Wyniki GPW w pierwszym kwartale 2025 roku przynoszą mieszane sygnały dla inwestorów i analityków. Dino Polska, mimo wzrostu przychodów o 10,2%, zmaga się z wyraźnym spowolnieniem sprzedaży porównywalnej (LFL), co negatywnie odbija się na kursie akcji. Z kolei PGE imponuje rekordową EBITDA, potwierdzając pozycję lidera transformacji energetycznej. Wielton boryka się ze stratą netto i planuje emisję akcji, natomiast Airway Medix przechodzi od fazy badań do komercjalizacji dzięki nowej umowie dystrybucyjnej. Grupa Kęty kontynuuje wzrost przychodów, choć zysk netto spada, a firma przygotowuje się na nowe wymogi raportowania niefinansowego. Te kluczowe wyniki GPW kształtują rynek kapitałowy i sygnalizują zmiany w sektorach detalicznym, energetycznym, przemysłowym i medycznym.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie są wyniki GPW Dino Polska w Q1 2025? | Dino odnotowało 10,2% wzrost przychodów, ale sprzedaż LFL spadła do 0,5%, co obniżyło kurs akcji o 6,55%. |
| Jaki jest wpływ strategii PGE na transformację energetyczną w Polsce do 2026 roku? | PGE zwiększa moce OZE do 1,8 GW i generuje rekordową EBITDA, umacniając pozycję lidera rynku energii odnawialnej. |
| Jakie skutki emisji akcji Wielton ma dla inwestorów w 2025 roku? | Wielton planuje emisję akcji na kwotę do 50 mln zł, co ma poprawić wskaźniki finansowe po stracie netto i spadku przychodów. |
Spis treści:
Jakie są najważniejsze wyniki GPW firm Dino Polska, PGE, Wielton, Airway Medix i Grupa Kęty?
W pierwszym kwartale 2025 roku wyniki GPW ukazują znaczne zróżnicowanie kondycji pięciu kluczowych spółek. Dino Polska zanotowało wzrost przychodów o 10,2% do poziomu 7,4 mld zł, jednak sprzedaż porównywalna (LFL) spadła dramatycznie do zaledwie 0,5% rok do roku wobec poprzednich dwucyfrowych wzrostów. Ten sygnał rozczarował inwestorów – akcje potaniały o ponad 6% w ciągu jednego dnia notowań. Wzrost zadłużenia netto do poziomu 735,6 mln zł dodatkowo osłabił nastroje.
PGE zaskoczyła pozytywnie rynek dzięki rekordowej EBITDA osiągniętej na poziomie 4,33 mld zł – o aż 23% przewyższającej oczekiwania analityków. Skonsolidowany zysk netto sięgnął imponujących 2,42 mld zł. Segment dystrybucji energii okazał się kluczowy dla tego sukcesu z generowaną EBITDA na poziomie ponad miliarda złotych. Kurs akcji PGE wzrósł już o ponad 60% od początku roku.
Inaczej wygląda sytuacja Wieltona – producenta naczep i przyczep – który raportuje stratę netto ponad 52 mln zł oraz spadek przychodów o ponad 11%. Spółka ogłosiła plany emisji nowych akcji o wartości do 50 mln zł celem poprawy płynności i wskaźników zadłużenia. Obecna marża EBITDA jest ujemna (-3,4%), co wymusza restrukturyzację działalności.
Przełomem dla Airway Medix jest podpisanie umowy dystrybucyjnej na produkty medyczne poza Unią Europejską – to pierwszy krok komercjalizacji po latach badań nad technologiami Cuffix i Oral Care. Spółka planuje również podwyższenie kapitału poprzez emisję nowych akcji o wartości blisko 4 mln zł.
Grupa Kęty wykazuje wzrost przychodów o prawie 9%, choć zysk netto spadł o niemal jedną piątą. Firma przygotowuje się do wdrożenia wymogów raportowania niefinansowego według dyrektywy CSRD obejmującej szeroki zakres wskaźników ESG. To strategiczny krok w kierunku dostosowania się do oczekiwań inwestorów społecznie odpowiedzialnych.
Jakie trendy i historyczne porównania wyjaśniają aktualne wyniki GPW?
Analizując dane historyczne, widzimy wyraźne przesunięcia w dynamice poszczególnych firm. Dino Polska doświadcza najwolniejszego wzrostu sprzedaży LFL od czasów debiutu giełdowego w 2018 roku – obecna wartość to ledwie pół procenta wobec średnich rocznych dwucyfrowych wzrostów przekraczających nawet 8%. Spowolnienie to jest efektem przede wszystkim wygasającej inflacji żywnościowej – z poziomu około 17% w poprzednich latach do obecnych około 4,9%. W efekcie konsumenci ograniczają wydatki detaliczne mimo ekspansji liczby sklepów.
PGE kontynuuje trend silnego rozwoju rozpoczęty w ostatnich dwóch latach dzięki konsekwentnym inwestycjom w odnawialne źródła energii (OZE). Wzrost EBITDA o ponad jedną trzecią względem kryzysowego okresu sprzed trzech lat świadczy o skuteczności strategii transformacji energetycznej Polski. Zmieniająca się struktura portfela produkcyjnego oraz rosnąca rola OZE wyznaczają nowy paradygmat branży.
Wielton natomiast wraca do sytuacji sprzed kilku lat – ujemna marża operacyjna i znaczący spadek przychodów to efekt zarówno presji konkurencyjnej na rynku europejskim naczep (spadek popytu o ponad 12%), jak i problemów wewnętrznych związanych z kosztami produkcji i logistyką. Dla porównania jeszcze trzy lata temu firma osiągała marże operacyjne przekraczające nawet 14%, co czyni obecny moment wyjątkowo trudnym.
