| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jak spadek inflacji w USA i strefie euro wpłynie na politykę monetarną w 2025 roku? | Stopy procentowe mogą zostać utrzymane lub obniżone, co sprzyja inwestycjom i stabilizacji kursów walut. |
| Jakie są prognozy wzrostu PKB dla Polski w pierwszym kwartale 2025 roku? | Przewiduje się wzrost PKB Polski na poziomie 3,2–3,5% r/r, wspierany ożywieniem przemysłu i wzrostem PMI. |
| Jaki wpływ mają wyniki finansowe big techów na indeksy giełdowe w kwietniu 2025 roku? | Wyniki firm takich jak Meta czy Microsoft mogą znacząco kształtować nastroje inwestorów i kierunek indeksów Nasdaq i S&P 500. |
W ostatnim tygodniu kwietnia 2025 roku rynek finansowy globalnie koncentruje się na kluczowych danych makroekonomicznych, które mogą determinować dalsze trendy gospodarcze. W centrum uwagi znalazły się wskaźniki inflacji zarówno w strefie euro, jak i w Stanach Zjednoczonych, wstępne szacunki produktu krajowego brutto za pierwszy kwartał, odczyty wskaźników PMI oraz wyniki finansowe największych firm technologicznych. Równocześnie obserwujemy wpływ decyzji banków centralnych Japonii i Węgier oraz możliwą deeskalację wojny handlowej między USA a Chinami. To właśnie te czynniki mogą istotnie zmienić dynamikę rynków finansowych na najbliższe miesiące.
Spis treści:
Spadek inflacji w eurolandzie i USA
Inflacja w strefie euro wykazuje wyraźne oznaki stabilizacji i stopniowego spadku. Według najnowszych danych Eurostatu za marzec 2025 roku roczna inflacja osiągnęła poziom 2,2%, co stanowi najniższy wynik od początku ubiegłego roku. Główne czynniki napędzające ceny to usługi oraz żywność, podczas gdy sektor energetyczny odnotował deflację. W poszczególnych krajach sytuacja jest zróżnicowana – Francja i Dania notują inflację znacznie poniżej średniej unijnej, natomiast Rumunia i Węgry pozostają z wysokimi wskaźnikami cenowymi.
W Stanach Zjednoczonych marcowy wskaźnik CPI wskazał roczny wzrost cen na poziomie 2,4%, co jest wynikiem niższym od oczekiwań analityków. Spadek miesięczny o 0,1% sugeruje skuteczność działań Rezerwy Federalnej mających na celu ograniczenie presji inflacyjnej. Mimo to inflacja pozostaje nieco powyżej celu Fedu wynoszącego 2%, co wymaga dalszej uważnej obserwacji.
Konsekwencje dla polityki monetarnej
Obserwowany spadek inflacji w eurolandzie oraz USA wpływa bezpośrednio na decyzje największych banków centralnych. Europejski Bank Centralny prawdopodobnie zdecyduje się utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie około 4% do połowy roku, monitorując dalsze dane makroekonomiczne. Natomiast Rezerwa Federalna może rozważyć cięcia stóp procentowych już w trzecim kwartale, jeśli inflacja utrzyma się blisko celu. Takie decyzje będą miały wpływ na kursy walut – euro może zyskać na stabilności wobec dolara – oraz zachęcą inwestorów do zwiększenia aktywności na rynku akcji i obligacji.
Trendy wzrostu gospodarczego: wstępne szacunki PKB za I kwartał 2025
Wstępne dane dotyczące produktu krajowego brutto wskazują na kontynuację umiarkowanego wzrostu gospodarczego zarówno w Europie, jak i Stanach Zjednoczonych. Strefa euro utrzymuje tempo wzrostu rzędu 3–3,5% rok do roku, napędzanego głównie konsumpcją prywatną oraz usługami. Inwestycje wykazują jednak pewne spowolnienie, co może być efektem ostrożniejszej polityki monetarnej oraz niepewności geopolitycznej.
W USA prognozuje się umiarkowane spowolnienie dynamiki PKB do około 3–3,2% r/r po silnym wzroście w poprzednich kwartałach. Sektor usług oraz technologii nadal pozostaje kluczowym czynnikiem wspierającym gospodarkę amerykańską.
Polska na tle Europy
Polska gospodarka wykazuje oznaki ożywienia szczególnie widoczne w sektorze przemysłowym. W lutym wskaźnik PMI dla przemysłu przekroczył próg 50 punktów (50,6 pkt), co oznacza ekspansję sektora po okresie stagnacji. Wzrost nowych zamówień koncentruje się przede wszystkim w branżach motoryzacyjnej i elektronicznej. Prognozy wskazują na wzrost PKB Polski za pierwszy kwartał na poziomie między 3,2 a 3,5% rok do roku, co plasuje kraj powyżej średniej europejskiej.
