Analitycy rynku są podzieleni: część ekspertów uważa inwestycje Ryvu za przykład długofalowego budowania wartości przez rozwój innowacyjnych terapii medycznych; inni wskazują na iluzoryczność krótkoterminowej rentowności i wysokie ryzyko utraty konkurencyjności wobec większych graczy farmaceutycznych. Mimo to większość zgadza się co do potencjału klinicznego projektów firmy jako fundamentu jej przyszłej pozycji rynkowej.
Zainteresowania Czytelnika
Dla inwestorów rynek biotechnologiczny jest miejscem wysokich oczekiwań i równie wysokiego ryzyka. Akcje Ryvu Therapeutics straciły około 18% wartości od początku roku, choć po ogłoszeniu restrukturyzacji odzyskały część kursu. Miesięczne koszty działalności badawczo-rozwojowej oscylują wokół kwoty 8–10 milionów złotych, co plasuje firmę jako jedno z najbardziej kapitałochłonnych przedsiębiorstw sektora biotech w Polsce.
Dla pacjentów perspektywy są bardziej namacalne: opracowywane terapie mogą oznaczać dostęp do nowoczesnych leków celowanych dla chorób o ograniczonych dotąd opcjach leczenia. RVU120 ma szansę stać się pionierską terapią dla chorych na oporną AML – grupę pacjentów szczególnie potrzebujących nowych rozwiązań medycznych.
Zaskakujące jest także to, że mimo cięć zatrudnienia firma nadal zatrudnia ponad dwustu naukowców, w tym czterdziestu jeden doktorów nauk – to największy taki zespół badawczy w polskiej biotechnologii. Jednak redukcje personalne odbijają się także na lokalnym rynku pracy w Małopolsce, gdzie Ryvu jest jednym z czołowych pracodawców sektora high-tech.
Dla szerokiego odbiorcy ważne jest również to, że prace prowadzone przez firmę mogą za kilka lat przełożyć się na poprawę dostępności innowacyjnych terapii onkologicznych w publicznych placówkach medycznych w Polsce i Europie Środkowo-Wschodniej.
Podsumowanie
Ryvu Therapeutics stoi dziś przed klasycznym dylematem branży biotechnologicznej: czy warto akceptować krótkoterminowe straty finansowe dla osiągnięcia długofalowego sukcesu naukowego i komercyjnego? Wyniki finansowe Q1 2025 pokazują wyraźne wyzwania — rosnące straty EBITDA i EBIT oraz spadające przychody wskazują na konieczność dalszej optymalizacji kosztowej oraz skuteczniejszego pozyskiwania kapitału.
Z drugiej strony firma dysponuje unikalnym potencjałem innowacyjnym dzięki prowadzonym badaniom nad lekami przeciwnowotworowymi o dużym znaczeniu medycznym. Projekty RVU120 i RVU305 mogą zmienić oblicze terapii onkologicznych po udanym zakończeniu faz klinicznych i wejściu na rynek.
W świetle tych faktów społeczność inwestorów oraz obserwatorzy rynku powinni uważnie ważyć ryzyko związane z inwestycją w firmy biotechnologiczne takie jak Ryvu Therapeutics — gdzie bilans między innowacją a rentownością wymaga cierpliwości oraz strategicznego spojrzenia na rozwój sektora jako całości. Dyskusja o tym balansie pozostaje otwarta i niezwykle istotna zarówno dla przyszłości nauki medycznej, jak i gospodarki innowacyjnej Polski.
