W dynamicznym środowisku rynków kryptowalutowych i akcji powiązanych z technologią blockchain, trzy amerykańskie spółki krypto przyciągają szczególną uwagę inwestorów: Galaxy Digital Holdings Ltd. (GLXY), MARA Holdings Inc. (MARA) oraz GameStop Corp. (GME). Mimo niedawnych spadków cen akcji, firmy te podejmują odważne strategiczne kroki – od reorganizacji i debiutu na Nasdaq, przez rekordową produkcję Bitcoina, aż po transformację biznesową związaną z inwestycjami w kryptowaluty. W artykule przyjrzymy się kluczowym zmianom oraz ryzykom inwestycyjnym, które będą kształtować ich przyszłość w 2025 roku.
| To musisz wiedzieć | |
|---|---|
| Jak Galaxy Digital rozwija infrastrukturę AI w Teksasie w 2025? | Firma inwestuje 327 mln USD w kampus Helios, uruchamiając usługi HPC dla sztucznej inteligencji do 2026 roku. |
| Jakie są straty netto Marathon Digital po halvingu Bitcoina w 2024? | W Q1 2025 spółka odnotowała stratę netto 533,4 mln USD mimo wzrostu produkcji BTC o 35% w maju. |
| Dlaczego GameStop jest trzecim największym korporacyjnym posiadaczem BTC w 2025? | Zakupili 4710 BTC za około 512 mln USD, finansując transakcję emisją obligacji zamiennych. |
Spis treści:
Galaxy Digital (GLXY): Reorganizacja i ekspansja na Nasdaq
Galaxy Digital to jedna z najbardziej rozpoznawalnych amerykańskich spółek krypto. W maju 2025 roku firma zakończyła proces reorganizacji korporacyjnej, przenosząc swoją główną giełdę z Toronto Stock Exchange na Nasdaq. Ten ruch ma na celu zwiększenie widoczności oraz dostępności dla inwestorów amerykańskich i instytucjonalnych. Debiut pod tickerem GLXY symbolizuje nową erę dla firmy, która chce wykorzystać potencjał rynku USA, koncentrującego największą część globalnego kapitału venture w sektorze blockchain i AI.
Wyniki finansowe za pierwszy kwartał wskazują jednak na wyzwania – strata netto wyniosła aż 295 milionów dolarów. Główne czynniki to deprecjacja portfela aktywów cyfrowych oraz koszty związane z zamknięciem działalności wydobywczej kryptowalut w Teksasie. Spadek przychodów o ponad 20% kwartał do kwartału pokazuje zmniejszoną aktywność klientów na rynku krypto.
Kluczowym elementem strategii GLXY jest oferta publiczna przeprowadzona pod koniec maja, dzięki której pozyskano ponad 320 milionów dolarów na rozwój kampusu danych Helios. To nowoczesne centrum danych w Teksasie ma stać się hubem usług obliczeń wysokiej wydajności (HPC) dla sektora sztucznej inteligencji do końca 2026 roku. Takie połączenie blockchain i AI może stanowić przewagę konkurencyjną i otworzyć nowe źródła przychodów.
Mimo ambitnych planów rynek reaguje ostrożnie – kurs akcji GLXY spadł po ogłoszeniu oferty publicznej o około 6%. Analitycy przewidują dalszą korektę cenową ze względu na niepewność co do rentowności działalności związanej z aktywami cyfrowymi oraz presję regulacyjną.
MARA Holdings (MARA): Rekordowa produkcja Bitcoina i wyzwania post-halvingowe
MARA to kolejna istotna amerykańska spółka krypto specjalizująca się w wydobyciu Bitcoina. Majowy rekord produkcji – aż 950 BTC – oznacza wzrost o ponad jedną trzecią względem poprzedniego miesiąca. Obecna wartość portfela kryptowalutowego MARA wynosi ponad 3,4 miliarda dolarów, co świadczy o dużej ekspozycji firmy na rynek Bitcoin.
Pomimo tych imponujących wyników operacyjnych, pierwsze trzy miesiące roku przyniosły firmie stratę netto przekraczającą pół miliarda dolarów. Głównym powodem jest wpływ halvingu Bitcoina z kwietnia 2024, który obniżył nagrody za wydobycie bloków i tym samym zmniejszył dzienną produkcję kryptowaluty. Paradoksalnie wzrost hashrate’u i efektywności nie był wystarczający do kompensacji tej zmiany.
MARA znalazła się także pod presją ze strony społeczności lokalnej oraz mediów ze względu na negatywny wpływ kopalni na środowisko naturalne w Teksasie. W odpowiedzi firma zapowiedziała program przejścia na zielone wydobycie poprzez inwestycje o wartości prawie 180 milionów dolarów w obiekty korzystające z odnawialnych źródeł energii. Ta transformacja ma poprawić społeczny odbiór działalności oraz zmniejszyć koszty eksploatacji.