Airway Medix znajduje się na progu kluczowej fazy rozwoju po siedmiu latach intensywnych badań nad innowacyjnymi technologiami medycznymi. Przekroczenie etapu B+R i wejście na rynki zagraniczne może powtórzyć spektakularny sukces podobnych polskich firm farmaceutycznych zwiększających swoją kapitalizację nawet kilkukrotnie po udanym wejściu na rynek.
Grupa Kęty utrzymuje solidny wzrost przychodów pomimo trudności ekonomicznych ostatnich lat. Jednak spadek zysku netto wskazuje na rosnące koszty operacyjne oraz presję cenową w sektorze aluminiowym. Przygotowania do wdrożenia wymogów CSRD dotyczących raportowania ESG są odpowiedzią na rosnące wymagania inwestorów instytucjonalnych oraz regulacyjne wyzwania UE.
Jakie perspektywy rozwoju mają firmy GPW w krótkim i średnim terminie?
Dino Polska planuje otwarcie około trzystu nowych sklepów w całym roku 2025 – to ambitny cel wspierający długoterminowy rozwój sieci detalicznej. Kluczowe pozostaje jednak podniesienie tempa sprzedaży LFL powyżej progu rentowności marży EBITDA (obecnie około 7%). Analitycy sugerują możliwość spadku zysku przypadającego na akcjonariuszy (EPS) nawet o około osiem procent w nadchodzącym roku jeśli dynamika nie ulegnie poprawie.
PGE zamierza zwiększyć moce odnawialne do poziomu około 1,8 gigawata do końca roku 2026 oraz kontynuować budowę elektrowni jądrowych jako filaru bezpieczeństwa energetycznego Polski. Realizacja tych planów może uczynić firmę regionalnym liderem transformacji energetycznej. Ryzykiem pozostają jednak potencjalne opóźnienia administracyjne oraz technologiczne.
Wielton widzi szansę w emisji nowych akcji serii E i F o wartości maksymalnie pięćdziesięciu milionów złotych na poprawę sytuacji finansowej oraz redukcję zadłużenia. Jednak utrzymujący się trend spadkowy wolumenu sprzedaży pojazdów ciężarowych w Europie może wymusić dodatkowe działania restrukturyzacyjne oraz optymalizację kosztową.
Airway Medix liczy na szybkie wejście na rynki azjatyckie już w trzecim kwartale bieżącego roku po uzyskaniu niezbędnych certyfikatów FDA oraz lokalnych zezwoleń. Prognozy wskazują możliwość generowania przychodów rzędu dwudziestu milionów złotych rocznie dzięki nowemu kontraktowi dystrybucyjnemu poza Unią Europejską.
Grupa Kęty koncentruje się na wdrożeniu kompleksowego raportowania niefinansowego zgodnego z dyrektywą CSRD UE przed końcem roku fiskalnego 2026. Choć wdrożenie wiąże się ze wzrostem kosztów operacyjnych o kilka procent, otwiera też dostęp do instrumentów finansowania prośrodowiskowego typu zielone obligacje oraz zwiększa atrakcyjność dla inwestorów ESG.
Jak zmiany wynikające z wyników GPW wpłyną na inwestorów i konsumentów?
Dla konsumentów obserwowane spowolnienie tempa wzrostu cen żywności oferowanej przez Dino oznacza potencjalną stabilizację kosztów utrzymania gospodarstw domowych. Konkurencja ze strony innych sieci detalicznych takich jak Biedronka czy Lidl wpływa pozytywnie na politykę cenową Dino oraz dostępność produktów spożywczych.
Inwestorzy skupieni na dywidendach powinni zwrócić uwagę na Grupę Kęty – mimo utrzymanej długiej historii wypłat dywidendy (ponad piętnaście lat), obniżony zysk netto może wpłynąć negatywnie na wysokość przyszłych dywidendowych wypłat. To ważny sygnał dla portfeli skoncentrowanych na stabilnym dochodzie pasywnym.
Rynek pracy może skorzystać przede wszystkim dzięki inwestycjom PGE w sektorze odnawialnych źródeł energii – przewiduje się utworzenie około pięciu tysięcy nowych miejsc pracy głównie w regionach Dolnego Śląska i województwa lubuskiego. To istotny impuls dla lokalnych gospodarek oraz sektora energii odnawialnej w Polsce.
Dla pacjentów sukces Airway Medix oznacza dostępność nowoczesnych technologii medycznych produkowanych przez polską firmę konkurującą z globalnymi graczami jak Philips czy ResMed. Rozszerzenie rynku poza UE daje szansę na poprawę jakości opieki zdrowotnej także poza granicami kraju.
Zaskakującym faktem pozostaje fakt kontroli przez Dino jedynie około siedmiu procent krajowego rynku detalicznego pomimo posiadania prawie trzech tysięcy sklepów – dla porównania lider rynku Biedronka posiada blisko trzy razy większy udział rynkowy przekraczający trzydzieści procent. Zwiększenie udziału nawet o jeden punkt procentowy mogłoby wygenerować dla Dino dodatkowy miliard dwieście milionów złotych rocznie.
Podsumowując wyniki GPW za pierwszy kwartał tego roku należy podkreślić ich znaczenie dla podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych przez indywidualnych uczestników rynku kapitałowego. Informacje te pozwalają nie tylko ocenić kondycję poszczególnych firm takich jak Dino Polska czy PGE lecz także przewidzieć ich dalsze losy oraz wpływ na polską gospodarkę i konsumenta końcowego. Śledzenie tych wyników umożliwia aktywne zarządzanie portfelem inwestycyjnym oraz