Wyniki finansowe big techów: oczekiwania versus rzeczywistość
Kwietniowy okres raportowania wyników finansowych największych firm technologicznych będzie kluczowy dla kierunku globalnych indeksów giełdowych. Meta zapowiada spadek zysku netto o około jedną trzecią względem rekordowego IV kwartału ubiegłego roku. Microsoft z kolei spodziewa się dalszego wzrostu przychodów z segmentu chmurowego Azure o ponad 20%. Amazon kontynuuje inwestycje w logistykę oraz sztuczną inteligencję, co przekłada się na umiarkowany zysk netto.
AI i cloud computing jako motor wzrostu
Znaczącym czynnikiem generującym przychody dla firm technologicznych są wydatki na rozwój sztucznej inteligencji oraz usługi chmurowe. Wydatki globalne na AI mają przekroczyć w tym roku rekordowe 200 miliardów dolarów. To właśnie te segmenty będą decydowały o długoterminowej kondycji sektora IT oraz kształtowały sentyment inwestorów wobec big techów.
Decyzje banków centralnych Japonii i Węgier a globalne rynki finansowe
Bank Japonii utrzymał stopy procentowe na poziomie 0,5%, podkreślając ryzyko związane z globalnym protekcjonizmem handlowym oraz niepewną sytuacją gospodarczą. Utrzymanie takiej polityki ma chronić kraj przed negatywnymi skutkami napięć handlowych oraz niestabilności kursowej jena.
Z kolei Narodowy Bank Węgier kontynuuje łagodzenie polityki monetarnej poprzez planowane obniżenie stóp procentowych z obecnych 6,5% do około 6,25%. Spadek inflacji do poziomu poniżej 5% umożliwia ten ruch bez ryzyka nadmiernego pobudzenia gospodarki.
Możliwości deeskalacji wojny handlowej USA-Chiny
Najnowsze doniesienia wskazują na potencjalne plany administracji amerykańskiej dotyczące znacznego obniżenia ceł nakładanych wcześniej na chińskie towary – z obecnych ponad 140% do przedziału między 50 a 65%. Choć oficjalnie Chiny nie potwierdziły prowadzenia rozmów negocjacyjnych, wyraziły otwartość na dialog dyplomatyczny.
Długoterminowo takie działania mogłyby korzystnie wpłynąć na globalną gospodarkę poprzez zmniejszenie barier handlowych oraz przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego zarówno USA, jak i Chin. Prognozy mówią o potencjalnym dodatnim wpływie rzędu pół punktu procentowego do globalnego PKB już od przyszłego roku.
Perspektywy rynku finansowego na drugi kwartał 2025
Scenariusze rozwoju sytuacji gospodarczej są obecnie mieszane – optymiści wskazują na możliwość dalszego spadku inflacji oraz stabilizacji polityki pieniężnej banków centralnych jako impuls do przyspieszenia wzrostu gospodarczego. Inwestycje zwłaszcza w zieloną transformację mogą dodatkowo napędzać dynamikę europejskich gospodarek.
Z drugiej strony istnieją zagrożenia ze strony nowych ceł handlowych planowanych przez administrację USA czy też ryzyka recesji wynikające z ewentualnego nadmiernego zacieśnienia polityki monetarnej przez Fed. Szczególnie uważnie obserwowany będzie wskaźnik PMI – jego spadek poniżej progu ekspansji może zwiastować trudniejsze miesiące dla rynku finansowego.
Realne skutki ekonomiczne dla przeciętnego konsumenta i inwestora
Dla mieszkańców Europy spadek inflacji oznacza realny wzrost siły nabywczej portfela – średnio gospodarstwa domowe mogą zaoszczędzić kilkaset euro rocznie dzięki niższym cenom podstawowych produktów spożywczych i energii. W Polsce obniżki cen energii przekładają się dodatkowo na zwiększoną konsumpcję wewnętrzną oraz poprawę nastrojów społecznych.
Dla inwestorów indywidualnych kluczową rolę odegrają wyniki dużych firm technologicznych oraz decyzje banków centralnych kształtujące rentowność obligacji czy kursy walutowe. Eksperci rekomendują dywersyfikację portfeli obejmującą zarówno akcje innowacyjnych przedsiębiorstw jak również bezpieczne aktywa dłużne czy surowce będące zabezpieczeniem przed ewentualnymi kryzysami.
Nadchodzący tydzień będzie więc testem wytrzymałości rynku finansowego wobec nowych wyzwań makroekonomicznych i geopolitycznych. Inwestorzy powinni być przygotowani zarówno na pozytywne sygnały ożywienia gospodarczego jak i możliwe turbulencje związane z konfliktami handlowymi czy zmianami polityki pieniężnej banków centralnych.
