Spis treści:
Cena emisyjna akcji Benefit Systems ustalona na 2.650 zł – strategiczny krok w realizacji planów ekspansji grupy kapitałowej
Dynamiczny rozwój branży fitness i wellness w ostatnich latach zmienia oblicze rynku usług rekreacyjnych, a innowacje technologiczne oraz rosnące zainteresowanie zdrowym stylem życia przyciągają coraz większą liczbę klientów. Benefit Systems, lider europejskiego rynku benefitów pracowniczych, ogłosił ustalenie ceny emisyjnej akcji serii H na poziomie 2.650 zł. Ten ruch jest nie tylko kluczowym momentem dla spółki, ale również sygnałem zmian i dalszej intensyfikacji działań w sektorze wellness.
Kontekst emisji akcji serii H
Uwarunkowania strategiczne i finansowe
Emisja akcji serii H jest elementem szeroko zakrojonej strategii finansowej Benefit Systems na lata 2025-2027, która zakłada dywersyfikację źródeł finansowania poprzez równoczesne wykorzystanie instrumentów kapitałowych i dłużnych. Spółka konsekwentnie realizuje politykę utrzymania stabilnej dywidendy na poziomie 50-70% zysku netto, jednocześnie finansując ekspansję i przejęcia bez nadmiernego wzrostu zadłużenia. W lutym 2025 roku firma wyemitowała obligacje o wartości 1 mld zł, które częściowo sfinansowały przejęcie tureckiej Grupy MAC. Obecna emisja akcji uzupełnia ten model finansowania, dostarczając dodatkowych środków na inwestycje oraz rozwój infrastruktury.
Mechanizm emisyjny i reakcja rynku
Proces subskrypcji prywatnej prowadzony był przez konsorcjum banków i domów maklerskich, w tym Jefferies GmbH oraz Santander Bank Polska. Oferta obejmowała 280 tys. akcji serii H po cenie 2.650 zł za sztukę, co przy pełnym wykorzystaniu limitu pozwoliło pozyskać około 742 mln zł. Cena emisyjna została ustalona z dyskontem około 5,86% względem kursu zamknięcia z dnia poprzedzającego ustalenie ceny, co jest standardową praktyką mającą na celu zachęcenie inwestorów do uczestnictwa w emisji. Pomimo tego inwestorzy instytucjonalni wykazali duże zainteresowanie ofertą, potwierdzając zaufanie do biznesowego modelu Benefit Systems.
Powiązania z szerszą strategią korporacyjną
Ekspansja geograficzna i branżowa
Środki pozyskane z emisji zostaną przeznaczone między innymi na finalizację przejęcia tureckiej Grupy MAC, która zarządza siecią ponad 120 klubów fitness. Ta transakcja znacząco zwiększy udział Benefit Systems na rynku tureckim, podnosząc go z 12% do blisko 23%, a także wygeneruje istotne synergie kosztowe szacowane na kilkadziesiąt milionów złotych rocznie od 2026 roku. Integracja Grupy MAC z platformą MultiSport umożliwi także rozszerzenie oferty i zwiększenie bazy klientów w regionie.
Inwestycje w infrastrukturę fitness
Strategia rozwoju zakłada otwarcie około 300 nowych klubów fitness do końca 2027 roku – zarówno własnych placówek w Polsce, takich jak Zdrofit czy Fabryka Formy, jak i obiektów zagranicznych w Czechach, Słowacji czy Bułgarii. Równocześnie spółka inwestuje w cyfryzację usług poprzez rozwój platformy MyBenefit, której modernizacja ma kosztować około 120 mln zł do końca okresu strategicznego. Te działania mają zwiększyć dostępność usług oraz poprawić doświadczenia użytkowników.
Analiza pozycji finansowej
Struktura kapitałowa po emisji
Po zakończeniu emisji kapitał własny Benefit Systems wzrośnie z około 2,1 mld zł do szacowanych 2,8 mld zł, natomiast wartość długu netto zwiększy się do około 2 mld zł. Wskaźnik zadłużenia (D/E) pozostanie na bezpiecznym poziomie około 0,71, co wskazuje na zachowanie konserwatywnego podejścia zarządu do zarządzania ryzykiem finansowym. EBITDA grupy prognozowana jest na ponad miliard złotych w kolejnych latach, a polityka dywidendowa zakłada stopniowy wzrost wypłat dla akcjonariuszy.
Rentowność i wzrost
W roku poprzedzającym emisję spółka odnotowała znaczny wzrost przychodów o ponad 20%, a marża EBIT przekroczyła poziom 21%. Liczba aktywnych kart MultiSport przekroczyła już dwa miliony użytkowników. Analitycy wskazują, że dzięki przejęciu Grupy MAC oraz planowanym inwestycjom przychody mogą wzrosnąć o kolejne setki milionów złotych do końca dekady, co powinno przełożyć się również na zwiększenie dywidend dla akcjonariuszy.
Perspektywy i ryzyka
Szanse rozwojowe
Benefit Systems widzi duży potencjał wzrostu na rynkach o niskim stopniu nasycenia usługami fitness, takich jak Bułgaria czy Rumunia. Rozwój platform wellbeingowych oraz integracja różnorodnych usług zdrowotnych pozwoli poszerzyć ofertę skierowaną do klientów indywidualnych i korporacyjnych. Ponadto status firmy certyfikowanej jako B Corp może pomóc w pozyskiwaniu klientów świadomych społecznie i środowiskowo (ESG), co staje się coraz ważniejszym czynnikiem konkurencyjnym.
Wyzwania strategiczne
Do głównych zagrożeń należą ryzyka walutowe związane ze znaczącym udziałem przychodów denominowanych w euro i tureckiej lirze oraz rosnąca presja konkurencyjna ze strony globalnych platform oferujących abonamenty multisportowe. Dodatkowo regulacje unijne dotyczące wymogów minimalnej powierzchni klubów fitness mogą wpłynąć na koszty operacyjne i tempo rozwoju nowych placówek.
Podsumowanie
Ustalenie ceny emisyjnej akcji serii H na poziomie 2.650 zł to ważny krok dla Benefit Systems w kierunku umocnienia pozycji rynkowej i realizacji ambitnych planów rozwojowych. Połączenie emisji kapitałowej z wcześniej przeprowadzoną emisją obligacji pozwala spółce zachować elastyczność finansową oraz stabilność wskaźników zadłużenia. Sukces tej operacji otwiera szerokie perspektywy ekspansji zarówno geograficznej, jak i produktowej, a także stanowi przykład efektywnego zarządzania strategicznymi decyzjami finansowymi w dynamicznym sektorze wellness. Warto obserwować dalsze kroki Benefit Systems jako model rozwoju nowoczesnej firmy fitness działającej na skalę międzynarodową.