Pomimo ryzyk związanych ze zmiennością ceny Bitcoina i kosztami operacyjnymi, MARA utrzymuje silną pozycję rynkową z udziałem ponad czterech procent globalnego hashrate’u. Inwestycje infrastrukturalne mogą pozwolić firmie zwiększyć moc obliczeniową do poziomu około stu EH/s do końca kolejnego roku.
GameStop (GME): Transformacja detalicznego giganta przez inwestycje w Bitcoin
GameStop znany dotąd jako sieć sklepów detalicznych z grami komputerowymi przeszedł ostatnio znaczącą metamorfozę. Firma kupiła prawie pięć tysięcy Bitcoinów za ponad pół miliarda dolarów, finansując ten zakup emisją obligacji zamiennych o wartości półtora miliarda dolarów. Tym samym GME stało się trzecim największym korporacyjnym posiadaczem BTC w Stanach Zjednoczonych.
Nadchodzące wyniki finansowe za pierwszy kwartał roku wskazują na możliwy zwrot ku rentowności – prognozuje się zysk na akcję oraz stabilizację przychodów mimo spadku sprzedaży detalicznej. Kluczowa jest redukcja kosztów operacyjnych poprzez zamknięcie setek sklepów stacjonarnych i optymalizację modelu biznesowego.
Inwestycja w Bitcoin niesie jednak ze sobą znaczne ryzyko związane ze zmiennością rynku kryptowalut. Spadek kursu o jedynie dziesięć procent może oznaczać kilkudziesięciomilionowe straty księgowe dla skarbca firmy. Z drugiej strony potencjalna aprecjacja aktywów cyfrowych tworzy szansę na istotne zyski niezrealizowane.
Po ogłoszeniu zakupu BTC akcje GME zanotowały spadek ceny o około dziesięć procent, co świadczy o mieszanych nastrojach inwestorów wobec nowej strategii firmy. Jednak analiza opcji sugeruje umiarkowany optymizm co do stabilizacji kursu akcji w krótkim terminie.
Kontekst branżowy: Regulacje SEC, ETF-y i wpływ makroekonomiczny
Amerykańskie spółki krypto działają obecnie w otoczeniu intensywnych zmian regulacyjnych i rynkowych. Nowe ramy prawne SEC z maja 2025 roku upraszczają klasyfikację aktywów cyfrowych i mogą zwiększyć udział instytucji na rynku o ponad dwadzieścia procent do końca przyszłego roku. To istotny czynnik wspierający rozwój firm takich jak GLXY czy MARA.
Z drugiej strony fundusze ETF skoncentrowane na Bitcoinie odnotowały niedawno odpływy kapitału sięgające kilku miliardów dolarów tygodniowo, co przekłada się na presję cenową na rynku kryptowalut i wpływa bezpośrednio na segment Asset Management Galaxy Digital.
Korelacje między rynkami akcji a kryptowalutami pozostają niestabilne – mimo wzrostu głównych indeksów giełdowych reakcja firm krypto była opóźniona i umiarkowana. To pokazuje ostrożność inwestorów wobec sektora cechującego się wysoką zmiennością i niepewnością regulacyjną.
Podsumowanie: Szanse i ryzyka dla GLXY, MARA i GME
Trzy omawiane amerykańskie spółki krypto prezentują różnorodne podejścia do integracji technologii blockchain z tradycyjnym biznesem oraz inwestycjami cyfrowymi. Galaxy Digital stawia na rozwój infrastruktury AI i usług HPC jako drogę do dywersyfikacji przychodów mimo krótkoterminowych strat netto. MARA koncentruje się na zwiększeniu mocy wydobywczej przy równoczesnym wdrażaniu zielonych technologii energetycznych, odpowiadając na rosnącą presję środowiskową i regulacyjną. GameStop podejmuje śmiałe kroki transformacyjne poprzez znaczące zakupy Bitcoin finansowane długiem korporacyjnym, licząc na pozytywny wpływ aprecjacji kryptowaluty.
Dla inwestorów kluczowe pozostaje monitorowanie realizacji planów rozwojowych tych firm oraz ich zdolności adaptacji do zmieniającego się otoczenia regulacyjnego i rynkowego. Obserwacja tych trzech amerykańskich spółek krypto dostarcza cennych wskazówek dotyczących kondycji branży oraz potencjalnych kierunków jej ewolucji.
Disclaimer:
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, porady finansowej ani oferty zakupu lub sprzedaży jakichkolwiek instrumentów finansowych. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zaleca się samodzielną analizę lub konsultację z licencjonowanym doradcą finansowym. Inwestowanie w kryptowaluty wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym możliwością utraty całości zainwestowanego kapitału. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje podjęte na podstawie przedstawionych treści.
