W ciągu ostatnich miesięcy złoty, polska waluta, zyskał na wartości, osiągając najwyższy poziom od dekady. Eksperci z Banku Handlowego zwracają uwagę na efektywny kurs realny (REER) jako kluczowy wskaźnik konkurencyjności gospodarki, podkreślając, że wartość złotego względem koszyka walut głównych partnerów handlowych, skorygowana o różnice w inflacji między Polską a innymi krajami, wyraźnie wzrosła.
Inflacja w Polsce wynosi obecnie 14,7%, podczas gdy w strefie euro i w USA wynosi odpowiednio 7% i 5%. Gdyby złoty osłabił się o 8-10% w ciągu ostatniego roku, REER pozostałby na stałym poziomie. W rzeczywistości jednak złoty umocnił się o 2,7% względem euro i o 7,5% względem dolara.
Analitycy Banku Handlowego zauważają, że w ostatnich miesiącach kurs realny znacznie wzrósł, osiągając najwyższy poziom od ponad 10 lat. Zmiana ta zbiegła się ze wzrostem wskaźnika inflacji konsumenckiej (CPI) w Polsce w porównaniu z partnerami handlowymi. Niemniej jednak eksperci wyrażają sceptycyzm co do możliwości powrotu EUR/PLN do poziomów sprzed pandemii.
Mimo znaczącego umocnienia złotego, eksporterzy nie powinni martwić się o swoją konkurencyjność. Według ankiety Narodowego Banku Polskiego, opłacalny kurs eksportu dla polskich firm wynosi 4,30 zł za euro i 4 zł za dolara. Warto dodać, że uwzględnienie cen produkcji sprzedanej przemysłu w wyliczeniach REER zmniejsza widoczność aprecjacji waluty.
Eksperci z Banku Handlowego zaznaczają, że choć ostatnie umocnienie waluty doprowadziło do powrotu złotego do poziomów sprzed dwóch lat, dane na temat REER uwzględniające ceny produkcji przemysłowej nie obejmują jeszcze marca i kwietnia, co oznacza, że realna siła złotego może być jeszcze większa.
