W Polsce inflacja konsumencka (CPI) pozostaje jednym z kluczowych wyzwań gospodarczych, wpływając bezpośrednio na codzienne życie obywateli oraz kondycję firm. Według najnowszych prognoz inflacyjnych NBP, przedstawionych przez prezesa Adama Glapińskiego w marcu 2025 roku, powrót inflacji do celu Narodowego Banku Polskiego nastąpi dopiero w 2026 roku. Ta informacja ma istotne znaczenie dla planowania finansów osobistych i strategii biznesowych na najbliższe lata.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie są prognozy inflacyjne NBP na 2026 rok? | Inflacja CPI ma spaść do około 3,4% w 2026 roku, a do celu 2,5% osiągnąć w 2027 roku. |
| Jak inflacja wpłynie na stopy procentowe w Polsce w 2026 roku? | Stopy procentowe pozostaną podwyższone co najmniej do III kwartału 2026, utrzymując się na poziomie około 5,75%. |
| Jakie strategie adaptacyjne dla gospodarstw domowych są zalecane w obliczu wysokiej inflacji? | Zaleca się zarządzanie budżetem domowym poprzez optymalizację wydatków i korzystanie z wyższych oprocentowań depozytów bankowych. |
Spis treści:
Jakie są najnowsze prognozy inflacyjne NBP i ich znaczenie dla polskiej gospodarki?
W świetle ostatnich wydarzeń gospodarczych prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński potwierdził podczas marcowej konferencji prasowej w 2025 roku, że inflacja CPI powróci do celu NBP wynoszącego 2,5% (±1 punkt procentowy) dopiero w roku 2026. Prognozy te zakładają średnioroczny wskaźnik inflacji na poziomie około 4,9% w 2025 roku oraz dalszy spadek do około 3,4% w roku następnym. W kolejnych latach spodziewany jest dalszy powolny spadek inflacji do poziomu docelowego. Te przewidywania mają kluczowe znaczenie dla stabilności makroekonomicznej kraju i decyzji podejmowanych przez konsumentów oraz przedsiębiorstwa.
Obecna sytuacja inflacyjna jest efektem złożonych czynników takich jak rosnące ceny energii po zniesieniu rządowych limitów cenowych od czwartego kwartału 2025 roku oraz ekspansywna polityka fiskalna z deficytem sektora publicznego na poziomie około 6% PKB. Wzrost wynagrodzeń o ponad 12% r/r dodatkowo napędza popyt konsumpcyjny i presję cenową. Prezes Glapiński podkreślił potrzebę utrzymania restrykcyjnej polityki pieniężnej jako odpowiedzi na te wyzwania.
Jak ewoluowała polityka pieniężna NBP wobec zmieniającej się inflacji?
Od początku kryzysu inflacyjnego w Polsce Rada Polityki Pieniężnej (RPP) dostosowywała swoją strategię reagowania. Po krótkim okresie optymizmu związanym z czasowym spadkiem CPI do zakresu docelowego na początku 2024 roku, RPP zdecydowała o przesunięciu terminu stabilizacji cen na rok 2026. Utrzymywanie stóp procentowych na poziomie referencyjnym wynoszącym obecnie około 5,75%, według prognoz może potrwać co najmniej do trzeciego kwartału tego samego roku.
W Radzie Polityki Pieniężnej obserwujemy podziały dotyczące tempa i zakresu dalszych działań. Część członków Rady wskazuje na potrzebę utrzymania restrykcji monetarnych ze względu na ryzyka związane z wysokimi płacami i wzrostem cen energii. Inni eksperci sugerują możliwość wcześniejszego luzowania polityki ze względu na spowolnienie dynamiki kredytów konsumpcyjnych i presję gospodarczą. Takie różnice opinii świadczą o niepewności co do dalszego rozwoju sytuacji gospodarczej.
Jak prognozy inflacyjne NBP wpłyną na gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa?
Utrzymywanie wysokich stóp procentowych skutkuje bezpośrednimi konsekwencjami dla kredytobiorców – średnia rata kredytu hipotecznego wzrosła od początku kryzysu o ponad 20%. Jednocześnie rosnące oprocentowanie depozytów bankowych stanowi częściową rekompensatę dla oszczędzających, choć realna wartość oszczędności nadal jest pod presją inflacyjną.
Dla przedsiębiorstw wzrost kosztów operacyjnych wynikający z drożejącej energii oraz rosnących płac stanowi duże wyzwanie. Firmy zmuszone są do wdrażania strategii adaptacyjnych takich jak optymalizacja kosztów czy podnoszenie cen produktów i usług. Konsumenci natomiast powinni skupić się na zarządzaniu budżetem domowym – ograniczeniu niepotrzebnych wydatków oraz korzystaniu z instrumentów finansowych oferujących wyższe oprocentowanie.
Jakie są perspektywy makroekonomiczne Polski według NBP i czy istnieje ryzyko stagflacji?
NBP przedstawia trzy scenariusze rozwoju sytuacji makroekonomicznej kraju: optymistyczny zakłada szybkie obniżenie CPI do około 2,1% pod koniec 2026 roku przy skutecznej konsolidacji fiskalnej; scenariusz bazowy przewiduje stopniowe obniżanie się inflacji przy umiarkowanym deficycie budżetowym; natomiast wariant pesymistyczny zakłada utrzymanie wysokiej inflacji blisko poziomu niemalże 5%, szczególnie jeśli pojawiły sięby nowe podatki pośrednie lub inne czynniki destabilizujące.
Eksperci wskazują również na ryzyko stagflacji – czyli jednoczesnego występowania wysokiej inflacji oraz spowolnienia gospodarczego. Prawdopodobieństwo takiego scenariusza ocenia się obecnie na około 15%. Czynniki ryzyka to m.in. przedłużające się problemy z dostawami surowców energetycznych czy słabość popytu wewnętrznego i zagranicznego.
Co to oznacza dla polskich konsumentów i przedsiębiorców na najbliższe lata?
Dla przeciętnego obywatela oznacza to konieczność przygotowania się na utrzymanie wysokich kosztów kredytów przez kolejne lata oraz uważne planowanie wydatków domowych. Dla firm ważne jest dalsze dostosowywanie strategii biznesowych do warunków zwiększonej niepewności cenowej i kosztowej. Stabilność cenowa pozostaje fundamentem zdrowej gospodarki, dlatego kluczowe będzie konsekwentne prowadzenie polityki pieniężnej połączonej z mądrą polityką fiskalną oraz inwestycjami publicznymi wspierającymi wzrost produktywności.
Śledzenie rozwoju sytuacji ekonomicznej Polski oraz aktywne planowanie osobistych finansów z długoterminową perspektywą staje się dziś ważniejsze niż kiedykolwiek wcześniej. Prognozy inflacyjne NBP wskazują jasno – droga do stabilizacji jest możliwa, ale wymaga cierpliwości i rozsądku zarówno ze strony decydentów, jak i obywateli.
