W 2025 roku kwestia umocnienia złotego wobec euro oraz decyzji dotyczących stóp procentowych budzi coraz większe zainteresowanie zarówno inwestorów, jak i zwykłych konsumentów. Czy zbliżające się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) przyniesie zmiany, które wpłyną na kurs EUR/PLN i sytuację finansową Polaków? Mirosław Budzicki, strateg rynków walutowych PKO BP, prognozuje korektę oczekiwań dotyczących skali obniżek stóp procentowych, co może skutkować umocnieniem złotego do poziomu 4,25 zł za euro. To ważna informacja w kontekście aktualnej inflacji, rezerw złota NBP oraz stabilizacji geopolitycznej.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jakie prognozy dla kursu złotego względem euro na maj 2025 przewiduje Mirosław Budzicki? | Budziński spodziewa się umocnienia złotego do poziomu 4,25 zł za euro po posiedzeniu RPP w maju 2025. |
| Jaki wpływ decyzji Rady Polityki Pieniężnej na kurs złotego w 2025 roku prognozują eksperci? | RPP może ograniczyć cięcia stóp do 100 pb, co zdaniem ekspertów wzmocni złotego względem obecnych oczekiwań. |
| Jak strategie NBP dotyczące rezerw złota wpływają na polską walutę? | Rezerwy złota NBP przyniosły bankowi znaczące zyski, co wspiera stabilność złotego i poprawia bilans płatniczy. |
Spis treści:
Jakie są najważniejsze fakty dotyczące umocnienia złotego i stóp procentowych w 2025 roku?
Mirosław Budzicki z PKO BP wskazuje, że kluczowym wydarzeniem dla kursu złotego wobec euro będzie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej zaplanowane na 7 maja 2025 roku. Obecnie rynek wycenia obniżkę stóp procentowych o około 200 punktów bazowych, jednak eksperci z PKO BP spodziewają się bardziej umiarkowanych cięć – około 100 pb, co przełoży się na stopę referencyjną na poziomie 4,75%. Ta rozbieżność jest źródłem zmienności kursu EUR/PLN.
Aktualny kurs EUR/PLN wynosi około 4,27 zł (stan na kwiecień 2025), a inflacja bazowa utrzymuje się na poziomie 3,6% rok do roku. Rezerwy złota Narodowego Banku Polskiego osiągnęły blisko 152,3 tony, stanowiąc około 14% rezerw dewizowych. Złoto okazało się cennym aktywem inwestycyjnym, przynosząc NBP ponad 45% zysku w ubiegłym roku dzięki wzrostowi cen kruszcu do niemal 2,95 tys. USD za uncję.
Korekta oczekiwań dotyczących stóp procentowych może skutkować umocnieniem złotego do poziomu nawet 4,25 zł za euro, co przyniesie korzyści konsumentom poprzez tańsze importowane produkty oraz ograniczenie presji inflacyjnej. Jednocześnie jednak eksporterzy mogą odczuć negatywne skutki spadku przychodów denominowanych w euro o kilka procent.
Jakie są ostatnie trendy i kontekst wpływający na kurs złotego?
W świetle ostatnich miesięcy kurs polskiej waluty utrzymuje się stabilnie w przedziale między 4,25 a 4,40 zł za euro. Ten relatywny spokój wynika z kilku kluczowych czynników. Po pierwsze, Narodowy Bank Polski utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie 5,75% od października 2023 roku pomimo wyraźnego spadku inflacji z ponad 18% na początku 2023 r. do poniżej 4%.
Dodatkowo wzrost zainteresowania inwestorów zagranicznych polskimi obligacjami skarbowymi – ze wzrostem zaangażowania o około 12% w pierwszym kwartale tego roku – podkreśla atrakcyjność polskich aktywów dzięki relatywnie wysokim rentownościom. Inwestorzy chętnie lokują kapitał przy rentowności około 5,78% dla dziesięcioletnich papierów.
Kolejnym istotnym elementem jest wpływ czynników geopolitycznych. Zawieszenie ceł amerykańskich na stal i aluminium importowane z Unii Europejskiej od marca 2025 r. zmniejszyło obawy dotyczące wojny handlowej między USA a UE. To posunięcie uspokoiło inwestorów i ograniczyło presję osłabiającą polską walutę.
Dla porównania okres wysokiej inflacji w latach 2022–2023 charakteryzował się dużą zmiennością – kwartalne spadki wartości złotego wobec euro sięgały nawet 8%, podczas gdy obecnie miesięczne fluktuacje nie przekraczają średnio 1,5%.
Jakie perspektywy i scenariusze przewidują eksperci dla umocnienia złotego?
Mirosław Budzicki podkreśla: „Rynek zbyt agresywnie wycenia perspektywę głębokich cięć stóp procentowych przez RPP. Gdy decyzja okaże się mniej radykalna – spodziewamy się umocnienia złotego oraz spadku kursu EUR/PLN do poziomu około 4,25. To korzystne dla kontroli inflacji, choć stanowi wyzwanie dla eksportu”.
Z kolei Międzynarodowy Fundusz Walutowy rekomenduje ostrożność w polityce monetarnej Polski. Według raportu z początku roku obniżki stóp powinny być umiarkowane i rozpocząć się dopiero po połowie 2025 r., aby nie naruszyć stabilności gospodarczej. Fundusz zauważa też, że realna stopa procentowa (po uwzględnieniu inflacji) wynosi obecnie około 2,15%.
Analitycy Credit Agricole przewidują krótkotrwałą aprecjację euro do około 4,33 zł, jednak już latem kurs ma wrócić do poziomu bliskiego obecnemu (około 4,27 zł). Oczekiwane spowolnienie gospodarcze w strefie euro oraz odpływ kapitału do USA to czynniki hamujące dalsze osłabienie polskiej waluty.
Czego należy się obawiać? Wznowienie amerykańskich ceł na wybrane towary europejskie mogłoby osłabić złotego nawet do okolic 4,40 zł za euro. Natomiast pozytywnym czynnikiem byłoby szybsze luzowanie polityki monetarnej przez Europejski Bank Centralny jeszcze przed końcem czerwca tego roku.
Jak umocnienie złotego wpłynie na codzienne życie konsumentów i przedsiębiorców?
Dla przeciętnego konsumenta silniejsza polska waluta oznacza przede wszystkim niższe ceny importowanych towarów takich jak elektronika czy paliwo. Szacuje się, że każdy spadek kursu o około 10 groszy przekłada się na średnio około 2% tańsze produkty importowane. To realna oszczędność dla domowego budżetu.
Kredytobiorcy także mogą liczyć na korzyści wynikające z ewentualnych obniżek stóp procentowych. Przykładowo zmniejszenie stopy o 25 punktów bazowych to redukcja miesięcznej raty kredytu hipotecznego o wartości 400 tys. zł i okresie spłaty 25 lat o około 62 zł miesięcznie.
Z drugiej strony eksporterzy mogą odczuć negatywne konsekwencje aprecjacji waluty – przychody firm sprzedających towary denominowane w euro mogą spaść kwartalnie nawet o kilkaset milionów złotych. Warto jednak zauważyć, że realny kurs efektywny uwzględniający inflację jest obecnie o około 15% silniejszy niż w 2019 roku, co już wcześniej utrudniało konkurencyjność polskich produktów za granicą.
Ciekawostką jest fakt, że rezerwy złota NBP przyniosły bankowi centralnemu ponad 45% zysku w ubiegłym roku, co pozytywnie wpływa na stabilność finansową państwa i pośrednio wspiera wartość rodzimej waluty.
Co to oznacza dla konsumentów i inwestorów w najbliższych miesiącach?
Nadchodzące tygodnie będą kluczowe pod względem decyzji Rady Polityki Pieniężnej oraz dalszego rozwoju sytuacji geopolitycznej między Unią Europejską a Stanami Zjednoczonymi. Jeśli prognozy Mirosława Budzickiego potwierdzą się i korekta oczekiwań dotyczących cięć stóp nastąpi zgodnie z przewidywaniami PKO BP, polski konsument może odczuć ulgę dzięki tańszym importowanym produktom i stabilizacji cen.
Dla przedsiębiorców eksportujących towary sytuacja wymaga czujności i dostosowania strategii biznesowej do potencjalnych zmian konkurencyjności wynikających z siły rodzimej waluty. Inwestorzy mogą nadal liczyć na atrakcyjność polskich aktywów dzięki wysokim stopom procentowym oraz względnej stabilności politycznej kraju.
Zmienność globalnych rynków pozostaje jednak czynnikiem ryzyka – zarówno ewentualne napięcia handlowe jak i decyzje innych banków centralnych mogą szybko przełożyć się na dynamikę rynku walutowego.
Zatem umocnienie złotego jest realną możliwością w świetle nadchodzących wydarzeń ekonomicznych i politycznych; warto monitorować rynek oraz wykorzystywać aktualne informacje do optymalizacji własnych finansów osobistych i firmowych.
